邀東航討論合作細節

　　新快報訊（記者 白明）針對上周東航正式發布公告回絕“中航建議”，中國航空(集團)有限公司(下稱“中航”)沉默兩天后首次公開回應稱，仍有意收購東方航空部分股權，希望東航認真對待股權收購建議。

　　中航3月1日晚間發布公告稱，公司對與東航結成戰略伙伴關系始終抱有極大的誠意，希望東航董事會認真研究和慎重考慮，并邀請東航盡快與其就建議中股權和業務合作的各項細節進行討論。

　　中航表示，之前提交的投資和合作建議，是公司在進行了慎重研究和充分論證之后做出的。在確定入股價格時，公司充分考慮了東航的財務狀況、資金需求以及東航與國航進行戰略合作可能產生的協同效應。在確定東航與國航全面業務合作框架時，公司仔細研究和分析了東航和國航各自的樞紐建設、航線網絡、運力安排和貨運業務等各方面的實際營運狀況。在評估開展全面業務合作可能帶來的協同效應時，公司和財務顧問中國國際金融有限公司經過了仔細和審慎的測算。在確定交易結構時，公司充分考慮了雙方的組織架構和股權結構，制訂了切實可行的應對方案。

　　中航認為，東航董事會之所以作出目前的決定，是由于雙方尚未有機會就其建議進行廣泛而深入的討論所致。因此，邀請東航盡快與中航有限就建議中股權和業務合作的各項細節進行討論，以確定最有利于各方利益的最終方案并進而推進其實施。

　　德銀唱空東航

　　花旗發布報告稱，中航有限入股東航的機會取決于中國政府整合航空業并組建大型航空公司的積極性。最壞的假設是：東航未能從新航或中航有限任何一方獲得資本注入，那么東航的合理價值就只有每股3.60港元。

　　昨日，德銀建議沽出東方航空，盡管輕微上調東方航空目標價至1.98港元，因為上調之后的目標價格較之東航目前股價有近60%下跌空間。

　　雖然中航集團仍有興趣入股東航，但德銀指新加坡航空已強調不會加入競價戰，東航并購憧憬將隨之幻滅；又指東航雖然過去三年一直致力扭虧為盈，但以市賬率10倍衡量，其現價偏高；加上至去年底借貸比率達1200%。該行同時指，即使新航入股，東航仍面對美國經濟增長放緩及油價高企等隱憂。

　　昨日，東方航空(0670.HK)跌3.18%，至4.88港元，追隨大市弱勢，截至上周五，該股今年以來已下跌34%。道亨稱，目前似乎對長線投資者具有吸引力。中國國航(0753.HK)跌2.12%，報收7.39港元。A股市場，中國國航(601111)漲5.67%，報收20.50元；東方航空(600115)漲3.66%，報收15.85元。