摩根士丹利公司28日發布的一份報告稱，由于越南國家銀行（央行）在國內通脹率高企和外貿逆差擴大的情況下，仍使越南盾保持堅挺，因此越南正面臨一場“貨幣危機”，這場危機與泰銖1997年時的情況類似。

　　12個月期的無本金交割遠期外匯交易（Non-deliverable Forwards，下稱“NDF”）顯示，外匯交易者們正在押注明年越南盾兌美元將貶值39％。上述報告的作者斯圖亞特·紐罕姆在報告中說，越南的經常賬戶赤字、外匯儲備和通脹率均處在與越南盾“方向偏離的”水平。

　　報告稱：“（危機的）很多基本條件已經成形，包括貨幣估值過高、經濟處于危險的失衡狀態、外匯儲備較低。”

　　截至28日17：40，越南盾兌美元匯率為16229：1，今年以來已下跌了1.3％。越南國家銀行設有一個每日參考匯率，要求涉及越南盾的外匯交易在這一參考匯率正負1％之間的區間進行。而12個月期的越南盾NDF合約顯示，越南盾本周已經貶值22％，兌美元貶至22550：1。

　　越南國家銀行行長阮文富拒絕對摩根士丹利的報告作出回應。但越南國家銀行的銀行管理部主管阮全輝27日在該行網站上發表聲明稱，盡管由于越南正經歷1992年以來最嚴重的通脹，導致對美元的需求加速增長，但央行有能力確保一個“有序的匯率”。

　　阮全輝重申，越南政府準備繼續在匯率的浮動區間內實施“穩健的外匯政策”。

　　紐罕姆認為，越南盾有可能重蹈泰銖1997年的覆轍。當時，以索羅斯為首的投機者認為泰銖估值過高而大量拋售，導致泰銖兌美元貶值45％，基金頓時紛紛逃離亞洲，觸發了亞洲金融危機。

　　紐罕姆說，越南的資產價格下跌的同時，國內的不良貸款數額有可能上升。胡志明證交所指數今年以來已經跌去55％。

　　“盾可能面臨類似（泰銖）的下跌風險。它的貶值可能在（東南亞）地區引發一場傳染。”