盡管昨日恒生指數下挫260點，但香港股市在本周累計上漲近千點。在昨日開盤之前，由于美日股市大跌，不少分析師認為恒生指數將下探至23000點，跌幅超過千點；不過最后的結果卻不那么悲觀，恒生指數下跌260點，收報24331點，遠好于市場的估計；是否港股已經見底，還需要看下周一匯豐控股（0005.HK）公布的業績情況。

　　在昨日收盤后，有樂觀的分析師認為，恒生指數250天均線在本周二（2月26日）升破20天均線，可以認為1月份的低點21700點至少已經創下了中期低位，未來將會是新一輪的反彈浪。短期來看，全球第六大工程承包商中鐵建昨日已經開始在香港招股，無疑會吸引海外資金流入，如果匯豐能憑借在亞洲優秀的業績抵消美國次貸危機帶來的損失——就像本周已經公布業績的渣打集團（2888.HK），那么下周恒生指數最少有一個小幅度的反彈。

　　匯豐的業績是好是壞，國際大行們已經給出一個標準，看空匯豐的里昂證券認為，匯豐的業績將倒退5%，全年盈利為149億美元；而樂觀的德意志銀行估計，匯豐控股2007年全年盈利將達到199億美元，比2006年增加26%。德意志銀行認為，盡管匯豐控股需要為次級按揭作出大幅度撥備，但同時也會有大量的特殊性收益入賬，比如在中國金融業上的投資收益。

　　而從中長期來看，市場認為3月份兩會召開后內地宏觀調控措施有可能會放寬，原因有二，一是A股4個月以來的大幅調整已經擠出泡沫，房地產價格也明顯降溫，宏觀調控措施已見到成效，再推出更嚴格的措施可能性轉小；二是中國南方的雪災過后，需要投入大量的人力物力來重建。

　　另外，香港金管局昨日公布的一項統計數字或許被不少投資者忽視，香港銀行體系在今年1月底的人民幣存款顯著增加，增幅高達21%，是人民幣匯率制度改革以來增幅最大的一次，截至1月31日人民幣存款總額已經達到404億元，比2007年10月翻了一倍，這意味著香港及海外的投資者對人民幣繼續升值有更高的期望值，間接也會影響到H股走向。

　　就投資策略來看，香港信誠證券聯席董事連敬涵認為，還是持防守策略較安全，下周匯豐控股、港交所（0388.HK）先后公布業績，美國又有多個經濟數據公布，后市波動難免，保守的策略可以增持現金，當業績公布之后再作投資。

李亞