曲折的上市之路

　　2006年年初工作計劃會上，光大證券就明確了2006年是實施3年發展戰略的開局之年，而上市工作是各項戰略措施的主線。2006年一季度，光大證券正式成立了上市工作小組，組長由公司總裁徐浩明擔任，并明確強調上市工作要在二季度有實質性的啟動。5月，光大集團控股董事長王明權在香港公開表示，將適時推動光大證券公開上市。

　　此時，證監會鼓勵優質券商借殼上市的思路無疑給光大證券更大的選擇空間。光大證券人士當時表示，由于具有時間成本小、上市程序便捷等優點，光大證券明確了借殼是首選的上市途徑。

　　6月，在證監會有意讓光大證券托管天一證券的背景下，光大證券計劃重組天一證券，然后借殼天一證券的重倉股寧波富達上市。6月14日，光大證券、寧波市政府、天一證券以及大股東被召集至證監會，商討光大與天一的重組事宜。雖然會議由證監會主持，但現場氣氛卻一度緊張。最終因雙方的分歧太大而根本無法達成一致協議。

　　光大證券于當年7月初召開董事會，決定正式放棄寧波富達。7月5日，證監會委托光大證券對天一證券進行托管，天一證券主要分布在浙江、江蘇、上海等長三角經濟中心城市的20家營業部和4家服務部，至此落入光大證券。

　　7月21日，光大證券第二大股東中國光大控股有限公司發表公告稱，光大證券已決定通過收購國內A股上市公司控股權的方式(借殼上市)取得上市。光大證券這次的目標是輕紡城。事實上上市公司本身及其大股東表示出一定的合作態度，甚至為此中斷了股權分置改革。

　　不過，當時輕紡城的升級改造工程正處于緊要關頭，如果光大證券借殼輕紡城上市成功，那么，光大證券的資本運作在客觀上切斷了輕紡城連接資本市場的紐帶，對其二期、三期的改造擴張的利用資本市場融資帶來了不確定性。最終，上市公司所在地紹興市政府向光大證券發函，正式對光大重組輕紡城表達了反對意見。

　　在多次提前買入寧波富達、輕紡城而光大證券始終借殼未果的情況下，有關方面終于叫停了光大借殼而讓其重啟IPO。光大總裁徐浩明也在內部辦公會上表示，公司借殼上市遇到了很大困難，公司將放棄借殼上市計劃，重新走IPO的上市之路。

　　2007年年初增資擴股后，6月18日光大證券獲上海證監局批準，正式進入上市輔導階段。8月27日，光大證券召開臨時股東大會，股東大會審議并通過了《首次公開發行股票并上市的議案》。9月24日，光大證券提交上市方案，9月30日證監會正式受理其呈報的上市方案。

　　光大證券IPO之路至此已基本塵埃落定。當然，小股東們偶爾還會有些小動作：光大證券原本計劃在2008年3月上市，后因市場不好而未能成行，2008年2月4日和5日兩個交易日，參股光大證券的大眾交通6位高管集中在二級市場上買入公司流通股共計36萬股，總費用高達618萬元，平均每位高管支出超過100萬元。6月17和18兩日，大眾交通6位高管再次出擊，以個人自有資金從二級市場增持公司41.3萬股，總增持費用達350萬左右。6月26日，證監會發布公告稱，發行審核委員會定于6月30日對光大證券首發進行審核，6月27日，大眾交通開盤即強勢封漲停。

　　其實，大眾交通的高管們大可不必如此著急，據業內人士測算，光大證券發行價格應該會超過20元/股，相比于去年大眾交通們2.75元/股的購買價，一年多時間其股權投資已增值7倍以上。