昨日，招商銀行限售股的解禁拉開了解禁大潮，然而并未像市場此前預期的那樣，昨日，滬深股市反而出現了不小的漲幅。

　　銀行股發力上漲

　　昨日是招商銀行限售股解禁的日子，部分限售股解禁后，招商銀行成為兩市流通市值最大的股票。根據股改鎖定承諾，招商銀行有限售條件流通股2532396325股于2月27日起上市流通。限售股解禁，將使其流通股本擴容超過50%，并將成為兩市流通市值最大的股票和滬深300指數的第一大權重股。

　　昨日招商銀行并未出現大幅下跌的走勢，相反卻出現了上漲，該股昨日開盤于30.8元，收市于32.32元，當日漲幅為4.87%。而其上漲也帶動了其他銀行類股票的上漲，像民生銀行昨日上漲了5.01%。

　　正是由于銀行股的上漲刺激了市場整體的走強，滬綜指昨日收市于4334點，上漲2.26%。深成指上漲了2.77%，收盤于15752點。兩市的人氣有所恢復，滬市昨日有823只個股上漲，113只平盤，79只下跌。深市有643只上漲，54只平盤，47只下跌。

　　此外，與本周前幾個交易日有所不同的是，昨日兩市漲停的個股明顯有所增加。截至收市，滬深兩市共有出版傳媒、南寧糖業等18只非ST股漲停。

　　對于前期銀行板塊的持續走弱，市場人士表示，主要是受市場層面因素的影響，包括對市場整體走勢的判斷以及對非流通股解禁和再融資的擔憂。就招商銀行而言，昨日的限售股解禁將使流通股本擴容超過50%，且上市股權較為分散、涉及股東較多。招商銀行此次限售股解凍后，其在滬深300中的權重就會躍居第一名。智多盈投資分析師余凱表示，滬深300指數的設計是依據流通股股數設計的，之前不流通，那么就不計入權重，一旦流通了就被計入權重。這樣的話作為一些對股指期貨預期很高的一些基金，特別是指數型基金，在資產配置上就會相應的調高對招商銀行的持有比重，這將對招商銀行的股價有利，所以對于限售股解禁而言，并非是絕對的利空，這里面存在一個市場博弈的情況。

　　解禁對市場心理影響大

　　不可否認，限售股解禁的壓力非常巨大，但市場上多數人是從擴容的問題思考限售股解禁，智多盈投資分析師余凱表示，實際上，減持股份所獲資金的流向同樣至關重要。如果資金回流證券市場，不僅帶來流動性，更能促進上市公司的價值發現。業內人士認為，市場的資產配置方式無非幾種，股票、房地產、銀行存款、債券等，從逐利的角度上看，投資者不會完全放棄收益水平較高的股票市場，按此推理，資金可能由一只股票換到另一只。

　　也就是說，“大、小非”解禁具有雙刃劍特征。一方面是解禁之后不一定減持；另一方面，如果行情處于相對低風險階段，解禁減持后的資金還會留在證券市場，投資其他更有價值的品種。一出一進，互為沖抵，實際上可以在一定程度上減弱解禁帶來的資金需求壓力。限售股份解禁只是理論上存在上市流通的可能，并不是所有的股東都會選擇在解禁后迅速賣出手中的股票，因此，限售股解禁的心理影響遠遠大于市場的實質影響。

　　對于市場的走勢，渤海投資分析師秦洪認為，在近期大盤重心下移的過程中，仍有不少股票創出了新高，這顯示出此輪幅度較深的調整行情尚未達到2002年至2005年的熊市調整級別，故仍然存在著投資機會。

　　新報記者 王偉