2008年五大并購趨勢:央企重組加速居首
http://www.sina.com.cn 2008年02月26日 08:34 保監(jiān)會網(wǎng)站
日前,“2007中國十大并購”與“2007中國十大并購人物”榜單揭曉,李榮融、梁錦松、樓繼偉等榮登“2007中國十大并購人物”榜;達(dá)能-娃哈哈控股權(quán)爭議、中國投資公司入股黑石、國家電網(wǎng)競購菲律賓電網(wǎng)等具有標(biāo)志性意義的事件均入選“2007中國十大并購事件”榜。據(jù)悉,該項評選由全國工商聯(lián)并購公會等單位發(fā)起,迄今已是第七屆。并購事件的評選標(biāo)準(zhǔn)為交易規(guī)模、陽光并購、并購影響等;并購人物的評選標(biāo)準(zhǔn)則包括開創(chuàng)性、責(zé)任感、影響力等。單從上榜的“2007中國十大并購”和“2007中國十大并購人物”中,不難看出今年中國并購領(lǐng)域的一些新趨勢。趨勢1央企重組加速作為惟一的政府官員,李榮融的上榜恰恰預(yù)示了業(yè)內(nèi)對央企重組在2007年的火熱和對2008年的期望。過去三年,在李榮融主持下,國資委主導(dǎo)了73家企業(yè)參與的38次重組,央企數(shù)量從196家減少至153家。2007年,國資委更是加快了央企與資本市場接軌的步伐,支持具備條件的企業(yè)加快整體上市或主營業(yè)務(wù)整體上市。而到2010年,中央企業(yè)將調(diào)整和重組至80~100家,企業(yè)競爭能力將進(jìn)一步加強。同時,在2007年中國石油、中國鋁業(yè)、中國神華、建設(shè)銀行、交通銀行等實力超群的大型央企紛紛在A股上市,其資產(chǎn)質(zhì)量、管理體系日臻完善,也為他們在2008年整合行業(yè)資源提供了充足條件,這也給2008年的并購市場帶來了大量的機會。趨勢2海外并購時代到來一直是外資在中國并購市場上興風(fēng)作浪的狀況在2007年有所改觀,隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和中國企業(yè)競爭力的提高,中國企業(yè)海外并購也風(fēng)起云涌。“縱觀十大并購事件我們會發(fā)現(xiàn),它們無一例外都是跨國并購動作。”全國工商聯(lián)并購公會副會長費國平介紹:“其中7宗是中國企業(yè)海外‘亮劍’的典型代表,3宗是外國企業(yè)對本土企業(yè)的收購。”對此,全國工商聯(lián)并購公會會長王巍給出如此評價:中國企業(yè)正在加快“走出去”的步伐,西方發(fā)達(dá)國家并購中國企業(yè)為主的格局開始轉(zhuǎn)為雙向互動式的并購浪潮。趨勢3金融業(yè)主導(dǎo)并購在2007年,金融業(yè)成為支撐中國企業(yè)海外并購的脊梁,十大并購事件中有5宗為中國金融企業(yè)海外并購。從2006年底,工商銀行香港內(nèi)地兩地同時上市融資額高達(dá)219億美元,開創(chuàng)全球IPO記錄,到2007年下半年工行股價一路上漲,市值飆升,超越花旗,成為全球市值最大的商業(yè)銀行。國內(nèi)銀行的突出表現(xiàn)一直吸引著全球的眼光,在今年的榜單上,國內(nèi)金融企業(yè)海外并購創(chuàng)下的幾“最”助其成為榜單上最大的贏家。中國工商銀行以高達(dá)409.5億人民幣的對價收購南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20%的股權(quán),成為該行第一大股東,摘取2007年榜上最高交易額之冠;中國平安保險以195.5億人民幣收購歐洲富通集團股權(quán),成就了中國境內(nèi)保險業(yè)對外投資的最大一單;中信證券以75億人民幣從貝爾斯登手中獲得40年期可轉(zhuǎn)換優(yōu)先證券,相當(dāng)于貝爾斯登公司總股本的6%,成為了中國內(nèi)地第一家實現(xiàn)對海外投行進(jìn)行并購的券商。專家分析,之所以金融領(lǐng)域并購表現(xiàn)突出,是因為我國經(jīng)濟改革的發(fā)展需要一個高效的金融體系來配置社會的資金資源。面對外國金融企業(yè)的沖擊,我國金融業(yè)必須依靠并購重組,在短期內(nèi)塑造出能與之抗衡的強大金融業(yè)組織機構(gòu)體系。因此,以金融業(yè)主導(dǎo)的并購在2008年還將持續(xù)。趨勢4中資狙擊外資并購從2006年開始,外資財團在中國并購市場的工作已經(jīng)不是那么順暢,從三一重工狙擊凱雷并購徐工到愛仕達(dá)等攪局SEB并購蘇伯爾,中資狙擊外資并購的案例在各大行業(yè)都開始初現(xiàn)端倪。在2007年,國航反對新加坡航空和淡馬錫收購東航、達(dá)能-娃哈哈控制權(quán)之爭兩大事件將中資狙擊外資并購?fù)葡蚋叱薄蓚案件雖然不屬于一個領(lǐng)域,也不是一個量級,但其對外資并購中國企業(yè)的影響都是非常深遠(yuǎn)的,也由此引發(fā)了人們對“國有資本賤賣”、“民族產(chǎn)業(yè)安全”、“民族品牌保護(hù)”更深層次的思考和討論。趨勢5民企并購潮涌雖然不像外資企業(yè)那樣擁有雄厚資本和豐富的操作經(jīng)驗,也沒有國有企業(yè)那樣的優(yōu)秀背景和行政資源,但是,作為中國經(jīng)濟建設(shè)不可或缺力量的民營企業(yè),在中國并購市場上也日益成為重要角色。2007年,國美電器繼成功整合永樂電器之后,又與蘇寧電器展開對大中電器的爭奪,并最終獲勝,為其鞏固家電零售市場老大地位邁出了堅實的一步。此外,在IT、快速消費品、新媒體等領(lǐng)域,民營企業(yè)以并購手段提高其市場地位的事件也越來越多,特別是隨著中國資本市場的日益活躍,并購成為中國民營企業(yè)快速發(fā)展的一個重要手段。[][41]