日本最大的出口商正感受到美元走軟的壓力，經(jīng)過多年穩(wěn)固增長后，他們的收益在未來幾個(gè)季度內(nèi)有可能遭遇重挫。《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，最近幾天，隨著美元兌日元和其他貨幣大幅走低，上述憂慮情緒已導(dǎo)致日經(jīng)225指數(shù)猛跌。一貫依靠大量出口來推動(dòng)利潤增長的日本公司目前已遭受著能源和原材料成本大幅上漲之苦，而美國的消費(fèi)開支也出現(xiàn)了下降跡象。日經(jīng)指數(shù)上周下跌6％，自今年年初以來已經(jīng)下跌了15％。今年迄今美元兌日元匯率下挫了8．2％，周一跌至102．62日元的三年低點(diǎn)，紐約匯市周二午盤又略有回升，升至102．86日元。ＭｉｔｓｕｂｉｓｈｉＵＦＪＳｅｃｕｒｉｔｉｅｓ的資深投資策略師ＮｏｒｉｈｉｒｏＦｕｊｉｔｏ說：“企業(yè)遭受了銷售下滑、原材料成本上漲和貨幣因素這三重打擊。”他說，日本企業(yè)在4月1日開始的下一財(cái)年將面臨非常嚴(yán)峻的收益形勢。走軟的美元令非美國出口商的產(chǎn)品以美元計(jì)算的價(jià)格更為昂貴，這些公司的美元收益轉(zhuǎn)換為本國貨幣時(shí)價(jià)值也會(huì)縮水。舉例來說，豐田汽車公司就表示，在去年10月－12月這一財(cái)季，弱勢美元就讓其營業(yè)利潤減少了200億日元（合1．94億美元）。在截止3月31日的本財(cái)季，由于美元進(jìn)一步走軟，與匯率相關(guān)的損失還可能繼續(xù)猛增。亞洲其他地區(qū)出口商的日子可能也會(huì)因美元走軟而不好過。美元走軟要么會(huì)抬高產(chǎn)品的美元價(jià)格，要么會(huì)迫使廠商降價(jià)以保持競爭力，在這種擔(dān)憂情緒下，臺(tái)灣電子產(chǎn)品廠商的股票最近紛紛下跌。芯片制造商臺(tái)灣積體電路制造股份有限公司去年第四財(cái)季近80％的收入來自北美，它承認(rèn)弱勢美元造成了價(jià)格壓力。半導(dǎo)體制造商聯(lián)華電子將去年第四季度營業(yè)收入較上季度下滑11％歸咎于美元疲軟和需求不旺。但除日本外的其他國家都存在一些可以抵消美元貶值影響的有利因素。除了日元以外，大多數(shù)亞洲貨幣最近兌歐元都有所下跌，使得它們的出口產(chǎn)品對(duì)歐洲買家更具吸引力。今年迄今，韓元兌歐元下跌了逾5％，而日元兌歐元?jiǎng)t上漲了5．2％。分析師們表示，由于日本大出口商的市值占日本股市總市值的比重高得離譜，日本股市更容易受匯率波動(dòng)的影響。香港上海匯豐銀行有限公司亞太股票策略師加里？埃文斯說，雖然出口只占日本整體經(jīng)濟(jì)的15％，但日本大型上市公司的稅前利潤有30％至40％來自海外。相比之下，大多數(shù)中國出口商都是小公司或外資公司，因此其業(yè)績對(duì)大陸股市的影響不像亞洲其他市場的出口商對(duì)股市的影響那么大。在日本，許多分析師仍預(yù)計(jì)東證指數(shù)成份股公司截至3月31日的本財(cái)年及下一財(cái)年的收益將有小幅增長。但也有分析師預(yù)計(jì)，這些公司在截至2009年3月的下一財(cái)年利潤將會(huì)下滑，那將是七年來的首次下滑。匯豐銀行的埃文斯表示，如果美元從當(dāng)前103日元的水平進(jìn)一步下跌，他預(yù)計(jì)日本公司的利潤會(huì)出現(xiàn)滑坡。他說，雖然日本公司近年來對(duì)匯率波動(dòng)的反應(yīng)能力越來越強(qiáng)，但人們還沒有意識(shí)到這次的情況有多糟糕。有幾家日本公司最近已經(jīng)給人帶來了負(fù)面“驚喜”。除了美元走軟的不利影響，美國經(jīng)濟(jì)增長減緩也導(dǎo)致豐田汽車公司今年2月在美國的汽車銷量較上年同期減少了2．8％。摩托車生產(chǎn)商雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司預(yù)計(jì)，由于美元兌日元走軟，其2008年的凈利潤將減少17％。與此同時(shí)，新日本制鐵上周表示，其去年10－12月的收益較上年同期下降13％，當(dāng)天日經(jīng)指數(shù)因此下挫。這家日本的鋼鐵廠最近同意從巴西進(jìn)口的鐵礦石漲價(jià)65％，它表示原材料成本的猛漲和美國需求滑坡是利潤下滑的原因。煉鋼廠試圖將高成本的壓力轉(zhuǎn)嫁給用戶，但由于汽車廠商面臨的商業(yè)環(huán)境惡化，煉鋼廠的前景也不美妙。汽車廠商是高質(zhì)量鋼材的最大用戶。[][41]