■本報記者楊學聰甚囂塵上一個半月的中國平安再融資案終于“塵埃落定”。昨天18時22分，持有56億A股的8000名股東參與了A股增發投票。結果顯示，超過90％的股東贊成融資方案，以壓倒性多數通過了董事會向二級市場公開增發不超過12億股A股(約800億元)和412億元分離交易可轉債的巨額再融資方案。

　　壓倒性的通過

　　由于數額巨大但用途不明，中國平安巨額再融資案一推出，就招來各方議論。從1月21日中國平安發布融資計劃至今，已經有28個交易日。其間，中國平安股價急轉直下，從1月21日開盤時的98.21元，跌至前一個交易日收盤時的67.1元。個股的暴跌也拖累了指數的走低。一時間，中國平安成了眾矢之的。

　　按相關規定，再融資方案通過，需要贊成票數分別占參與投票的全體股東三分之二以上、A股股東三分之二以上和H股股東三分之二以上這三項表決全部通過。昨天18時22分，持有56億A股的8000名股東參與了A股增發投票，結果顯示，92％贊成，6.22％反對，其余為棄權票。分離交易可轉債的投票比例93.1958％贊成，5.6191％反對，1.1851％棄權。諾安基金投出反對票“平安的巨額再融資方案會通過嗎？”在眾多媒體關注投票進程同時，網絡上也在進行一場辯論。盡管竭力反對，但網友言詞中都帶著幾分無奈。網民“牛股少帥”說，“盡管股民極不希望平安的巨額再融資方案通過，但料想不通過的幾率不大。”

　　中小股東的情緒通過基金公司表現出來。昨天，平安最大的基金流通股股東諾安基金對中國平安涉及再融資的三個議案投了反對票。他們的理由是，從最大限度保護基金持有人利益的角度出發，認為目前中國平安的資本金比較充足，沒有必要再大規模融資，而且融資后投資項目質量如何存在較大不確定性，會給公司帶來較大的經營風險。

　　中國平安股東信息顯示，截至2007年9月30日，諾安股票基金是其第四大流通股股東，第一大基金流通股股東。

　　專家反思制度“漏洞”

　　“平安融資計劃通過是在意料之中的。”中國人民大學金融與證券研究所教授李永森昨晚接受記者采訪時表示，按照現有的投票制度，投票結果被大股東所左右。現在，平安離正式增發，只剩下證監會一道坎兒。

　　李永森認為，大小股東對峙的主要原因是小股東持有的是流通股，而大股東持有的是限售股。股票價格的波動對還處于“凍結”中的限售股股東來說沒有現實意義。直接和他們的利益掛鉤的是公司的凈資產。如果按照1月21日發布公告時98.21元的價格計算，融資后增加的股東權益比已有的還多。這也是大股東竭力推動增發方案的直接動力。

　　平安“融資門”要從制度方面進行反思。李永森表示，按現有的制度，限售股股東有表決權。融資方案是董事會制定的，他們代表的是大股東的利益。為了保護中小流通股股東的利益，在股東投票時，應該采取“限售股股東回避”制度，只給持有流通股的股東投票權。RJ026