《商業周刊》 (3月18日)

　　誰是下一個貝爾斯登？

　　全世界都在關注摩根大通收購貝爾斯登一事，現在的大問題是到底有多少銀行正在經歷貝爾斯登的命運。

　　美聯儲支持摩根大通的收購無疑是好事一件。不過，貝爾斯登這家華爾街知名投行的突然崩潰和低價出售始終令人疑惑，歐洲和亞洲市場對此的反應也十分劇烈。

　　如果說貝爾斯登真的已經近乎一文不值，那么，這對于同樣深陷危機中的歐洲和亞洲的金融機構來說意味著什么？歐洲和亞洲的投行是否也會步其后塵？這樣的疑問，使得歐洲大范圍的銀行類股票全線下滑，其中包括受到次級貸款影響嚴重的UBS，資金短缺的蘇格蘭皇家銀行等大型機構，也包括了英國的部分小型銀行，如Alliance & Leicester。

　　貝爾斯登需要有人救助是因為其主要依賴外界的資金，這和多數銀行的操作方式相同。因此，貝爾斯登的遭遇可能會發生在其他任何一家銀行身上。分析家指出，銀行和工業公司不同，后者即使流動性緊張，也能照常運轉，但銀行則要么是信譽好帶來好生意，要么是完全沒有價值，關門大吉。

　　《金融時報》　(3月18日)

　　IMF認為干預外匯市場時機未到

　　歐元的持續升值令歐洲央行頭疼不已，不過，國際貨幣基金組織(IMF)卻表示，央行采取大規模的干預市場行為還不是時候。

　　IMF總裁斯特勞斯-卡恩(Strauss-Kahn)認為，就目前的情況看，各國央行還不需要采取干預措施。斯特勞斯-卡恩指出，央行全方位的干預外匯市場還只是一個遙遠的預期。

　　另一方面，歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)對日益走高的歐元則憂心忡忡，表示對外匯市場的過分波動給經濟帶來的影響十分關注。

　　當前，歐元區的經濟增長表現已經受到歐元升值的影響。分析師認為，特里謝很可能會采取口頭上的干預方式，指責金融市場沒有承擔起對經濟發展應有的義務。這樣的方式對于阻止歐元的升值十分必要。一直以來，每當談及匯率，特里謝都會特別謹慎。另外，歐盟各國政府也極有可能加入到口頭干預的陣營里來，強調美國應該避免美元的進一步貶值。

　　《金融時報》　(3月18日)

　　全球商品市場價格回落在即

　　商品價格幾乎每天都在上漲，不過，這樣的情況很快就會改變，價格回落即將發生。

　　在這一輪的市場波動中，投資者紛紛涌入商品市場避難，流入的資金已經完全可以造成商品市場的通貨膨脹。現在，隨著對沖基金大舉進入商品市場，商品市場中的投機因素越來越多，非商品性的交易幾乎占了一半。此外，這一市場上還殘留著去年進來避難的大規模的房地產資金。

　　還好，這樣的情況持續不了多久。目前，全球經濟增速下滑，美國的經濟蕭條近在咫尺。在這樣的環境下，不可能有任何一個市場能夠免疫。

　　近年來，中國的大量需求是刺激商品價格上漲的一個重要因素。但是，有一點必須注意，中國進口的近半數商品都流入了外貿出口領域。中國對工業金屬和能源的需求很大程度上跟全球的消費息息相關。而當前中國的主要出口市場，如美國和歐盟，則均出現了消費信心指數下滑的現象。

　　另一方面，中國國內正加大力度預防經濟過熱。要抑制通貨膨脹，中國的貨幣政策將會進一步收緊。這一措施首先就會對經濟增長產生影響。目前，隨著全球經濟增速的放緩，中國今年的經濟增速預計在8%左右，全球商品供應的緊張情況會得到緩解。