中國物流行業(yè)發(fā)展不過20年，正屬于迅速爬升期，企業(yè)發(fā)展、行業(yè)整合均存在大量的投資機會

　　■本報記者 幸瑋

　　資金狂潮總是能提前嗅出行業(yè)商機的方向。這一點，從私募基金不斷籌集到的巨額資金上便可看出端倪。

　　近日，曾聯(lián)合投資匯源果汁、石油鉆機生產商四川宏華集團的匯發(fā)中國基金，獲得荷蘭發(fā)展銀行、德國發(fā)展銀行、法國發(fā)展銀行及日本伊藤忠等外資機構的1億美元注資。

　　物流和連鎖將是匯發(fā)基金的重點方向，該基金把第一筆“賭注”押在了醫(yī)藥物流上。2007年，匯發(fā)基金聯(lián)合7家企業(yè)，以增資方式向中國最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)——九州通集團有限公司投資6000萬美元。

　　如此“大手大腳”事出有因，外資獵手們從物流行業(yè)群雄混戰(zhàn)局面的現(xiàn)狀中摸出這樣一條線索：中國物流行業(yè)發(fā)展不過20年，正屬于迅速爬升期，低效率的運作存在巨大的提升空間，企業(yè)發(fā)展、行業(yè)整合均存在大量的投資機會。

　　“夾縫”中生存

　　匯發(fā)中國基金成立于2005年，是中國第一個典型的夾層融資（Mezzanine）基金，夾層融資是介于優(yōu)先債務（風險較低）和股權投資（風險較高）之間的一種融資方式。

　　匯發(fā)中國基金聯(lián)席董事周大鳴介紹，匯發(fā)中國基金“主要定位是為中國內地的中小型民營企業(yè)提供資金支持，以解決企業(yè)在高速成長期資金不足、難以獲得銀行融資的困境”。

　　九州通便是這種企業(yè)的典型。

　　但業(yè)內人士認為，雖然目前九州通的銷售規(guī)模已超過110億元，排在中國醫(yī)藥商業(yè)百強企業(yè)的第三位，但作為一家民營企業(yè)，其在銀行的授信范圍有限，這成為匯發(fā)這次夾層基金將資金切入其中的契機。

　　九州通有關人士表示，“銀行類的金融投資者，可引來持續(xù)不斷的資金，而基金投資者則在資本市場運作非常成熟，可以在IPO的過程中提供幫助，如日本伊藤忠等戰(zhàn)略投資者則可以帶來管理和技術上的幫助。”

　　政策的懷抱

　　隨著醫(yī)藥物流、連鎖領域投資的政策大門朝外資轟然敞開，這種趨勢還會繼續(xù)蔓延。

　　按照WTO的承諾，從2003年1月1日開始，藥品批發(fā)、零售服務的投資實現(xiàn)放開，除超過30家的連鎖企業(yè)不允許外資控股外，其他不再受限，資金的熱度已經隨著流通滲透到批發(fā)、零售、運輸、售后服務等各個方面。

　　投資界對物流、連鎖業(yè)的青睞表露無遺。2006年11月，今日資本和寰慧投資公司參與投資成立主要做冷鏈物流（冷藏冷凍類食品物流體系）的山東榮慶物流有限公司，共投入2億元。

　　隨即，廣州醫(yī)藥和上海醫(yī)藥都相繼完成海外資金的引入，同時借助海外資金，尋求經營層面的合作——借助外資成熟的渠道，以打開企業(yè)在海外市場的分銷渠道。

　　區(qū)域型政策的扶持，將會是另一個推動器。

　　上海浦東新區(qū)是其中的一個代表。據(jù)浦東新區(qū)去年公布的財政扶持意見，浦東新區(qū)將對新引進的風險投資公司（基金）從事第三方物流投資實現(xiàn)的營業(yè)收入、利潤總額形成新區(qū)地方財力部分，3年內給予50%補貼。

　　國內一家投行人士預計，在政策推動下，國際物流行業(yè)的并購熱潮將會迅速涌入中國，而在目前中國有70萬家注冊為物流類型的公司中，從來沒有一家物流公司的市場份額占有率超過2%。

　　硝煙四起

　　這取決于多方面因素。物流業(yè)全面對外開放以來，UPS、DHL、聯(lián)邦快遞等國際快遞巨頭們蜂擁搶灘國內市場。

　　國際大型快遞企業(yè)擁有覆蓋全球的網(wǎng)絡，已經給很多中小型的物流企業(yè)很大競爭壓力。

　　“這些國際巨頭在中國操作的情況并不算成功，如UPS在華整體網(wǎng)點建設比不上本土企業(yè)，外資巨頭們還處在前期成本投入階段，對中國物流市場的壟斷力弱，尚不足以對本土企業(yè)構成絕對性威脅。”剛剛進入中國物流投資市場的美國凱利金融國際集團KCIG合伙人陳威表示。

　　“物流需要全球性的效應，隨著資本市場的介入，各踞一方的國內物流企業(yè)將得到擴張，從市場占有率不到2%到10%-15%，產生出本土巨無霸存在很大可能。”漢能投資集團董事長陳宏在接受媒體采訪時表示。

　　莎莎北上擴張

　　■本報記者 雍育慧

　　北京東四環(huán)新燕莎奧特萊斯店C館的一角，一身粉紅裝的“莎莎”化妝品店以自己特有的溫馨迎接著每一位顧客。一有客人進入，妝容入時的女店員馬上熱情地迎上去，詢問他們的需求。莎莎新燕莎奧特萊斯店占地400平米，是香港莎莎在北京開出的第三家店，也是北京地區(qū)最大的一家店。

　　在香港，莎莎每兩秒就有一筆交易發(fā)生，每10 秒賣出一支口紅，每12 秒賣出一瓶香水。這樣的銷售奇跡使香港莎莎成為亞洲最大的化妝品連鎖店。但凡去過香港的內地人，幾乎無人不光顧莎莎。由于比內地市場便宜近半的價格，在莎莎香港的消費者中，內地游客占了40%。2005年進入內地市場的莎莎希望能在這片廣闊的市場重新復制自己歷險了30年的化妝品零售模式。

　　首創(chuàng)“一站式購齊”

　　如今的莎莎國際是一個市值近40億港元的上市公司，可誰曾想到，30年前莎莎創(chuàng)業(yè)時，它第一天的銷售收入僅有32港元。當時，莎莎國際的老板郭少明還只是香港城市隧道交通部的一名收銀員。1978 年，他的太太羅桂珍從媽媽手里借了2 萬港幣從別人手中頂下了銅鑼灣一個商場中僅占地4平米的地下化妝品專柜。而這也成為郭少明事業(yè)的起點。

　　上世紀70 年代末，香港銷售化妝品的地方，只有百貨店和藥店，而且多為一柜一品。郭少明想，如果顧客可以在一家店內完全享有消費主動權，不需要東奔西跑就可以購齊需要的護膚品、彩妝及化妝所需要的配件豈不很好？

　　于是，郭少明首先在自家小柜臺上采用超市模式，在香港第一個擺出化妝品的開放式貨架，把多種化妝品混搭出售，并且讓給客人折扣。

　　這一營銷模式如今看來并不足為奇，但在當時的香港卻開了化妝品零售業(yè)的先河。它適應了香港快速的生活節(jié)奏，也奠定了莎莎日后的成功基礎。

　　調整策略應對挑戰(zhàn)

　　2003年“非典”之后，莎莎決心開拓內地市場。內地化妝品、護膚品及香水市場的總規(guī)模已接近400億港元，是香港市場的8倍。2005年年底，莎莎開出了在內地的第一家店，其后又陸續(xù)在上海開了3家門店。今年以來，莎莎明顯加快了在內地市場的開店速度。根據(jù)計劃，今年莎莎將在北京開設10家門店，而在3年內，莎莎計劃在中國內地共開設100家門店。

　　然而，由于內地化妝品的關稅、衛(wèi)檢等成本占據(jù)了化妝品產品成本的很大比例，造成莎莎進入內地后難以繼續(xù)其一貫的低價策略。但是，莎莎國際企業(yè)傳訊總監(jiān)梁瑋珈并不認為這是莎莎進軍內地的障礙。

　　“任何跨國公司或進口品牌進入中國內地都會面臨這些類似的問題。每個公司都會根據(jù)自己獨特優(yōu)勢去順應市場的區(qū)別和變化。”

　　對自有品牌和獨家代理品牌，莎莎有絕對的價格優(yōu)勢，而其他品牌莎莎則通過薄利多銷的策略，把薄利多銷轉換成促銷，返利給消費者。莎莎每月都有主題促銷，活動非常頻繁。

　　梁瑋珈說，相對于寸土寸金的香港來說，內地的人工也便宜很多，這使莎莎除了經常性的產品價格優(yōu)惠以外，還可以通過購買產品贈送免費美容服務等形式，來彌補部分產品價格高于港澳市場的差價，確保客戶實際上依然可以享受到與港澳市場等值的消費。

　　“在北京先期開業(yè)的兩家門店的業(yè)績超出了我們的預期。”梁瑋珈表示，良好的開端增強了莎莎在北京市場發(fā)展的信心。

　　目前，莎莎在內地的業(yè)務尚處于投資階段，仍然面臨不少困難。但郭少明相信，憑借其強大的銷售網(wǎng)絡以及30年來積累的口碑，莎莎通過不斷調整產品組合，有能力贏得內地市場。在未來的3-5年內，莎莎的目標是爭取內地市場10%的占有率。