“你可以跑不贏劉翔，但一定要跑贏CPI。”按計劃，引人注目的4月份CPI數據將在下周一公布。記者昨天了解到，目前各大機構認為CPI將繼續在8%以上的高位運行，但是對于具體漲幅觀點并不統一。高盛發布的預測報告認為，4月CPI指數同比增幅可能反彈至8.5%，部分機構則認為將維持3月8.3%的水平，而也有機構認為將小幅回落。

　　CPI不可能大幅回落

　　高盛最近發布的4月份經濟數據前瞻報告認為，盡管食用農產品價格同比增長將小幅下降，但其它食品價格和非食品價格的上漲仍將帶動4月份CPI增速上升，并可能從3月8.3%的水平反彈至8.5%左右。

　　對這一預測，國家信息中心經濟預測部的祁京梅昨天告訴記者，如果單純從基數考慮，的確存在CPI同比增幅反彈的可能。“去年3月份CPI漲幅為3.3%，4月份漲幅為3%。因此，今年4月份翹尾因素在5.2%，僅次于1月份的5.8%，為全年的第二高值。因此，如果4月CPI上漲壓力與3月相當，則存在因為基數小同比漲幅出現反彈的可能。”

　　但祁京梅表示，隨著季節性食品漲價的回落，4月CPI上漲壓力整體上講較3月要輕，比如蔬菜、雞蛋價格下降幅度較大。因此，CPI出現反彈的可能性不是很大”。但她同時認為，CPI出現大幅回落的可能性也非常小，應該繼續維持在8%以上。

　　全面通脹可能性仍存

　　不過，專家提醒，當前推動物價上漲的新因素正在形成，農業生產資料價格在不斷攀升，糧食價格可能成為未來物價的一大不確定性因素。種糧成本的持續提高和通脹預期的加劇都會造成囤積行為，影響糧食價格。

　　另外，工業品出廠價格指數PPI也在持續上漲。如國際原油價格已連續幾天維持在每桶120美元的高位上，鐵礦石、焦炭價格持續高漲，因此，業內普遍認為，4月PPI單月漲幅將再創新高。銀河證券公司高級經濟學家苑德軍提出警告說，目前PPI和CPI聯動越來越明顯。“這是值得大家注意的，說明PPI向CPI的傳導過程明顯縮短。此前資源、勞動力價格相對較低，所以企業對采掘類等上游產品價格上漲的消化能力較強，而現在勞動力、土地、環保等成本全面提高，同時由于消費旺盛導致下游的承接能力較強，因此PPI給下階段CPI上漲帶來新的壓力。”祁京梅也表示，PPI向CPI傳導速度的快慢可能會影響下一步通脹程度。

　　央行加息可能暫緩

　　總體來說，目前國內經濟形勢好于預期。鑒于此，多家機構預測5月的加息可能性較小。

　　摩根斯坦利認為，美國衰退引起全球經濟低迷，這將幫助中國經濟降溫，無需政府采取猛烈的緊縮措施。雷曼兄弟公司也預測，2月的CPI增幅已觸及到了本輪物價增幅的頂峰。只要4月CPI數據不再創新高，央行將暫時避免加息舉措，而傾向于上調存款準備金率。

　　央行行長周小川日前也強調說，央行不排除加息，但在加息之外，調節CPI還有很多種方式。在使用這一工具還是其它工具的問題上，央行有一定的選擇余地。這與他在今年兩會期間的表態未發生變化。分析人士指出，周小川的再次表態，使得目前市場對于加息的預期有所減淡。

　　本報記者 張曉鳴