自從去年11月進入調(diào)整期以來，市場整體跌幅已經(jīng)超過30%.基金重倉股在這輪調(diào)整中受到重創(chuàng)。盡管基金經(jīng)理們開始反思和總結(jié)投資策略，但基金在振蕩市的收益差異依然明顯。本輪調(diào)整中，僅僅四個月，排名最靠前的基金與排名最后的基金，收益差距約38.6%.

　　光大證券基金分析師劉晨認(rèn)為，基民在振蕩市中要綜合配置自己的資產(chǎn)，不能光投股票型基金，適當(dāng)配置債券型基金這類低風(fēng)險的品種。而在基金收益差異加大的情況下，如何把握時機，減少盲目操作已經(jīng)成為困擾投資者的突出問題，劉晨認(rèn)為投資者只要關(guān)注并讀懂市場發(fā)出的特點信號，就可以做到與基共舞。

　　首先是通過行情性質(zhì)發(fā)出的信號。一直以來，市場就存在著以基金為主導(dǎo)和以游資為主導(dǎo)的兩種行情。前者的表現(xiàn)特征是領(lǐng)漲的大部分是基金喜歡重倉持有的藍籌股，后者則通常是由游資偏愛的題材股表演。這兩種行情又從來都是交叉進行。因而，我們應(yīng)該選擇在由基金主導(dǎo)行情的初始階段買入，當(dāng)發(fā)現(xiàn)行情演變?yōu)橹皇ｎ}材股唱獨角戲時，應(yīng)考慮贖回。而目前來看，現(xiàn)在藍籌股的估值風(fēng)險已經(jīng)得到充分釋放，相信在未來一段時間基金重倉股將有一波行情出現(xiàn)，因此基民在此時不應(yīng)考慮贖回基金。

　　其次通過分紅公告發(fā)出信號。基民可通過基金凈值觀察基金是否獲利豐厚，如果該基金并未發(fā)布分紅公告，則證明基金經(jīng)理仍然看好后市，愿意繼續(xù)保持高倉位，可以適當(dāng)買入基金。若出現(xiàn)成批基金發(fā)布分紅尤其是大額分紅公告，則應(yīng)引起警惕，很可能表明這些基金經(jīng)理已經(jīng)不看好后市，有必要考慮贖回。

　　再次通過網(wǎng)下配售新股名單發(fā)出的信號。若在新股配售名單中頻頻發(fā)現(xiàn)大批股票型基金，無疑表明這些基金經(jīng)理手中雖然持有大量現(xiàn)金，但對后市行情如何發(fā)展并無把握。這時基民同樣可以選擇觀望，保守者也可以實施部分贖回。若發(fā)現(xiàn)原本在新股配售名單中頻頻出現(xiàn)的股票型基金數(shù)量日趨減少，則很可能意味著這些基金經(jīng)理已經(jīng)開始看好二級市場的收益，應(yīng)解讀為買入信號。

　　本報記者 王梅麗