歐洲央行與英國央行決定不步美聯儲的后塵 制圖/張逸俊

    盡管頂著歐元升值和美國經濟下滑給歐元區增長帶來的威脅，歐洲央行周四仍然決定將基準利率維持在4.0％的6年高點。

　　歐洲兩大央行對降息說不：都是通脹惹的禍

　　今年1月份歐元區的通貨膨脹上漲到3.2％，創1999年歐元成為流通貨幣以來的最高水平，遠超過歐洲央行2％的目標區間上限。歐洲央行委員Axel Weber在上周表示，投資者押注歐元區利率會下調，是“明顯地”低估了通脹威脅，通脹并不會像先前預期的放慢那么多。

　　根據國際貨幣基金組織（IMF）預期，今年歐元區經濟增長率將從去年的2.6％下滑到1.6％。在美國經濟徘徊在衰退邊緣的時候，歐元區的經濟增長還是有望連續第二年超過美國。歐洲居民的儲蓄比美國人多，而且不像后者那樣把很多資產配置在房產和股票市場上。“節儉是有好處的，在當前的苦難時期對歐洲經濟來說絕對有益。”標準普爾駐倫敦的首席歐洲經濟學家Jean-Michael Six表示。

　　因此歐洲能夠在不快速調低借款成本的前提下挺過信貸緊縮。這樣的經濟彈性幫助歐洲央行行長特里謝能夠專注地對抗通脹，而不是用降息來挽救經濟增長。

　　“經過了疲軟的1月份，2月份歐元區的經濟數據顯示經濟活動有所改善，隨著原油和食品價格持續上漲，通脹的擔憂進一步加深。”法國興業銀行駐香港的外匯策略師Patrick Bennett表示，他預期歐洲央行最有可能在6月份開始降息。

　　“同病相憐”的英國央行昨天也決定維持5.25％的基準利率不變，英國國內通脹加速阻礙了英國央行的降息行動。目前英國的基準利率是七大工業國中最高的，英國央行在去年12月和今年2月分別降息25個基點。

　　本周公布的調查顯示，英國的工廠和服務公司在上個月提價的速度創歷史最高水平，盡管英國房價已經出現下跌，并且拖累經濟增長，但是英國央行仍然需要維持當前的利率水平來打壓通脹。

　　而且英國的通脹預期也有抬頭跡象，英國咨詢公司YouGov Plc為花旗集團所做的調查顯示，英國消費者在上個月預期物價會在未來的一年上漲3.1％，接近2005年以來的最高水平。

　　目前英國央行處于棘手的兩難境地，上漲的食品和能源價格侵蝕消費信心，去年四季度英國消費支出增長0.2％，創一年多以來的最低水平。同時房地產市場也開始疲軟，英國最大房屋抵押貸款公司HBOS的房價指數顯示，2月份英國房價在3個月來首次下跌。英國央行預期到今年四季度英國經濟增長將放緩到1.6％，創1993年以來的最低增速。王蔚祺

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