華夏銀行(600015)昨日公布年報，顯示公司經(jīng)營業(yè)績在同比穩(wěn)步增長的同時，資產(chǎn)質(zhì)量亦逐漸擺脫相對低下的狀況。多位分析人士在接受記者采訪時亦肯定華夏銀行去年的業(yè)績增長，但也表示從長期看華夏銀行須繼續(xù)改進公司管理結構，以推動基本面的實質(zhì)性飛躍。

　　經(jīng)營好轉仍存隱憂

　　華夏銀行2007年年報顯示，公司2007年實現(xiàn)營業(yè)收入142.60億元，較上年同期增長41.60%；實現(xiàn)利潤總額為38.21億元，較上年同期增長58.46%；其中歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.01億元，較上年同期增長44.21%.公司2007年資本每股收益為0.50元，全面攤薄的凈資產(chǎn)收益率為16.09%.

　　中信建投金融行業(yè)分析師佘閔華對記者表示：“從整體經(jīng)營的情況上來看華夏銀行是不錯的。不良貸款率降低到了2.25%，撥備覆蓋率也在兩年時間內(nèi)從不足70%提高到目前的109.27%，這在幾年前是不可想象的。”

　　但銀河證券金融行業(yè)分析師張曦在接受記者采訪時表示，如果單從數(shù)據(jù)上來看華夏銀行去年的經(jīng)營業(yè)績的確達到了歷史頂峰，“但有兩個問題的存在或許將令這份報告黯然失色”。張曦認為，華夏銀行在流動性風險和利率風險上暴露出的問題值得擔憂。“流動性風險上面，華夏銀行去年貸款增長速度遠高于存款增長速度，為了緩解流動性不足的問題華夏銀行將手中的部分可出售權益變現(xiàn)，但即使如此其經(jīng)營性現(xiàn)金流依然非常緊張，這在報表中可以看到這項指標是負數(shù)，而在以往正常情況下該項指標都是正數(shù)。”“其次是利率風險。我注意到它的利率久期高達4.71，而正常水平應該在2左右。而在目前宏觀調(diào)控形勢變得日趨復雜的情況下，這項指標的推高對于銀行市值的影響是很大的，這種情況下利率每變動一個百分點，其所持有債券價值的波動幅度將會放大。”

　　國金證券首席金融行業(yè)分析師李偉奇也認為，盡管年報數(shù)據(jù)出色，但目前的盈利能力依然偏低，ROAA(資產(chǎn)平均收益率)僅為0.41%，相當于民生和浦發(fā)2004年的盈利水平，同時由于公司資本充足率較低，公司的ROAE(凈資產(chǎn)平均收益率)為17.0%.

　　定向增發(fā)不討好市場

　　根據(jù)華夏銀行董事會決議，為了補充核心資本金，進一步推動業(yè)務的拓展和創(chuàng)新，擬向首鋼總公司、國家電網(wǎng)公司、德意志銀行股份有限公司定向增行A股共計115.58億元。

　　張曦對記者表示，華夏銀行補充資本已經(jīng)是必須之舉。“但我目前關注的并不是增發(fā)方案本身，而是其增發(fā)之后能否在內(nèi)部經(jīng)營管理上能夠有持續(xù)的改善，華夏銀行的董事會決議中也包含了一個五年規(guī)劃的文件，但具體實施效果還要看企業(yè)在實際經(jīng)營中的表現(xiàn)。”

　　張曦還對記者表示，如按實際需要華夏銀行早就應該推出再融資計劃，但在錯過股價高點之后推出能否達到管理層的預期目標還需看市場反應。

　　記者也注意到，昨日市場對華夏增發(fā)消息反應相當冷淡，在早盤金融股尚全面翻紅之時，其股價一度曾下跌超過7%，最終報收14.5元，跌2.29%.

　　本報記者 羅克關