伴隨著凱雷資本等機(jī)構(gòu)陷入資金困境以及美國(guó)最新就業(yè)數(shù)據(jù)再度令人失望等更多利空消息的出臺(tái)，全球股市最近兩天連續(xù)跳水、主要股指紛紛破位下跌，業(yè)內(nèi)人士紛紛驚呼：次貸“第三沖擊波”來(lái)襲！這樣的提法絕非夸張。最近一段時(shí)間，西方各國(guó)信貸市場(chǎng)再度風(fēng)聲鶴唳，投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡情緒達(dá)到頂點(diǎn)。形勢(shì)緊迫，本周在瑞士巴塞爾召開例行會(huì)議的十國(guó)集團(tuán)（Ｇ10）央行首腦們?cè)俣缺患挠韬裢�。業(yè)界普遍預(yù)計(jì)，在下周的例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息75基點(diǎn)，高盛更預(yù)言，不排除當(dāng)局再次緊急降息的可能。新一輪危機(jī)凸現(xiàn)？次貸危機(jī)給全球金融及信貸市場(chǎng)帶來(lái)的第一次沖擊發(fā)生在去年7、8月份，當(dāng)時(shí)危機(jī)剛剛集中爆發(fā)，以巴黎銀行為代表的各家機(jī)構(gòu)陡然發(fā)現(xiàn)，很難再獲得便利的融資，由此也引發(fā)了各大央行的一波注資狂潮。去年年末，隨著花旗、美林和瑞銀等全球幾家頂級(jí)銀行開始沖減巨額資產(chǎn)，貨幣市場(chǎng)的壓力再度陡然增大，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的多家央行也罕見聯(lián)手，共同以各種形式向銀行體系大舉注資。眼下，第三波信貸危機(jī)正在醞釀。先是多家機(jī)構(gòu)傳出陷入資金困境：倫敦對(duì)沖基金公司Ｐｅｌｏｔｏｎ合伙公司因?yàn)樵獗苽�而被迫清算旗�?8美元的基金，美國(guó)和歐洲的兩家機(jī)構(gòu)——美國(guó)抵押貸款商索恩伯格以及在歐洲上市的凱雷資本基金，則雙雙傳出保證金違約的消息，索恩伯格更面臨破產(chǎn)。數(shù)據(jù)方面也利空不斷。上周四公布的美國(guó)去年第四季度房貸戶喪失抵押品贖回權(quán)的比例創(chuàng)紀(jì)錄新高，隨后一天出臺(tái)的2月份非農(nóng)就業(yè)則意外大幅下降，預(yù)示勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)惡化。其他領(lǐng)域也頻頻傳來(lái)危機(jī)的信號(hào)：在歐美債市，隨著投資人避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，債券違約保險(xiǎn)成本大增，紛紛創(chuàng)出歷史高點(diǎn)；即便是對(duì)公認(rèn)為最安全的投資品美國(guó)國(guó)債，銀行也開始不照單全收，并要求以國(guó)債抵押貸款的機(jī)構(gòu)支付更高的利息；投資人紛紛涌入國(guó)債市場(chǎng)避險(xiǎn)，促使兩年期美國(guó)國(guó)債收益率一度跌破1．5％，至四年低點(diǎn)……“新一輪的信貸危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)。這一次，部分市場(chǎng)的情況比1月更嚴(yán)重。有些人擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，而這種憂慮正在形成惡性循環(huán)�！钡�麥最大銀行丹斯克銀行的利率策略師尼爾森表示。瑞銀集團(tuán)則發(fā)布報(bào)告稱：貸款機(jī)構(gòu)惜貸似乎已造成“資金凍結(jié)”局面，“這可能導(dǎo)致西班牙、意大利、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、希臘和奧地利等歐元區(qū)的債務(wù)國(guó)群體出現(xiàn)第一輪的受害者”。美下周或降息75基點(diǎn)貨幣當(dāng)局對(duì)于當(dāng)前的形勢(shì)顯然也有自己的認(rèn)識(shí)。瑞士央行副總裁布蘭德上周警告說(shuō)，世界“或許已處在新的、更危險(xiǎn)的危機(jī)階段”。他在接受采訪時(shí)稱，只要美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程沒(méi)有結(jié)束，只要這種局面繼續(xù)對(duì)其他信貸市場(chǎng)產(chǎn)生影響，就不可能說(shuō)問(wèn)題已經(jīng)解決。在布蘭德看來(lái)，金融全球化已首次出現(xiàn)“嚴(yán)重的真正危機(jī)”。對(duì)此，丹斯克銀行的尼爾森表示，央行已顯示出解決當(dāng)前危機(jī)的很大決心，“我相信他們還會(huì)這么做”。高盛則在最新的報(bào)告中稱，針對(duì)新的金融問(wèn)題，各國(guó)央行可能將采取進(jìn)一步的及時(shí)行動(dòng)，要么提高流動(dòng)性注入規(guī)模，要么盡快降息。在最近更多疲軟數(shù)據(jù)出臺(tái)后，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在下周的會(huì)議上可能降息75基點(diǎn)之多。美國(guó)利率期貨合約的最新走勢(shì)顯示，交易員預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)18日降息75基點(diǎn)的概率高達(dá)94％，降息1個(gè)百分點(diǎn)的概率為6％。蘇格蘭皇家銀行及摩根大通昨天分別發(fā)表報(bào)告改口稱，美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)降息75基點(diǎn)，至2．25％，原先預(yù)估為降息50個(gè)基點(diǎn)。華爾街投行高盛則表示，在上周異常疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再次考慮緊急降息，這一消息一度刺激昨天美國(guó)股指期貨走高。本周一，美聯(lián)儲(chǔ)為首的Ｇ10央行行長(zhǎng)恰好在巴塞爾召開兩月一次的例會(huì)。金融市場(chǎng)現(xiàn)狀勢(shì)必會(huì)成為與會(huì)者探討的熱點(diǎn)。事實(shí)上，去年11月份的一次類似會(huì)議曾直接促成了五大央行的聯(lián)合干預(yù)行動(dòng)，時(shí)至本周，美聯(lián)儲(chǔ)還在不斷通過(guò)貸款拍賣向市場(chǎng)注資。就在上周五，美聯(lián)儲(chǔ)又宣布將加大本月的注資力度。不過(guò)，面對(duì)復(fù)雜的局面和持續(xù)上升的通脹壓力，央行決策者們的招數(shù)似乎也越來(lái)越少了。在通脹高企的背景下，降息空間已受到約束。歐洲央行已明確表示，不會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的降息步伐。[][41]