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中投投資黑石虧損約12億美元 收益遠(yuǎn)輸給社保
本報(bào)記者 陶盈舟 北京報(bào)道
有投資便有風(fēng)險(xiǎn)，正所謂有賺有賠才是投資。
對于首筆30億美元投資的黑石集團(tuán)，中國投資有限責(zé)任公司(下簡稱“中投”)恐怕不愿多提，因?yàn)榘凑彰绹鴷r(shí)間7月23日的收盤價(jià)格17.83美元計(jì)算，中投公司該筆近30億美元的投資目前已經(jīng)達(dá)到了賬面虧損約12億美元，資產(chǎn)縮水近40%。
與此相對，國內(nèi)另一大投資機(jī)構(gòu)——社保基金進(jìn)入了投資收獲期。其在2005年投資1.5億人民幣的合資產(chǎn)業(yè)投資基金“中國-比利時(shí)直接股權(quán)投資基金”(下簡稱“中比基金”)，現(xiàn)在70%的投資已經(jīng)獲得了不菲的回報(bào)。
“盡管從目前的數(shù)據(jù)來看，中投的投資收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于社保基金，但這是兩者各自不同的投資風(fēng)格造成的。”一家國內(nèi)的VC合伙人向記者表示，對于中投目前的12億美元的賬面虧損，該人士表示：“還需要看長期的表現(xiàn)，畢竟長遠(yuǎn)來看，投資黑石并不是一筆失敗的投資。”
中投：海外投資失意掉頭轉(zhuǎn)向國內(nèi)
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。
這句全體股民爛熟于心的警句也同樣適用于中投公司。
美國時(shí)間7月23日，黑石集團(tuán)股價(jià)報(bào)收于17.86美元，較前一交易日的17.26美元上漲了3%，而這一價(jià)格相對于2007年中投公司買入的29.605美元/股，已經(jīng)下跌了近40%。
記憶猶新的是，黑石主席兼首席執(zhí)行官施瓦茨曼曾在2007年11月間宣稱：“盡管信貸市場出現(xiàn)了比較大的震蕩，但和去年同期相比，黑石在總收入、現(xiàn)金流及管理的資產(chǎn)方面均有所增長。”而這樣的市場環(huán)境對黑石來說，“既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。”
可惜的是，這樣的挑戰(zhàn)至今看來黑石仍毫無勝算，德豐杰全球創(chuàng)業(yè)投資顧問(香港)有限公司高級分析員鄭玉芬向記者表示：“因美國次貸造成的全球經(jīng)濟(jì)影響短期內(nèi)很難消除。”那么這就意味著，中投公司這筆高達(dá)205億元人民幣的投資未來一段時(shí)間內(nèi)仍將處在賬面虧損的狀態(tài)。
盡管出師不利，但是按照中投公司公布的投資方向，今后投資的對象依然是投行，而股權(quán)投資依然是不變的選擇。中投公司董事長汪建熙對此的解釋是：“我們面對的是很強(qiáng)的需要對外投資的壓力。”讓汪建熙發(fā)愁的是，中投每年需要為2000億美元的資本金支付5%的利息。而這就意味著中投每年需要至少100億美元的投資收益來支付利息。
然而令人詫異的是，僅僅投資黑石集團(tuán)后幾個(gè)月，中投公司就閃電轉(zhuǎn)向了國內(nèi)的公司——中國中鐵。2007年11月，中投公司以1億美元的價(jià)格認(rèn)購了中國中鐵H股。2007年12月當(dāng)年年底，中鐵H股報(bào)收10.74港元，較發(fā)行價(jià)上漲85.8%。
“中投公司商業(yè)化運(yùn)作的投資領(lǐng)域也包括港澳臺地區(qū)”，但是不能投資“人民幣貨幣區(qū)”，樓繼偉的這席講話將中投公司下一步的投資思路表露無遺，首筆投資失意后，打個(gè)國內(nèi)市場的擦邊球依然可以分享到國內(nèi)A股帶來的收益。
事實(shí)上，根據(jù)目前中投公司子公司匯金公司的經(jīng)營狀況來看，其分別持有中國工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、光大銀行等大型銀行股份，并且直接或間接持有數(shù)家證券公司股權(quán)，“實(shí)際上匯金公司擁有的這些國內(nèi)公司的股份就等于是中投公司的。”鄭玉芬認(rèn)為。一旦匯金擁有200億元股份的光大銀行奧運(yùn)前后實(shí)現(xiàn)上市，那么中投公司將從中獲得高額的收益。
“中投投資海外受挫與國際市場整體的環(huán)境有一定的關(guān)系，但并不意味著其投資就不能獲得高收益。”鄭玉芬表示，一旦形勢轉(zhuǎn)好，并不排除海外收益出現(xiàn)大幅反彈的情況。
社保基金：中比基金進(jìn)入收獲期
與中投公司海外受挫轉(zhuǎn)向國內(nèi)相比，社保基金依靠中比基金一項(xiàng)便賺得盆滿缽滿。
全國社會保障基金理事會黨組成員、副理事長王忠民曾對媒體公開表示，社保基金投資了1.5億元人民幣的中比基金，目前70%的投資開始形成收益。
“中比基金投資的三家公司在A股市場上市，收益頗豐。”王忠民如是說。
記者注意到，目前中比基金共持有金風(fēng)科技、海利得、云海金屬以及辰州礦業(yè)4家上市公司的股票，在近期先后發(fā)布中報(bào)業(yè)績的預(yù)告中，金風(fēng)科技預(yù)計(jì)今年1-9月份屬于母公司所有者凈利潤預(yù)計(jì)將比上年同期增長50%-80%；辰州礦業(yè)2008年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長9.32%，凈利潤同比增長15.55%；而尚未發(fā)布中報(bào)的云海金屬和海利得也預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績增幅均在30%左右。
“中比基金取得這樣的投資收益與其特殊的政府背景不無關(guān)系。”戈壁投資合伙人徐晨表示，有政府背景是中比很好的優(yōu)勢，因?yàn)槟軌颉皩τ诒就恋馁Y源加以充分利用”。
在金風(fēng)科技公布的最新股東進(jìn)出表上，截至今年6月30日，中比基金持有其7200萬股，增持3600萬股，如果按照金風(fēng)科技此前招股書上中比基金成本的1.1元/股計(jì)算，該公司7月24日最高39.08元/股(可能下午收盤還有變動(dòng))的價(jià)格仍能為其帶來39倍的巨額回報(bào)。
同樣為其帶來豐厚回報(bào)的還有辰州礦業(yè)，2005年2月，中比基金投資辰州礦業(yè)4700萬折合資本金1787.07萬元，占辰州礦業(yè)出資比例的12.368%。一年后，辰州礦業(yè)整體變更為股份公司，中比基金持股為12968.42萬股，持股成本約為1.58元/股，即便按照目前辰州礦業(yè)13.71元/股(7月24日)的價(jià)格計(jì)算，中比基金仍實(shí)現(xiàn)了近13倍的回報(bào)。
此外，中比基金分別持有1636.87萬股的云海金屬以及海利得8.60%的股份都為其取得高回報(bào)貢獻(xiàn)頗多。“PE不像風(fēng)險(xiǎn)投資需要經(jīng)歷企業(yè)成長的過程。”徐晨說，而與社保基金類似的投資思路也正是中比基金屢屢取得高額回報(bào)的原因之一。
過去5年內(nèi)，全國社保基金通過交通銀行、中國銀行、中國工商銀行和京滬高速鐵路各400億元的投資，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了持股總市值約1400億元的規(guī)模。“如果創(chuàng)業(yè)板順利推出，那么包括社保基金在內(nèi)以及其參與的中比基金等又多了一條退出的渠道，根據(jù)以往的投資經(jīng)驗(yàn)也很可能獲得更高的投資回報(bào)。”上述人士表示。(來源：華夏時(shí)報(bào))