本報記者方會磊

　　4月22日，首批試點7家發債主體啟動中期票據發行。其中，鐵道部發行的3年期和5年期中期票據以利率招標方式發行，其余6家發債主體以簿記建檔方式發行。

　　知情人士介紹，鐵道部50億元3年期中期票據的招標利率最終確定為5.08%，150億元5年期中期票據為5.28%。之前鐵道部在中期票據招標書中給出的招標利率區間分別是，3年期設在5.08%~5.10%之間，5年期設在5.28%~5.30%之間。最終招標結果顯示，中標利率在區間下限。

　　鐵道部除了4月首次發行200億元中期票據，還將于7月-12月發行200億元中期票據。

　　包括中國電信股份有限公司、中國交通建設集團有限公司、中糧集團以及中國五礦集團公司在內的4家企業發行的3年期中期票據利率均在5.3%左右，而中國中化集團公司和中核集團公司的5年期中期票據利率則約為5.55%。根據上述發債主體的發行公告，具體的發行規模、發行價格、發行收益率、發行期限將在24日正式公布。

　　事實上，上述各家發債主體的利率結果基本與市場的預期相吻合，此前，包括發債承銷商在內的機構均估算3年期中期票據的利率約為5.3%，5年期利率約為5.6%。

　　由于近期股票市場震蕩下行，股市資金回流債市效應明顯，因而債市資金面相對寬裕。22日上午在公開市場發行的央行一年期票據收益率依然走穩，連續第16周持平于4.0583%。因此，盡管包括銀行在內的債市投資者對中期票據頗為追捧，仍未出現利率高企的現象，3年期與5年期中期票據與同期限金債利差分別在60個基點和80個基點。

　　另外，此次發債主體評級皆為AAA級，資質普遍較高，也成為市場各方關注的緣由。但由于中期票據為無擔保債券，而保監會嚴禁保險公司涉足無擔保債券，因此減少了市場中保險機構對中期票據的搶食，但值得注意的是，在鐵道部中期票據的投標參與機構名單中，人保資產管理公司和人壽資產管理公司仍位列其中。

　　而此次中期票據的發行也對近期內中期債券的供給造成壓力。原本計劃于23日發行的國開行金融債已延遲發行。“可能是考慮到中期票據發行后，對中長期債券需求會出現短暫回落，因此延遲了發行時間。”一位銀行債券交易員如是說。

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