目前東航的董事會還是傾向于“東新合作” 本報攝影記者/高育文在中航有限提出對東方航空（600115.SH，下稱“東航”）的資本和業務合作方案一個多月后，東航昨天正式以公告的形式回絕了中航有限的“提親”，并稱將堅持引進戰略投資者。而事件另一方新加坡航空最近剛剛表示并不會提高報價。業內人士分析，東航引進戰略投資者的項目將暫時陷入僵持。

　　上個月，東航的股東否決了新航及其母公司淡馬錫控股提出的以每股3.80港元（總額72億港元）收購東航24％股權的方案。在股東大會前一天，中航集團旗下的香港公司中航有限承諾，將提出比新航更為優厚的股權收購條件，并在上月向東航提出了至少不低于每股5港元收購價格的“建議”。

　　昨天晚上，東航正式發布公告稱，對于中航有限建議，本公司董事會進行了審慎和充分的討論，并征求了法律顧問瑛明律師事務所和財務顧問申銀萬國證券股份有限公司的意見。本公司董事會決定：對于中航建議，本公司董事會將不予進一步考慮。本公司將堅持引進戰略投資者，做精做強航空運輸主業。

　　三理由拒絕

　　東航從誠意、法律約束力和引進戰略投資者的根本目的等方面闡述了拒絕中航有限的原因。

　　東航指出，中航有限在其向本公司提出建議的整個過程中，以至其所采用的溝通方法，從未顯示出中航有限對與本公司合作抱有誠意，也未顯示出中航有限已對與本公司合作作出了深入和透徹的規劃。在缺乏誠意、規劃和互信的情形下，彼此合作的基礎難以搭建起來，而中航有限建議中所述的協同效應也自然難以實現。

　　東航一位內部人士告訴《第一財經日報》記者，在中航有限提出相關“建議”后，雙方至今沒有任何正式的有關合作的交流和拜訪。

　　東航進一步指出，本公司董事會充分注意到法律顧問作出的分析并提示本公司注意的風險：中航有限建議不具備任何正式要約的法律約束力，且在法律和未來審批方面存在著重大不確定性。

　　瑛明律師事務所的意見指出，中航有限建議提出的雙方合作的具體內容和實施主體均不明確，不具有合同法律意義上正式要約的任何效力，是一份對中航有限無法律約束力的文件，亦即中航有限可以隨時撤回或修改該建議；另外，中航有限建議的實施在法律上和審批中可能遭遇諸多障礙，存在著重大不確定性，比如中航有限建議可能導致國航和東航之間構成同業競爭，而中航有限未提出任何有效的解決方案；以及中航有限建議可能觸發反壟斷審查問題等。

　　此外，東航方面還引用其財務顧問作出的分析稱，公司引進戰略投資者的根本目的在于引進國際先進的管理經驗，提高本公司的經營管理、運營效率和盈利能力，提升本公司的國際競爭力，維護本公司全體股東的長期利益，而中航有限和/或其代表的有關方不能使本公司實現上述預期。

　　另外，根據現有法律法規的相關規定，中航有限的建議將需得到中國政府各有關部門的批準（包括但不限于國資委、證監會、民航總局等），也需要與東航進行多輪正式商務談判。根據東航與新航前期歷時兩年的準備情況來看，落實中航有限的建議將需經歷較長的時間，且具有重大的不確定性，這既無法滿足東航目前的發展需求，也可能使東航喪失良好的發展機遇，損害廣大東航股東的短期及長期利益。

　　對于東航的上述表示，此前一直攻勢逼人的中航有限方面昨天沒有發表任何評論。

　　“東新戀”或繼續僵持

　　業內人士分析，東航董事會在公告中所指的“引進國際先進的管理經驗，提高本公司的經營管理、運營效率和盈利能力，提升本公司的國際競爭力”，實際上也是暗示希望引進新航等有豐富管理經驗和盈利能力的外資航空公司。

　　東航的獨立董事周瑞金也告訴記者，目前東航的董事會還是傾向于“東新合作”。他本人也認為與中航合作相比，新航與東航更可以優勢互補，東航可以通過新航的國際經驗和管理得到更大的改善。

　　然而，就在一周前，新航董事長周俊成在新加坡舉行的航空峰會上表示，不打算修改對東航股權的收購報價，但表示與東航的會談仍在繼續。

　　對此，周瑞金指出，東航與新航將開始第二輪的合作討論，不管提不提價都不是最重要的，而是要由當時的股市價格來決定，否則即使提價，也有可能得不到股東的認可。

　　分析人士指出，“東新戀”仍可能僵持一段時間，等待合適的股票市場行情，畢竟在之前的“重組概念”逐漸減弱后，目前航空股股價已經出現回落。另外，相關政府部門的態度依然重要。而東航自身也應該利用這段時間加速自我振興，畢竟去年東航的業績已經扭虧為盈，而負債率高的問題仍待解決。

　　昨天，東方航空A股收報于14.50元，漲4.17％，中國國航（601111.SH）A股收報于18.29元，漲4.10％。

陳姍姍