增發方案剛出爐，證監會一紙調查通知書，將苦盼重組夏新電子（600057.SH）擋在注資的門外。

　　4月8日，夏新電子董秘呂東在接受記者采訪時表示，要等證監會調查完后，才能確定增發方案是否能實施。

　　4月3日，夏新電子公告，董事會通過了定向增發的議案，大股東將以現金方式向公司注資。公告同時稱，因公司涉嫌違反證券法規，根據相關規定決定對公司調查，增發方案暫時擱置。

　　通過大股東以定向增發的方式注資，是夏新電子重組的第一步。而夏新電子的重組也在集團公司，中國電子信息產業集團公司（以下簡稱“CEC”）集團產業重組計劃中。而增發方案被擱置后，資金緊繃的夏新電子急需的是一筆上億元的周轉資金。

　　資金緊繃

　　從夏新電子最近的表現看，其對資金需求迫切。

　　夏新內部人士證實，夏新電子液晶電視業務已經停工，而其筆記本生產業務主要是幫其他品牌做筆記本的代工。

　　而即使收縮產品線，也沒能緩解夏新電子緊繃的資金鏈。夏新內部對重組有所期盼。“增發方案如果能順利注入，會改善公司財務狀況，整個公司基本面好轉，各方面的東西也能做，”夏新電子證券投資部相關人士稱，夏新重組有利于公司。

　　“夏新每走一步都很艱難。 ”呂東說。

　　今年3月，夏新電子將其上海夏新科研大樓以總價1.04億元人民幣出售給上海張江高科技園區開發股份有限公司，扣除應繳稅金約2000萬元，夏新電子共獲約8000萬元現金。夏新公告稱，這一塊收益用于補充公司流動資金。

　　夏新電子2007第三季度報告顯示，2007年夏新前三季度共虧損4.62億元。經營產生的現金流為-3.77億元，投資產生的現金流為-1067萬元，夏新2007年第4季度財報和2007年報將在4月23日發布。

　　2007年12月，在夏新電子做了8年總裁的李曉忠離職。此后，CEC派盧振宇入主夏新電子。此后夏新電子進入“割肉自救”階段。公司出售資產補充流動資金，收縮通訊家電業務。

　　此外，夏新電子通過了以不低于評估價值出讓公司所持有的廈門夏新工程塑膠有限公司70%股份的議案，根據有關資產評估報告書，截至基準日2007年10月31日，該塑膠公司的凈資產評估值為5174.58萬元，目前還未售出。這一塊也將用于補充流動資金。

　　而大股東也在這個時候推出了重組方案。4月3日，夏新電子公告稱，擬向夏新電子有限公司、中國電子信息產業集團公司和廈門機電集團有限公司特定對象非公開發行股票，共募集4.99億元現金。

　　重組或在CEC集團內進行

　　業界普遍認為，夏新電子重組將會在CEC主導下，在CEC體系內進行。

　　具體的是將其筆記本、液晶電視、手機等現有業務分拆重組，其分拆后的重組方向依然是CEC體系。

　　夏新電子旗下有手機、液晶電視和筆記本電腦三個主業務。CEC旗下也有通訊、電腦、軟件等產業公司。市場咨詢機構戰國策分析師楊群認為夏新筆記本電腦的接盤者可能是長城電腦。3月，在一次公開活動中，長城計算機總裁周庚申曾透露過將會和夏新電子就筆記本業務做進一步交流與整合，而夏新電子現任總裁盧振宇曾任過長城電腦副總裁。不過呂東表示，并沒聽說相關傳聞。

　　夏新電子手機業務重組的方向要看與CEC旗下南京熊貓（600775.SH）、深桑達（000032.SZ）的博弈了。南京熊貓在TD表現上有亮點，而深圳桑達有著比較深厚的技術基礎。而夏新電子有著品牌和渠道優勢。

　　而夏新電子液晶電視業務現在正在找投資者。

　　現在夏新電子重組會面臨首要的困難是缺資金，但夏新電子增發方案遇阻。

　　4月8日，中國證監會廈門監管局工作人員對記者透露，中國證監會廈門監管局4月1日給夏新電子下的調查通知書所指的“公司涉嫌違反證券法規”是信息披露的違規。夏新電子證券投資部相關人士默認了這一說法，他透露，但違規披露的不是指4月3日的增發方案公告。目前，證監會還沒有發調查結果的通知，目前最緊要的是，夏新電子尋求新資金的進入。

　　而據業內人士判斷，夏新電子的重組也有可能是中國電子重組開始的標志，中國電子集團重組會走產業化重組的路線，即按照產業重新劃分下屬公司業務。