近期，中共中央和國(guó)務(wù)院連續(xù)多次召開會(huì)議，就下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行部署。面對(duì)著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)的新變化，宏觀調(diào)控的基調(diào)由年初的防經(jīng)濟(jì)過熱與防物價(jià)過快上漲的“雙防”，轉(zhuǎn)變到保經(jīng)濟(jì)發(fā)展與控通貨膨脹的“一保一控”上來。

　　今年上半年，盡管遭遇了各種始料未及的嚴(yán)重自然災(zāi)害，盡管外部環(huán)境出現(xiàn)了很多不確定因素，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持著較快的增速，財(cái)政收入大幅度提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。與此同時(shí)，也要看到，物價(jià)上漲的壓力還是較大，煤、電、油等基礎(chǔ)原材料產(chǎn)品供應(yīng)緊張，出口順差增速減緩，中小企業(yè)尤其是出口企業(yè)面臨很大困難，資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)也都出現(xiàn)了深幅調(diào)整。宏觀經(jīng)濟(jì)遇到了近年少見的增速下滑與通脹壓力高企并存的困境。

　　在這種情況下，宏觀調(diào)控政策根據(jù)變化了的形勢(shì)適時(shí)作出反應(yīng)和調(diào)整，以增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和有效性，是非常必要的。

　　現(xiàn)在的問題是，“一保一控”的調(diào)控基調(diào)既已確定，實(shí)施何種政策以達(dá)到調(diào)控的目標(biāo)非常重要。考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題的復(fù)雜性，任何單一的政策都難以見效，必須出臺(tái)政策組合拳，并把握好調(diào)控的重點(diǎn)和力度。

　　在這一政策組合中，貨幣政策和財(cái)政政策是必不可少的兩個(gè)主角。具體來說，從緊貨幣政策的現(xiàn)有力度宜穩(wěn)定，并加大財(cái)政政策對(duì)防止經(jīng)濟(jì)下滑的作用。

　　今年上半年，從緊貨幣政策在治理通貨膨脹、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面功勞不小。貨幣政策也能夠穩(wěn)定通脹的預(yù)期。但在肯定其作用的同時(shí)，也要看到，貨幣政策對(duì)控制本輪價(jià)格上漲有其局限性。近年貨幣政策實(shí)際要解決的問題，是由外貿(mào)順差過大等原因引起的資金流動(dòng)性過剩，但由于其不能直接消除外貿(mào)順差，因而也不能從根本上解決這一問題。相反，由于重新實(shí)行了額度控制辦法，從而導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的扭曲，對(duì)生產(chǎn)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生了不利影響。

　　因此，在目前通脹壓力有所減緩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始出現(xiàn)回調(diào)的情況下，從緊的貨幣政策不宜明顯松動(dòng)，以防止貨幣信貸規(guī)模強(qiáng)烈反彈，但也不宜繼續(xù)加大力度。在具體安排上，要有一定的靈活性，比如，為支持災(zāi)區(qū)重建，信貸可從全國(guó)信貸額度中單列開，或者增加新的信貸額度。同時(shí)，針對(duì)出口加工企業(yè)和中小企業(yè)融資難的問題，信貸政策也可作一些特殊的安排。

　　組合拳的另一重點(diǎn)，是發(fā)揮財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用。財(cái)政政策此時(shí)的刺激作用，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是通過減稅改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。中國(guó)企業(yè)稅負(fù)偏重，中小企業(yè)的稅費(fèi)尤重。通過減稅，有針對(duì)性地引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。具體而言，對(duì)一些鼓勵(lì)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)稅收調(diào)整可以適時(shí)而動(dòng)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，可以降低消費(fèi)稅率，以刺激消費(fèi)需求增長(zhǎng)。此外，個(gè)人所得稅起征點(diǎn)也可繼續(xù)上調(diào)。

　　二是增加政府的公共支出，建立擴(kuò)大內(nèi)需的公共財(cái)政保障機(jī)制。當(dāng)前消費(fèi)、企業(yè)投資和出口都出現(xiàn)減速的跡象，通過增加政府支出，可以幫助拉動(dòng)投資的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)然，政府的公共支出主要應(yīng)投放在基礎(chǔ)設(shè)施、改善民生的公共服務(wù)尤其是農(nóng)村的社會(huì)事業(yè)建設(shè)上，以增加農(nóng)民收入，培育農(nóng)村內(nèi)需市場(chǎng)，這將能有效避免糧食危機(jī)，又能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，在目前通脹壓力較大的背景下，為保障中低收入人群的實(shí)際生活水平不受太大影響，需切實(shí)發(fā)揮財(cái)政政策的轉(zhuǎn)移支付功能，可考慮建立與物價(jià)掛鉤的補(bǔ)貼基金。

　　除了貨幣政策和財(cái)政政策擔(dān)起大任外，還應(yīng)適時(shí)理順能源價(jià)格體系。年初的雪災(zāi)和高企的油價(jià)，充分暴露出了我國(guó)能源價(jià)格體系的不適應(yīng)。當(dāng)前能源價(jià)格體系的問題，一是石油定價(jià)機(jī)制導(dǎo)致成品油和原油價(jià)格倒掛；二是煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制不順暢，加大了電價(jià)上漲的壓力；三是資源稅水平太低，不利于通過市場(chǎng)機(jī)制節(jié)能和保護(hù)環(huán)境。針對(duì)這些矛盾和問題，須適時(shí)理順能源價(jià)格體系，引導(dǎo)形成符合我國(guó)特點(diǎn)的新型能源供給和消費(fèi)模式。

　　總之，為避免中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)，宏觀調(diào)控必須在保增長(zhǎng)和防通脹之間尋找一個(gè)平衡點(diǎn)。而要達(dá)成這一平衡，則有賴于宏觀政策的有效組合。