社評(píng)

　　4月2日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森再次訪華，與中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤，特別代表、國(guó)務(wù)院副總理王岐山就如何推進(jìn)中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話進(jìn)程深入交換意見(jiàn)。中美雙方已經(jīng)商定第四次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話將于今年6月在美國(guó)舉行。

　　時(shí)過(guò)境遷，中美兩國(guó)各自所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境跟過(guò)去相比有了很大變化。中國(guó)國(guó)內(nèi)通脹風(fēng)險(xiǎn)加大，人民幣加速升值和勞動(dòng)力成本上升讓政策當(dāng)局頗為頭疼，而美國(guó)則因?yàn)榇钨J危機(jī)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，其金融監(jiān)管體系也迎來(lái)新一輪變革，各黨派固然在競(jìng)選策略的表達(dá)中在對(duì)華政策上存在分歧，但在政治現(xiàn)實(shí)主義的指導(dǎo)下都認(rèn)為保持溝通是必要的。

　　雖然以美國(guó)眾議院籌款委員會(huì)主席蘭格為代表的部分民主黨議員，要求白宮通過(guò)IMF、WTO等多邊管道，解決人民幣匯率低估的問(wèn)題。但美國(guó)人看上去沒(méi)有像過(guò)去那樣熱衷�，F(xiàn)在，美國(guó)人最關(guān)心的焦點(diǎn)問(wèn)題是針對(duì)防治次貸危機(jī)的金融監(jiān)管體系改革方案，這其實(shí)淡化對(duì)人民幣升值的過(guò)度"索求"。

　　中美逆差的縮小降低了美國(guó)要求人民幣升值的渴望。美國(guó)受次貸危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)衰退跡象明顯，消費(fèi)放緩直接影響到中國(guó)對(duì)美出口。海關(guān)總署3月10日公布的最新數(shù)據(jù)顯示:2008年2月，中國(guó)貿(mào)易順差為85.55億美元，不到1月份(194.9億美元)的一半。這已是連續(xù)第四個(gè)月下降。當(dāng)日，人民幣對(duì)美元匯率也繼續(xù)在匯改以來(lái)的最高位運(yùn)行。中國(guó)對(duì)美順差下降，一部分是中國(guó)的人民幣升值抬高了中國(guó)的出口價(jià)格，另一方面，美國(guó)消費(fèi)放緩也是重要的影響因素。

　　中國(guó)方面，人民幣匯率升值幅度過(guò)大，給國(guó)內(nèi)造成的負(fù)面影響明顯，而在緩解輸入型通脹上效力偏弱，故在匯率博弈上中國(guó)應(yīng)該向美國(guó)提出維護(hù)幣值穩(wěn)定的要求，敦促美國(guó)不再下調(diào)利率，制止美元繼續(xù)貶值，以降低中國(guó)的升值壓力。從這個(gè)意義上說(shuō)，人民幣匯率問(wèn)題應(yīng)該隱去，美元問(wèn)題應(yīng)該顯現(xiàn)。

　　美國(guó)的次貸危機(jī)愈來(lái)愈明顯地對(duì)中國(guó)和世界其它國(guó)家造成嚴(yán)重沖擊，如果危機(jī)深化到迫使西方金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)大量抽回海外資金救濟(jì)總部，中國(guó)市場(chǎng)將遭遇嚴(yán)重沖擊。于是中美之間討論"資本跨國(guó)轉(zhuǎn)移"話題也非常重要，因?yàn)樵?第三次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話聯(lián)合情況說(shuō)明>中，雙方已經(jīng)聲明:"雙方歡迎美國(guó)和國(guó)際社會(huì)對(duì)近來(lái)美國(guó)次級(jí)債市場(chǎng)和其他全球金融市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)的挑戰(zhàn)進(jìn)行評(píng)估。雙方同意繼續(xù)就具有系統(tǒng)性重要性的經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)態(tài)及時(shí)進(jìn)行溝通和信息共享"。

　　匯率博弈之外，次貸危機(jī)暴露了美國(guó)金融監(jiān)管體系的諸多滯后以及部分監(jiān)管架構(gòu)的重疊和效率低下，美國(guó)當(dāng)下探討和進(jìn)行中的金融監(jiān)管體系改革對(duì)于中國(guó)"時(shí)機(jī)還未成熟"的金融大部制改革有很大借鑒意義。

　　從金融發(fā)展的階段上看。中國(guó)目前在金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)育上還很不成熟，無(wú)疑美國(guó)的金融體系的演化路徑尤其是其所遭遇的各類大大小小的金融危機(jī)給中國(guó)在金融體系的制度設(shè)計(jì)上提供了豐富的教材。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)次貸危機(jī)的處理路徑是在救濟(jì)中擴(kuò)大了美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力(出于危機(jī)規(guī)避的需要會(huì)對(duì)各類金融企業(yè)施加更為嚴(yán)格的監(jiān)管)，這將奠定美聯(lián)儲(chǔ)"超級(jí)警察"地位的基礎(chǔ)。也許，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)權(quán)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的整合可以為中國(guó)未來(lái)的危機(jī)處理和金融大部制改革提供參照。