四川新聞網-成都商報訊

　　2月的濟南，從街頭的廣告牌到出租車的車身，從市中心的大廈到郊區的新開樓盤，從巨大的體育場到孩子身上的球衣……視線所及，都可以見到同一個標志———“魯能”。

　　這個近年來奇跡般崛起的巨人，橫跨多項產業，控股魯能泰山、金馬集團、廣宇發展3家上市公司，以高達700多億元的總資產規模雄踞山東第一。

　　就是這樣一家焦點企業，在短短不到兩年的時間內，從國企到民企，最后重歸國企，其背后詭異的收購故事耐人尋味。

　　本報記者 李偉銘 濟南攝影報道

　　誰曾鯨吞魯能？

　　在魯能集團回歸國有之前，其背后詭異的收購事件，一度成為國內最為撲朔迷離的國資私有化故事之一。魯能集團控制下的700多億巨額國資何去何從，成為國人關注的焦點；而如此大手筆收購的主導者究竟是誰，也頗費思量。

　　1988~2002 國家的魯能

　　“魯能最早只是省電力工業局（即后來的山東電力集團）下面的‘三產多經’公司，成立于1988年前后，當時只有四五個人。”2月20日，記者在濟南采訪時，山東電力集團的一位管理層人士徐健（化名）向記者透露。

　　從一家小小的“三產多經”公司起步，魯能用了不到20年的時間，就發展成為總資產達700多億元的巨無霸企業集團。這個傳奇式的發展過程，讓記者大感興趣。徐健認為，在魯能的發展歷史上，占據壟斷資源的電網公司起了關鍵作用。 “如果沒有電網公司的大力支持，就不可能有今天的魯能�！�

　　由于脫胎于國家電網山東電力集團公司的背景，魯能的發電廠一直備受“關照”。據悉，在2005年全國發電機組平均發電小時數下降的情況下，魯能的發電廠的發電小時數反而上升了6.1%�！棒斈艿陌l電指標甚至超過了國電、華電等大型發電集團�！�

　　多年的壟斷地位成就了魯能。今天的魯能集團，已經形成以煤電、礦業、房地產、港運物流四大產業為支柱，總資產高達738多億元的巨無霸企業。其資產規模不僅超過原母體山東電力集團，而且位居山東第一。

　　“說魯能集團總資產738億元，那還是2005年的統計數據。今天魯能集團的總資產，恐怕1000億元也打不住了�！毙旖≌f。

　　2002~2006 職工的魯能

　　2001年，中國電力體制改革開始啟動。改革的目的是要打破多年集發電、配電職能于一身的國家電力公司及下屬各省公司的超級壟斷地位。改革的第一步，就是實行“廠網分離”政策。在此期間，原山東電力的資產一分為二，電網資產組建山東電力集團公司，為國家電網所屬企業；發電資產則大部分劃入五大國有發電集團。

　　但是，已在此前劃至魯能的電力資產并不在“分家”之列。

　　此后的2002年11月，魯能集團成立，山東電力工會將持有的魯能發展、魯能物資等公司的股權作價8.6億注入魯能集團。當年年底開始了職工集資改制，集資由山東電力集團提出�！爱敃r我作為一般干部，和普通員工一樣集資3萬元，處級干部則是5萬元，局級干部8萬元�！毙旖「嬖V記者。

　　據悉，職工持股始于早期的職工集資辦電，最初為電力緊張時調動職工積極性的一種過渡措施，2002年前后“廠網分離”方案出臺時達到高峰。雖然職工持股對調動生產積極性起到了一定作用，但也出現了一些問題，如國有資產未經評估即出售、電力企業利潤向系統職工投資的企業轉移等等。

　　不過，在魯能集團在完成了集團戰略構建之后，隨即開始了清退職工持股的“改制”�！奥毠こ止山咏�100%，退股從2006年初開始。”徐健介紹說，由于魯能集團股權由50家代表職工持股的公司和工會持有，因此清退職工持股操作起來也相對容易。

　　同時，另一位山東電力系統的退休職工告訴記者，他也參與了集資3萬元，但集資入股的收益并不高，每年也就1000多元的股利。所以說退股時，多數職工并沒有太大意見。

　　到新的主人浮出水面前，已有45家代表職工持股魯能集團的公司順利清退職工股，僅剩少數幾家企業尚未退股。清退職工股，顯然是為“引入戰略投資者”掃清障礙。不過，除了高層核心人物，普通的干部和職工誰也不知道，魯能集團的股權將會賣給誰。

　　2006~2007 私有的魯能

　　2007年1月，隨著“魯能系”三家上市公司的公告，關于魯能集團新的控制人北京財富聯合集團開始進入公眾視野。彼時，該公司通過國源聯合與首大能源這兩家神秘的私人企業，已經實際控制了規模龐大的魯能集團。

　　資料顯示，2006年5月27日，中國水電工會山東電力委員會將持有的魯能集團31.52%股權轉讓給首大能源，山東魯能物業公司等其余46家股東合計持有的60.09%股份則轉讓給了國源聯合。2006年6月28日，魯能集團的注冊資本金由357654萬元增加至729400萬元。其中，國源聯合增資占增資后的57.29%，首大能源占增資后的38.59%，原魯能集團的3家小股東占增資后的4.12%。

　　國源聯合和首大能源由張誠文、董介榮、趙興銀等自然人通過復雜的股權進行控制。兩家神秘的民營企業收購了魯能集團，導致資產規模逾700億元的山東省最大企業集團悄然變身私人企業。這一巨變引來多方關注，各方紛紛質疑魯能的私有化。

　　業內普遍認為，從國有資產平臺發展起來的魯能集團，在變成私人企業這一過程中，存在國有資產流失的嫌疑。而且，由于張誠文、董介榮、趙興銀等人此前籍籍無名，此后亦不曾公開露面，故其背后可能還有神秘推手。

　　率先對魯能私有化做出反應的是中國證監會。2007年1月26日，在證監會要求下，魯能泰山、廣宇發展和金馬集團三家上市公司披露了大股東魯能集團已經易主，且性質系屬私有的事實。

　　2007年4月26日，證監會下發《責令整改通知書》，指出持有魯能集團57.29%股份的國源聯合為控股股東，鑒于魯能集團擁有魯能泰山、金馬集團和廣宇發展3家上市公司控制權，因此國源聯合收購魯能集團的行為，已構成對3家上市公司的間接收購。根據相關法規，國源聯合應履行相應義務，但該公司未向證監會提交任何有關收購的申請文件。

　　由于此舉違反了《證券法》，國源聯合被責令整改，并于2007年5月31日之前提出整改方案。在整改完成之前，國源聯合不得對上述股份行使表決權。自此，魯能私有化擱淺。

　　如今，山東電力集團重新受讓魯能集團，意味著“魯能系”資產在幾經波折后，又重歸國有化。不過，由于魯能集團旗下持有大量發電資產，按照電力改革“廠網分開”的原則，這部分資產今后將作何處理？同時，隨著“魯能系”資產重歸國有，魯能泰山、金馬集團、廣宇發展3家上市公司的實際控制人又將發生變化？其未來將如何演變？自然成為圍繞“魯能系”的最新懸念。

　　在短短不到兩年的時間內，魯能集團從國企到民企，最后又重歸國企，魯能集團上演的巨大跨越引發了激烈爭論，也因此備受各方關注，但個中緣由卻耐人尋味。

　　國資多掏9億

　　魯能歸來

　　2月22日，“魯能系”3家上市公司魯能泰山、金馬集團、廣宇發展同時發布公告稱，山東電力集團公司根據國務院國資委有關文件精神，收購了山東魯能集團有限公司（下稱“魯能集團”）77.14%的股權。由于山東電力集團是國家電網的全資子公司，這標志著此前隱秘私有化的魯能集團重返國資陣營。

　　2月25日，A股指數全天大幅下挫，其中上證指數比前一交易日下挫177.75點。但“魯能系”三駕馬車受“回歸”消息刺激逆勢大漲：魯能泰山全天被巨大買盤封死漲停；廣宇發展也在收市前才打開漲停，終以大漲9.78%報收；金馬集團也上漲8.07%。在接下來的交易日，魯能泰山繼續漲停。

　　相關公告披露，依據國資委批復，2月4日，山東電力集團及旗下公司分別受讓北京國源聯合有限公司（下稱“國源聯合”）、首大能源集團有限公司（下稱“首大能源”）持有的魯能集團95.47%的股權。

　　上述股權轉讓價款合計為83.25億元。據悉，國源聯合、首大能源兩家民營企業當初為得到魯能集團控制權，共計投入74.08億元。山東電力集團為此多掏出9.17億元買單。

　　“石油、電力這些能源領域事關國計民生，只應該是國資的天下！”山東電力系統的一位老領導面對記者時語氣堅決，他說，山東電力集團之所以要不惜代價將魯能收歸國有，除了魯能資產規模龐大之外，還在于它屬于電力行業這一特殊領域。

　　資料顯示，國家電網旗下的山東電力集團實力不凡。截至2007年底，山東電力集團注冊資本98.6億元，總資產686.71億元，凈資產270.53億元。2007年實現主營業務收入864.22億元，利潤總額28.99億元，凈利潤17.38億元。

　　相關鏈接

　　“魯能系”觸角早已伸入四川

　　魯能泰山、廣宇發展、金馬集團，一向被稱作“魯能系”的三駕馬車。魯能泰山集中在電力器材生產領域，廣宇發展主業在房地產開發領域，金馬集團則集中在電解鋁領域。

　　“魯能系”的觸角早已伸入四川。以房地產為例，魯能置業分別在四川德陽、宜賓兩個城市大規模開發了房地產項目。位于德陽市旌南片區的魯能·南域中央項目，曾經創下當地房地產市場的奇跡，在比市場均價高出30％的情況下，仍然在3個月內銷售一空，目前該樓盤已經完成開發。而在宜賓，魯能置業正在投資開發當地超級大盤———魯能·山水綠城。該項目總占地9100畝，首期規劃面積5300畝，投資約60億元。目前項目已經完成部分開發，正在實施滾動開發。

　　在礦產業方面，“魯能系”旗下上市公司金馬集團，持有四川眉山當地最大企業———眉山啟明星鋁業40%股權，為眉山啟明星第一大股東。“魯能系”的另一家公司魯能晉北鋁業公司持有其25%的股權。