據Wind統計，上周，176只股票型基金的算術平均凈值增長率為10.42％，108只混合型基金的算術平均凈值增長率為8.84％。截至基金一季報數據，按照持有宏達股份市值占基金凈值比來排序，占比最高的前十只基金中，有7只跑輸了平均水平。比如股票型基金中的匯添富成長焦點，持有宏達股份市值占基金凈值的4.9％，上周復權凈值增長率為5.74％，低于10.42％的平均水平。

　　顯然，上周宏達股份的連續5個跌停，對這些基金的凈值增長形成了一定的拖累。

　　不過，雖然受宏達股份拖累，也有基金跑贏平均水平。比如，萬家和諧增長持有宏達股份市值占基金凈值比為3.5％，上周復權凈值增長率達到11.13％，超過混合型基金8.84%的平均水平。這顯示，這些基金的其他重倉股表現更好，從而抵消了宏達股份的拖累。

　　同樣持有宏達股份，有的基金漲，有的基金跌，由此可見，當出現例如宏達股份這樣的非系統性突發事件之時，基金投資者的策略選擇是個復雜的問題。

　　贖回持有宏達股份的基金可能并不是一個理性的選擇。

　　假設一只股票型基金持有宏達股份占基金凈值的比例為3%，而宏達股價下跌50%，對上述假設基金的凈值下跌的直接“貢獻率”也僅為1.5%。這明顯高于投資者的交易成本，即基金申購費與贖回費的和，一般來說，這個和為2%。而從前面基金凈值增長分析中可看出，基金持股組合中的其他個股的上漲會抵消單一個股下跌的影響。同時，一旦市場反彈，贖回則會給投資者帶來更大的損失。

　　但上述分析的隱性前提則是基金的規模不變，即基金持有此股票占基金凈值的比例不變。以上述基金為例，如果部分投資者選擇贖回持有宏達股份的基金，則此基金的規模變小，持有宏達股份占基金凈值的比例則將高于3%。仍以宏達股價下跌50%計，則一旦基金持股占凈值比高于4%，則宏達股價下跌對基金凈值下跌的“貢獻率”就超過2%。此時，如果預期短期內市場大勢不會發生改變的話，基金投資者就可以選擇贖回此基金來規避2%以上的下跌風險。

　　需要說明的是，基金的機構投資者往往沒有贖回費率，所以機構投資者往往會在此時選擇贖回基金。而機構投資者持有基金的規模又較高，這顯然會對個人基金投資者帶來一定的影響。

　　或許，基金轉換是一個次優選擇。

　　以華夏基金為例，華夏優勢增長、華夏回報2號等基金持有宏達股份。基金投資者則可選擇將持有宏達股份的股票基金轉換為不持有此股的股票基金，比如華夏紅利等。而按照華夏基金的費率標準，股票基金之間的轉換，費率基本為0。這樣，投資者可以在保證未來預期收益不變的前提下減少1.5％的損失，更可以避免其他投資者贖回基金帶來的超過1.5％的損失。

　　當然，不同基金公司對基金轉換費率有不同的規定。一些基金公司采取轉換費率為0的方式，一些基金公司在同類型基金之間轉換收取0.3%到0.5%等不同的手續費。從上面幾只持有宏達股份的基金分析來看，有的基金會因為單只股票的下跌而凈值受挫，但也有基金會因為其他股票的上漲而抵消此下跌，由此，是否轉換也需要具體分析。

　　銀河證券基金研究中心分析師馬永諳表示，基金投資即是組合投資，基金投資者是買入了一組股票，即當組合中的某些品種的非系統性風險釋放之時，不會嚴重影響到組合的整體收益。