高速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)對資源、礦產(chǎn)業(yè)的渴求讓中國企業(yè)海外并購變得必要而且必須：中國鋁業(yè)收購加拿大秘魯銅業(yè)公司、中國五礦集團(tuán)聯(lián)合江西銅業(yè)集團(tuán)收購加拿大北秘魯銅業(yè)公司、金川集團(tuán)收購加拿大泰勒公司……但面對更加廣闊的市場和資本平臺，中國企業(yè)還有很多要學(xué)。

　　記者就中國企業(yè)海外并購專訪了德勤全球采礦業(yè)(企業(yè)融資)領(lǐng)導(dǎo)人邵杰瑞（Jeremy South）、溫哥華辦事處主管合伙人、加拿大管理委員會委員巴思高（Calvin H. Buss）。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》：加拿大礦業(yè)并購市場目前情況如何？越來越多的并購會不會造成價格的虛高，給后來的投資者帶來風(fēng)險？

　　邵杰瑞：礦業(yè)并購在加拿大非常活躍。這主要是因?yàn)榈V產(chǎn)資源需求旺盛，商品價格越來越高。

　　這個市場目前開始呈現(xiàn)分化趨勢。一些大企業(yè)像必和必拓和力拓，他們旗下的資源非常多，掌控了很多優(yōu)秀的礦產(chǎn)資源，尤其是鐵礦資源，已經(jīng)變得非常稀缺；中型企業(yè)有一定的資源，但與大企業(yè)相比，資源沒那么優(yōu)質(zhì)，開發(fā)也不到位，所以需要通過并購整合提升，把自己變成大型企業(yè)。

　　從資本市場上來看，大型礦產(chǎn)企業(yè)的股價總是要遠(yuǎn)高于中小企業(yè)，投資者更愿意投資大型企業(yè)。這也促使很多中小企業(yè)通過并購長大，這將是一個長期趨勢。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》：與之前相比，礦業(yè)并購價格是否呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢？次級債危機(jī)對這個市場是否有影響？

　　邵杰瑞：雖然目前大型礦業(yè)公司的股票價格以及商品價格都比較高，但是從市盈率角度看，并不高。

　　次級債危機(jī)發(fā)生后，很多中小企業(yè)的股價跌得非常多，中國企業(yè)走出去收購一些礦業(yè)企業(yè)的時候，他們的股價已經(jīng)跌了不少。但并購仍是未來趨勢，所以價格還會上揚(yáng)。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》：目前礦業(yè)處于景氣周期，不少中國企業(yè)擔(dān)心，現(xiàn)在并購會不會選擇了一個高點(diǎn)，到衰退周期被拖累？

　　邵杰瑞：大家都覺得現(xiàn)在價格非常高，這種高價也許不會持續(xù)很久�，F(xiàn)在的實(shí)際情況是，礦業(yè)的勞動力成本、技術(shù)裝備成本都非常高，運(yùn)作的成本也在不斷上升。而且這個行業(yè)特有的通脹已經(jīng)高達(dá)20％，我建議應(yīng)該謹(jǐn)慎。

　　巴思高：海外投資往往也是一個政治對話的過程，會有些不確定因素，政府在考慮是否接受外國投資時，一般會考慮兩點(diǎn)：一是投資的資產(chǎn)會不會留在本國；二是能否創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會。這也是中國企業(yè)海外并購需要特別注意的。