最近，美元對西方其他主要貨幣匯率走低趨勢加重，美元對歐元匯率更是頻頻創(chuàng)下歷史新低。

　　美元貶值促使國際石油價格不斷刷新歷史新高，給本已十分嚴峻的美國經(jīng)濟形勢帶來新的壓力；同時也可能使歐元區(qū)經(jīng)濟因歐元持續(xù)升值和油價飆升付出代價。目前看來，美元貶值的趨勢短期內(nèi)仍難以逆轉(zhuǎn)。

　　美元匯率持續(xù)走低的主要原因在于美國經(jīng)濟降溫嚴重。經(jīng)濟增長是支持匯率上升的根本因素，但在去年第四季度，美國經(jīng)濟按年率計算僅增長0.6%，增幅遠低于第三季度的4.9%。不少經(jīng)濟學(xué)家認為，美國經(jīng)濟今年第一季度已停止增長，甚至已進入負增長。最近公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括就業(yè)、工廠訂貨、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動指數(shù)等也顯示美國經(jīng)濟正在進一步下滑。連白宮經(jīng)濟顧問委員會主席愛德華·拉齊爾也認為，第一季度美國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)負增長。種種跡象表明，住房市場降溫和信貸持續(xù)緊縮已對整體經(jīng)濟產(chǎn)生了嚴重不利影響。

　　目前比較樂觀的估計是，在美聯(lián)儲降息和政府實施經(jīng)濟刺激計劃后，美國經(jīng)濟能在今年下半年開始回暖。但無論如何，美國經(jīng)濟的基本面無法在近期內(nèi)給予美元匯率太多支撐。

　　促使美元匯率走低的另一個重要因素是美聯(lián)儲降息。鑒于目前美國經(jīng)濟面臨的嚴峻形勢，美聯(lián)儲繼續(xù)降息幾乎不容置疑。不少分析人士估計，美聯(lián)儲在定于3月18日舉行的貨幣政策決策例會上將再次大幅降息0.5到0.75個百分點。自去年9月以來，美聯(lián)儲已連續(xù)5次降息，利率水平已從5.25%降到3%。

　　荷蘭銀行分析師羅伯特·林德指出，今后幾個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)回穩(wěn)是至關(guān)重要的。如果數(shù)據(jù)進一步惡化，那么市場就會擔心美聯(lián)儲已經(jīng)無計可施。這樣一來，美元就可能急劇貶值，從而促使通貨膨脹預(yù)期上升，引發(fā)資產(chǎn)市場更廣泛的疲軟。

　　雖然目前油價飆升加大了通脹繼續(xù)上升的可能性，但美聯(lián)儲主席伯南克已明確表示，經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險是增速放慢而不是通脹，美聯(lián)儲目前考慮的優(yōu)先重點仍是使經(jīng)濟回歸穩(wěn)定增長軌道。這也是市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲將進一步降息的理由之一。

　　從外部情況來看，盡管受美國經(jīng)濟降溫影響，歐元區(qū)經(jīng)濟眼下也面臨著越來越大的下行風(fēng)險，但迫于通脹壓力，歐洲央行本月6日仍決定維持主導(dǎo)利率4%的水平不變。歐洲央行行長特里謝同時強調(diào)，抑制通脹仍是歐洲央行目前首要的關(guān)注點。當天，歐元對美元匯率創(chuàng)新高。經(jīng)濟學(xué)家估計，歐洲央行要到今年第三季度才可能采取降息行動，因此，歐元對美元匯率未來一段時間里仍會走高。

　　其實，美元匯率過去幾年基本上一直維持著走低趨勢，這是美國政府實際上早已放棄了強勢美元政策的結(jié)果，也是美國政府希望看到的結(jié)果。特別是在經(jīng)濟增長速度急劇放慢之后，政府人士和非官方經(jīng)濟學(xué)家更加希望，美元貶值能進一步刺激出口增長，從而為經(jīng)濟增長提供有力的支持并避免經(jīng)濟陷入衰退。