專家認為，隨著CPI增幅減緩而PPI持續走高，有可能出現PPI升幅超過CPI的情況

　　本報攝影記者/吳軍 制圖/張逸俊

　　汪時鋒

　　在原油、礦石價格等輸入性通脹因素的推動下，中國4月份的PPI繼續沖高至8.1%，比上月高出0.1%。國家統計局將于下周一公布4月的CPI，市場預期該指數可能達到8.5%。

　　高盛的經濟學家梁紅預測認為，4月份居民消費價格指數同比增幅可能從3月份的8.3%反彈至8.5%。她認為雖然食用農產品價格同比增長將小幅下降，但會被其他食品價格和非食品價格的上漲所抵消。

　　申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇則對記者分析說，今年原糧及其下游成品糧、食用油的漲價，同時受雨雪冰凍天氣的影響，部分蔬菜、水果集中上市的時間要比往常晚一個月左右，價格不但沒有回落反而有所上漲，形成了一些特殊因素抵消食品季節性下降對CPI的影響。CPI的真正回落可能要從5月份開始，目前看來5月份CPI漲幅大概在7.8%左右，6月份CPI漲幅在7%左右。

　　按照國家統計局昨日發布的數據，4月份，工業品出廠價格同比上漲8.1%，原材料、燃料、動力購進價格上漲11.8%。原油出廠價格同比上漲37.9%，煤炭開采和洗選業出廠價格同比上漲20.9%，黑色金屬冶煉及壓延加工業出廠價格同比上漲24.8%。由于國內對國際大宗商品價格上漲的控制程度有限，PPI何時達到峰頂仍未可期。

　　“按照我們的分析來看，石油和煤炭價格的漲幅和上月基本持平，推動PPI繼續增長的主要因素在于鋼鐵產品的全線上漲，”國家信息中心經濟預測部高級經濟師祁京梅對《第一財經日報》分析說，“價格的上漲不僅有成本因素還有需求因素。”

　　4月份，普通大型鋼材價格上漲29.3%，普通中型鋼材上漲41.1%，普通小型鋼材上漲34.6%，線材上漲37.0%，中厚鋼板上漲24.9%，進口鐵礦石成本提高正是推升鋼鐵產品的原因。

　　但爭當PPI上升背后推手的接力比賽還遠沒有結束，本月的國際原油價格已經上升到每桶124美元，傳導到國內也許只是時間問題。

　　國際大宗商品價格上漲已經演變為一場全球性的問題。IMF副總干事約翰·利普斯基日前表示，由于能源及食品價格不斷飆升，“在平靜數年后，通脹擔憂再度浮現”。

　　嘉誠亞洲能源業研究聯席主管許翰斌對《第一財經日報》表示，新興市場的石油需求顯著增長，而目前供應卻缺乏彈性，所以全球的石油價格還將繼續增長。

　　利普斯基分析說，全球增長正在放緩，但整體通脹正在“加速”，推動油價上漲的“似乎本質上是基本面因素”，而美國降息和美元走軟正放大這些因素的影響。利普斯基此言已經暗示，大宗商品繁榮或許并非人們先前想象的純屬泡沫。

　　“輸入性通脹的影響在近來逐步加速，由于國際大宗商品價格是由市場所決定的，超出了國家的控制范圍，”祁京梅對記者表示，“目前農產品價格漲幅已經處于高位，公共服務價格的漲幅被政府所控制，如果工業產品的價格繼續提升，由結構性通脹轉向全面通脹的危險程度在加大。”

　　祁京梅認為，隨著CPI增幅減緩而PPI持續走高，甚至有可能出現PPI升幅超過CPI的情況。自2003年末至2007年1月，由于價格扭曲和價格改革的滯后，中國的PPI指數一直高于CPI指數。從2007年2月開始，由于食品價格上漲，PPI的漲幅才低于CPI的漲幅。如果PPI漲幅超過了CPI，制造業利潤將會被大幅壓縮，特別是處于生產末端的制造業。