針對中期票據(jù)發(fā)行是否和目前宏觀調(diào)控的方向有所背離的疑問，業(yè)內(nèi)和學(xué)者普遍認(rèn)為，中期票據(jù)作為直接融資的金融創(chuàng)新，不像間接融資有較強(qiáng)的貨幣乘數(shù)，因此與目前的緊縮政策并不矛盾，相反，它還可以作為宏觀調(diào)控的工具，有效增強(qiáng)貨幣政策的靈活性。

　　2005年5月啟動(dòng)的短期融資券業(yè)務(wù)，經(jīng)過不到三年的發(fā)展，在銀行間債券市場已經(jīng)初具規(guī)模，到目前為止，累計(jì)發(fā)行8000多億元，存量已達(dá)4000億元之巨。但當(dāng)前中國金融市場的產(chǎn)品中缺少三至五年的直接債務(wù)融資工具。

　　中信證券董事長王東明表示，多樣性產(chǎn)品對于中國金融市場非常重要，此次銀行間市場交易商協(xié)會推出的中期票據(jù)（MTN）在發(fā)達(dá)國家的金融市場中已屬于傳統(tǒng)產(chǎn)品，但是在中國屬于金融創(chuàng)新的產(chǎn)品，由此可見我國債市發(fā)展之滯后。中期票據(jù)的推出，一是有利于豐富債券市場的投資產(chǎn)品，二是有利于完善金融市場的收益率曲線，三是有利于金融宏觀調(diào)控。

　　清華大學(xué)宋逢明教授認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中期票據(jù)豐富了企業(yè)直接融資工具，增加了宏觀調(diào)控的余地，有利于貨幣政策的傳導(dǎo)。直接融資不像間接融資有較強(qiáng)的貨幣乘數(shù)，與目前的緊縮政策并不矛盾，相反，它是響應(yīng)宏觀調(diào)控政策的工具。宋逢明表示，在美國市場上，企業(yè)債券、中期票據(jù)之所以能長期共存，說明它們之間有不同的特點(diǎn)。中期票據(jù)以其發(fā)行的靈活性、期限的多樣性、定價(jià)機(jī)制的靈活性顯示了它的優(yōu)勢。從結(jié)構(gòu)上講，它是介于貨幣市場、資本市場之間的交差性產(chǎn)品，其推出實(shí)際上是打開了新的金融產(chǎn)品領(lǐng)域，因此，對于現(xiàn)行管理體制的影響有限。

　　而國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松認(rèn)為，中國的直接融資產(chǎn)品中，債券性工具發(fā)展相對滯后，品種單一，計(jì)劃管制的色彩濃厚。在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，銀行間市場交易商協(xié)會根據(jù)央行辦法推出的中期票據(jù)，在金融產(chǎn)品發(fā)行方式的市場化、投資工具的多樣化方面提供了非常有價(jià)值的探索。中期票據(jù)的發(fā)行、這個(gè)市場的發(fā)育，會成為貨幣政策傳導(dǎo)的有效渠道，這個(gè)產(chǎn)品本身也可以成為宏觀調(diào)控政策的備選工具。在當(dāng)前宏觀調(diào)控形勢下，通過信貸窗口指導(dǎo)和中期票據(jù)的靈活發(fā)行，可以有效增強(qiáng)貨幣政策的靈活性。

　　巴曙松認(rèn)為，中期票據(jù)是橫跨貨幣市場、資本市場的金融產(chǎn)品，其推出開拓了新的產(chǎn)品領(lǐng)域，有利于拓展金融市場的深度和廣度，是在現(xiàn)行管理體制下非常有益的探索，也是在金融市場發(fā)展領(lǐng)域落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的具體步驟。