在美國經(jīng)濟(jì)減速的陰影籠罩下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)眼下正面臨著越來越嚴(yán)峻的下行風(fēng)險(xiǎn)。歐盟委員會(huì)最新公布的預(yù)測報(bào)告顯示，今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率將大幅放緩至1．8％，遠(yuǎn)低于2006年的2．7％和2007年的2．6％。報(bào)告中一處醒目的變化就是歐盟委員會(huì)首次用“不利”來形容全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境。導(dǎo)致這一變化的一個(gè)重大因素就是美國經(jīng)濟(jì)明顯減速。去年夏天爆發(fā)的次貸危機(jī)將美國經(jīng)濟(jì)拖到了衰退的邊緣。雖然美國政府后來采取了降息和減稅等一系列刺激措施，但美國經(jīng)濟(jì)至今沒有起色。基于歐美經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，全球第一大經(jīng)濟(jì)體美國的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)勢必會(huì)受到影響，最直接的后果就是美國市場對歐洲產(chǎn)品的需求減少，導(dǎo)致歐元區(qū)對美國出口下降。與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)下滑引發(fā)的美元對歐元不斷貶值，更對歐元區(qū)出口產(chǎn)生了全局性的不利影響，而出口是近年來拉動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎之一。自2006年以來，歐元對美元比價(jià)穩(wěn)步攀升，近日更是突破1比1．50關(guān)口并屢創(chuàng)新高，這極大地削弱了歐元區(qū)出口產(chǎn)品的競爭力。歐盟統(tǒng)計(jì)局6日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年第四季度的出口增長已明顯放慢，環(huán)比增速由前一季度的2．1％下降為0．5％。目前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的首要威脅還是金融市場的持續(xù)動(dòng)蕩。而金融市場動(dòng)蕩的罪魁禍?zhǔn)渍�是美國次貸危機(jī)。在次貸危機(jī)中，不僅不少歐洲金融機(jī)構(gòu)成了直接受害者，出現(xiàn)巨額投資損失，而且整個(gè)金融市場都陷入了信貸緊縮的動(dòng)蕩狀態(tài)，投資者信心遭受重挫。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年第四季度投資環(huán)比僅增長了0．8％，明顯慢于前一季度的1．2％。分析人士擔(dān)心，由于金融市場動(dòng)蕩還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長另一大支柱的投資在短期內(nèi)恐難有出色表現(xiàn)。然而，最令歐洲經(jīng)濟(jì)決策者們頭痛的還是伴隨經(jīng)濟(jì)減速出現(xiàn)的通貨膨脹率上揚(yáng)，這背后同樣存在美國因素。由于國際市場原油和食品價(jià)格不斷攀升，歐元區(qū)年通貨膨脹率目前已升至1999年歐元啟動(dòng)以來的最高水平。分析人士指出，國際油價(jià)連創(chuàng)新高與美元貶值存在相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)性。雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)尚不存在滯脹風(fēng)險(xiǎn)，但高通脹令歐洲中央銀行在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面受到了相當(dāng)大的制約。由于擔(dān)心降息會(huì)進(jìn)一步助長物價(jià)上揚(yáng)，歐洲央行至今都沒有效仿美國通過降息刺激經(jīng)濟(jì)增長。但是，美國不斷降息，而歐洲央行按兵不動(dòng)，又會(huì)加劇歐元的升值勢頭。暗淡的經(jīng)濟(jì)前景和不斷攀升的物價(jià)正在對歐元區(qū)的消費(fèi)者信心構(gòu)成打擊。截至今年2月份，歐元區(qū)消費(fèi)者信心已降至長期平均水平以下，這給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的另一大引擎——個(gè)人消費(fèi)敲響了警鐘。[][41]