近兩日來，基金公司陸續(xù)公布2007年度報告。根據(jù)已披露的基金年報，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，今年股市的不確定因素比以往都要多，寬幅震蕩是今年的主基調(diào)，投資難度將大大增加，對后市普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。國金證券資深基金分析師認(rèn)為，投資者可密切關(guān)注在本輪調(diào)整中能提前預(yù)判市場格局的基金。

　　今年以來，滬深股市持續(xù)震蕩下行，今年的股市究竟還有沒有戲？基金經(jīng)理在年報中做出了判斷。對于今年的行情發(fā)展，基金經(jīng)理們多認(rèn)為不確定因素多而雜，但仍謹(jǐn)慎看好后市。

　　市場調(diào)整幅度驚人

　　在本輪調(diào)整中表現(xiàn)相對出色的富國基金盡管認(rèn)為滬深股市走勢活躍，機會層出不窮，但也不無擔(dān)心地表示，大小非持續(xù)減持改變資金與股票供求關(guān)系， 由于市場要對近3年積累的巨大脈沖式上漲進(jìn)行修正，2008年整體市場運行風(fēng)險明顯較大。對今年的行情，大成景陽基金在年報中持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，同屬一家基金公司的大成藍(lán)籌穩(wěn)健基金觀點顯得略為悲觀。

　　對今年的市場，基金經(jīng)理們多顯露出擔(dān)心，認(rèn)為牛市已經(jīng)透支了未來，市場需要逐步消化過高的估值。盡管市場目前調(diào)整幅度驚人，但不少基金仍對后市仍表示謹(jǐn)慎樂觀。

　　大小非減持形成短期壓力

　　據(jù)統(tǒng)計分析，年內(nèi)將有超過3萬億的大小非將獲得股票流通權(quán)，占目前整個流通市值的1/3。不少基金管理人認(rèn)為，短期來看，大小非減持對市場造成很大壓力，但從長期來看，對市場健康發(fā)展是有利的。

　　博時第三產(chǎn)業(yè)成長基金認(rèn)為，證券市場全流通時代的到來，最直接的影響是產(chǎn)業(yè)資本可以通過具有流通性的股票獲得參與虛擬資本的定價。大成價值增長基金也認(rèn)為，通過大小非和社會公眾股東之間的博弈，A股市場在2008年經(jīng)過震蕩調(diào)整，有望回歸到大小非和社會公眾股東都能接受的理性的估值水平。

　　指數(shù)基金風(fēng)險大

　　在市場確定性因素明顯增加的今年，基民如何投資？國金證券資深基金分析師許柯認(rèn)為，主動型基金在今年的市場運行中機會將更大，而指數(shù)型基金則具有比較大的風(fēng)險。投資者可關(guān)注在本輪調(diào)整中能提前預(yù)判市場格局，而且表現(xiàn)相對較好的基金公司如富國、華安、易方達(dá)等其下的主動型基金產(chǎn)品。記者 宋元東