■本報記者 范思立

　　 什么能成就武林中的江湖老大？慘烈廝殺也好，兵不血刃也罷，實力才是一等一的大事。作為中國男裝第一品牌的雅戈爾，截至２００７年，雅戈爾襯衫平均相對綜合市場占有率１２．３２％，連續１２年居同行業第一，西服綜合市場占有率１３．３１％，連續７年位列同行業第一。而雅戈爾究竟是靠什么打拼到江湖地位？

　　 “雖然目前有人民幣升值、勞動力和原材料成本持續上升等諸多不利因素，但雅戈爾的盈利水平不會受到根本影響。”日前，搜狐２００８“中國制造全國行”巡訪團走進雅戈爾，雅戈爾集團董事長李如成向中國經濟時報記者如是表示。而此時，全國紡織服裝業的生態圖譜是，１／３微利，２／３虧損。

　　垂直產業鏈

　　 進入雅戈爾，會為她的龐大而吃驚：上游紡織城，中游服裝城，下游旗艦店，猶如產業航母，上中下游構建起完整的服裝產業鏈。雅戈爾目前已經建立起“原料－面料－服裝－零售”，產品品質和研發能力已經達到國際先進水平。

　　 李如成認為，將生產環節納入產業鏈是品牌服裝企業的一種發展趨勢。雅戈爾與日本晃立合資水洗廠，涉足印染、水洗領域；斥資１億美元興建紡織城，并與日清紡、伊藤忠合資設立日中紡織印染有限公司，介入染紗、織造、印染等業務；投資１５億興建宜科輔料工業城，為雅戈爾提供配套輔料產品；與伊藤忠及香港青春國際控股有限公司合資成立毛紡織染整有限公司，提供配套毛紡原料；通過投資紡織城，收購新疆新棉集團１１．２萬錠棉紗產能等等。另外，雅戈爾位于重慶南岸區茶園的服裝分廠和西南１０省市倉儲配送中心也投入了使用。

　　 今年年初，隨著約半年前集團并購美國ＫＥＬＬＷＯＯＤ公司旗下核心男裝業務——香港新馬集團，雅戈爾更獲得強大的設計開發能力、國際經營管理能力以及遍布美國的分銷網絡，形成了全球最大的紡織服裝產業鏈之一。

　　 通過上述一系列項目投資，李如成基本完成了對上游業務的垂直整合。不管業界對雅戈爾產業逆向整合如何微詞，李如成將簡單的數據作為答案拋向同行：雅戈爾２００７年在國內銷售１０８０萬件衣服，銷售額增長１９．５６％，利潤增長７０％，資本回報率達１８％。

　　渠道營銷

　　 “我相信制造業是永恒的，關鍵是制造什么產品，制造什么檔次的產品。紡織服裝業最重要的是品牌和渠道，因為只有渠道建設好了，才是企業真正的核心競爭力。”李如成說，將銷售渠道抓在手中，是雅戈爾拓展服裝產業下游產業鏈的重要一環。

　　 李如成堅信，只有掌握終端，才能掌握自己的命運。現在雅戈爾基本上８０％都是通過自己的渠道在做，整個渠道都是雅戈爾自己建設的。基于這種現實，李如成提出雅戈爾未來五年戰略是：五年之內要拿出１００個億來投入到渠道建設，從生產經營型企業向商業銷售型企業轉變，通過選擇不同的營銷組合，直接面向市場銷售。

　　 “商業地產”鋪路上世紀８０年代，雅戈爾和計劃體制內的４０００多家國有商業百貨公司建立了良好的合作關系，但到了９０年代中期，這些早年維系的銷售終端開始瓦解。迫于無奈，雅戈爾決定大量開設自營專賣店，以填補渠道真空。時至今日，雅戈爾已陸續投入１７億元資金，購置了１００多處位于城市商業中心地段的物業作為銷售終端。

　　 雅戈爾積極引進零售管理人才，以零售環節為切入點，從而拉動銷售的整體提升。“渠道建設”主打的有關統計數據顯示，２００７年雅戈爾服飾５０％的收入來自于其自營店，自營店已成為雅戈爾重要的銷售渠道。目前，雅戈爾擁有３５０多家自營店，約９００家商場店中店以及２００多家特許加盟店。

　　 近些年來，雅戈爾又開始對服裝銷售渠道進行大幅度整合瘦身，將３０００多家零售終端，精簡到現在的１５００多家，并借此實現渠道門店向國內核心商圈的集中。在明確了品牌定位后，雅戈爾在渠道上“有所為，有所不為”，專心經營與品牌相符的終端體系。

　　兩翼何為

　　 在過去幾年間，從事服裝制造業的雅戈爾陸陸續續買入１６家上市公司的股票。２００６年到２００７年，持倉成本極低的雅戈爾的財富以驚人速度暴漲。雅戈爾２００６年同期凈利潤為７．５５億元，２００７年凈利潤為２３．４億元，增幅為２１０％。但２３．４億元的金額里有６８％來自股權投資收益，主業的經營收入竟然只占三分之一不到。

　　 從雅戈爾歷年的年報上看，服裝對雅戈爾利潤的貢獻度越來越小。在雅戈爾２００１年的年報中，銷售收入是１７．５億，其中服裝銷售額是１６．７億，占收入的９５％以上。２００２年的銷售收入是２４億，其中襯衫與西服的總收入是１３億。２００６年的銷售收入是６０億，增長了１５０％，而其中襯衫與西服的總收入是１７億，僅增長３０％。

　　 而房地產收入則從２００２年的５億，增加到２００６年的１９億，增加了２８０％。２００７年的大牛市，則使得股市繼房地產之后成為另外一個推動雅戈爾財富增長的強力引擎。目前，旗下全資子公司雅戈爾置業的總資產超過７０億元人民幣，開發面積達３００萬平方米，成為寧波、蘇州等二線城市的地產龍頭。

　　 李如成設計的藍圖，雅戈爾要形成三大產業平臺，即以房地產、股權投資為兩翼，紡織服裝業為中軸的格局。

　　 而美國《商業周刊》認為，上市公司以股票投資為主的投資收益占利潤總額絕大部分的情況非常可怕，在近期的一篇文章里評價雅戈爾：“近來，除股票投資業務外，該公司的其他業務都已變得無足輕重。”

　　 不過，李如成坦言：“如果我們沒有進入到地產和金融投資，雅戈爾不可能有２００多億的凈資產。服裝主業的發展，需要強大的金融支撐，否則很難成為百年企業。”