2008年前后，一只接一只的到期銀行理財產(chǎn)品以零收益或接近零收益報收，而剛剛過去的2006年、2007年堪稱全球資本市場特別是中國市場的大牛市，這令投資者大為驚異、始料不及，引發(fā)了投資者諸多不滿和困惑。

　　銀行理財產(chǎn)品實際上是銀行將募集來的錢，按理財期限存了定期，提前將稅后的利息取出來，拿利息作為期權(quán)費向國際投資銀行買一份期權(quán)，實際上這期權(quán)就是掛鉤的條約，假如到期時掛鉤成功，即滿足約定的條件，就可以拿到收益；若沒有成功就無收益，那么前面作為期權(quán)費的利息也就沒有了。

　　賣家需說清條款

　　2007年，全民理財?shù)睦砟钤谥袊�得到高速發(fā)展，各種名目的理財產(chǎn)品在市面上大行其道。各家商業(yè)銀行為了搶占市場份額，都使出了渾身解數(shù)，各類理財產(chǎn)品有各不相同的計利方式。市場上“零收益”的理財產(chǎn)品多為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，產(chǎn)品的設(shè)計本身存在著很多缺陷。銀行并沒有充分考慮這些產(chǎn)品的設(shè)計缺陷，以及這些產(chǎn)品被投資者理解的程度就推出市場，本身就是一種不負責(zé)任的行為。

　　以一家銀行在2007年一個零收益產(chǎn)品為例，其計利條款為：“兩者比較，取利率高的一方：（1）16%-(最好的股票的表現(xiàn)值-最差的股票表現(xiàn)值)，（2）0。”它的掛鉤標(biāo)的為4只港股，分別為建設(shè)銀行、中國人壽、招商銀行、中銀香港，其間分別上漲了31．29％、47．41％、96．25％、－2．62％；那么按照其計利方法，收益的確為0。然而，這個產(chǎn)品的設(shè)計，投資者對其提出了很大質(zhì)疑。

　　“零收益”產(chǎn)品的問題在于銀行本身有沒有讓投資者充分了解其風(fēng)險以及獲利條款，對其產(chǎn)品的計利條款有沒有與投資者作出充分的溝通。

　　同時，一些投資者在購買理財產(chǎn)品時也過于盲目。比方說，如果理財產(chǎn)品的部分資金用于購買某種商品期權(quán)，那么投資者就需要了解該商品的市場行情并認同銀行的投資預(yù)測，再購買這款理財產(chǎn)品。而現(xiàn)在很多投資者對理財產(chǎn)品的詳細內(nèi)容不聞不問，就盲目盯著最高收益率來購買相關(guān)產(chǎn)品。

　　不熟不做

　　其實，這次“零收益”事件給了那些盲目的投資者一個教訓(xùn)。由于資本市場近兩年的持續(xù)繁榮，使得很多投資者有了“博傻”心理，很多投資者并沒有了解清楚產(chǎn)品的風(fēng)險，只看到“預(yù)期收益”的可觀，就草率地進行了投資。

　　其實，銀行很多時候都在產(chǎn)品的說明書上標(biāo)明了其投資風(fēng)險。然而，很多投資者卻對銀行產(chǎn)品有一個誤解，以為投資就等于存錢在銀行，沒有什么風(fēng)險或者風(fēng)險很低。

　　現(xiàn)在的商業(yè)銀行都有了向零售銀行發(fā)展的態(tài)勢，很多投資理財產(chǎn)品都有一定風(fēng)險，有些甚至是高風(fēng)險的理財產(chǎn)品。在中國，有部分的個人投資者對理財還是比較陌生的，或者他們沒有時間去理財，他們往往很難在種目繁多的理財產(chǎn)品中選擇適合自己的理財產(chǎn)品，這就很大程度影響了投資者的正確判斷。

　　理財是一件復(fù)雜而又專業(yè)的事情，在大眾投資者理財熱情、理財意識不斷加強的今天，如何挑選好的、適合自己的理財產(chǎn)品會逐漸變得困難，一是信息較多不知如何篩選；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜專業(yè)，不易掌握；三是海外市場相對波動小，投資市場互相交叉，投資趨勢難以掌握。

　　對于投資者來講，如果自己購買理財產(chǎn)品，一定要對理財產(chǎn)品有清晰認識，“不熟悉不做”，這是投資理財基本策略之一。

　　首先要學(xué)會看懂理財產(chǎn)品文本。如浮動收益產(chǎn)品在何種情況下獲得何種水平的收益，需要有非常明確的了解。

　　其次要清晰了解在何種情況下產(chǎn)品會出現(xiàn)零收益。在購買產(chǎn)品前清晰了解這個概念，就不會出現(xiàn)產(chǎn)品零收益時難以承受的現(xiàn)象。

　　投資者在入市前起碼要了解理財產(chǎn)品協(xié)議中每一項條款的含義，盡可能掌握相關(guān)的信息，包括期限、年化收益率、資金運作方式、募集期等，千萬不要以為理財產(chǎn)品就是只賺不賠的“保本生意”。（作者就職于諾亞財富管理中心）