■劉暢

　　A股以迅雷不及掩耳之勢，在不到半年的時間連續暴跌45%，其間僅有的幾次反彈都是因為管理層“救市”的利好傳言。但令投資者心涼的是，到目前為止，利好仍然停留在傳言層面。

　　于是，股指選擇繼續暴跌，不出利好已成最大利空，因為這意味著管理層默認了這種暴跌的合理性。

　　有專家指出，滬深股市已經出現崩盤的苗頭。的確如此，從6124點一路不回頭地下跌到3329點，累計跌幅達45%，市值損失超過10萬億元；昨天市場繼續重演600只股票集體跌停的慘烈境況。群體性恐慌導致拋盤巨大，而且看不到止跌的跡象。這已經基本符合了“崩盤”的書面定義。

　　而崩盤之后，接下來的傳導效應才是更可怕的。拿日本為例，日本股市大崩盤后經濟遭遇了多米諾骨牌式的衰退效應。從1989年底到1992年4月，日經指數暴跌63%，首先遭受重創的是直接經營證券的券商。1991年日本200多家券商全部入不敷出，資金鏈斷裂的各類基金比比皆是。與此同時，日本的經濟形勢也急轉直下，設備投資停滯、企業庫存增加、工業生產下降、經濟增長緩慢，連房地產也未能幸免，房地產價格幾乎被腰斬，整個國家財富縮水近50%。

　　聯想到我們的市場，“熊市”、“股災”、“崩盤”，這些投資者最忌諱的字眼，最近卻常被人們提及。情緒激動的投資者不斷在問：這樣的暴跌究竟是為什么？為什么爆發次貸危機的美國股市才下跌20%，政府就連續出臺政策緊急救市，而A股市場下跌如此迅猛，跌幅如此巨大，卻絲毫不見政策干預呢？投資者既然為國家稅收做出過那么大的貢獻，為什么不把投資者的利益放在心上呢？專家們也在諫言，政策不能漠視股市連續的暴跌，應該盡快出臺“組合拳”穩定股市，否則進一步的崩盤在所難免。如果因此危及經濟，導致大倒退，那將是所有人都不愿意看到的。