前5月的規(guī)模工業(yè)企業(yè)利潤同比增長20.9%的數(shù)據(jù)多少有點(diǎn)讓人感到意外，因?yàn)槊鎸Σ幻骼实膰�際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景，許多人認(rèn)為1—5月的工業(yè)企業(yè)利潤增速可能保持在今年前兩月16.5%的水平，甚至還有可能下降。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，考慮到今年遇到多種重大自然災(zāi)害、部分重要商品存在價(jià)格管制、外部經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)惡化、市場預(yù)期較為謹(jǐn)慎以及去年同期較高的基數(shù)等因素，1-5 月份20.9%的工業(yè)企業(yè)利潤增速是超預(yù)期的。

　　當(dāng)前多種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在分析未來工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)走勢時出現(xiàn)了分歧。譬如，魯政委認(rèn)為，在基數(shù)下降、部分重要商品價(jià)格理順等因素作用下，1-8 月份工業(yè)企業(yè)利潤增速可望繼續(xù)穩(wěn)中有升，但第四季度不容樂觀。

　　但在申銀萬國看來，由于需求增速放慢，同時成本高企使得企業(yè)盈利面臨雙重?cái)D壓，企業(yè)盈利增長高點(diǎn)已經(jīng)在2007年出現(xiàn)，但這并不意味著企業(yè)盈利會一直維持每況愈下格局。預(yù)計(jì)，四季度工業(yè)企業(yè)利潤增長率將再次回升到20%以上，全年預(yù)計(jì)則可達(dá)到19.5%。

　　由于前5月工業(yè)企業(yè)利潤尚算樂觀，這可能給央行采取更嚴(yán)厲的緊縮貨幣政策提供了空間。有分析人士稱，工業(yè)企業(yè)利潤回升可能會引發(fā)固定資產(chǎn)投資反彈，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，相關(guān)部門近期可能將采取緊縮措施，甚至不排除加息的可能性。

　　但值得注意的是，上述數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的是主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上企業(yè)的利潤狀況，因而，無法反映中小企業(yè)的情況。

　　分析人士稱，目前許多中小企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，一方面是因?yàn)樯嫌纬杀旧仙龎毫υ龃蟆⑾掠萎a(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁能力卻有限，另一方面則是由于從緊的貨幣政策帶來的資金壓力。該人士稱，如果企業(yè)經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化，其生產(chǎn)積極性將會明顯降低，這很可能會導(dǎo)致供不應(yīng)求，進(jìn)而加大通脹壓力。