“再融資”“大小非”解凍資金龐大，基金擴容容量有限

　　上周末，又有兩只新股票型基金獲批，從前期的“千呼萬喚始出來，”到現在的出乎市場意料地接踵而至，這在某種程度上表明了管理層態度的微妙變化。

　　但是，市場經過前期的暴跌，人氣已大受損傷，“融資門”的一再上演，極大地打擊了市場的信心。有道是傷心的翅膀追不上變心的腳步，面對動輒幾百億甚至上千億的再融資，幾百億的基金只能算是“杯水車薪。”隨之而來的可能是政策的邊際效應的遞減。

　　資金面壓力將制約行情

　　國泰君安認為，新基金發行顯示管理層對近期市場疲弱表現的擔心，2 月1 日兩只股票型基金獲批促使大盤反彈，但反彈力度有限，這促使管理層出臺更多的政策來刺激市場，也顯示4300點附近已成一個政策底。但是目前基金平淡的發行狀況使得發行股票基金的政策更多具有信號意義，實際作用較低。如果市場繼續下跌，推測可能推出的政策有：繼續發行基金、對基金進行窗口指導、暫緩IPO 和再融資、調整印花稅等政策。

　　與基金擴容相對應的是，資金面的不容樂觀。

　　事實上，從2008年初至本月20日，已有44家上市公司提出再融資預案，融資額達到2599.28億。而2月26日中國鐵建將發行28億股，2月27日招商銀行額度高達千億元的限售股解凍。因此，本周的資金面不容樂觀，資金面壓力將制約二級市場的回升行情。

　　銀河證券分析師張衛國認為，在大盤權重籃籌股全線下挫的影響下，周一可能展開小幅反彈的行情，但總體上維持底部震蕩的格局。

　　張衛國分析，從基本面看，證監會密集發行股票型基金，數百億資金有望入市，周邊美國股市下跌后逐步展開反彈，降低印花稅的市場意愿轉強，雪災后國家對相關行業的政策扶持力度加大，如推出裝備業發展基金，國民經濟上半年繼續高位趨穩等等，制約了市場的下行空間，有利于大盤的逐步回穩。

　　可能維持箱體震蕩

　　西南證券分析師張剛認為，從日K線看，上周五大盤自06年以來第二次收至年線位置之下。再度跌破年線位置，使得技術形態全面轉淡，各主要均線在日K線上方形成壓力，而原本處于黏合狀態的均線又將恢復空頭發散，顯示新一輪跌勢的開始。如果后市基本面出現利好措施，則市場有望重演2月4日報復性強勢反彈的一幕，否則，由于本周資金面依舊緊張，股指可能會延續跌勢。雖然屬于中小市值的非周期性行業有望逆勢走強，但對拉動股指回升的作用較微弱。

　　對于具體走勢分析，張衛國認為，股指在前期低點4195點應當有較強支撐，大盤可能據此點位狀況反彈，總體上市場呈現先抑后揚的走勢，箱體震蕩走勢的格局不變，即4200－4700點。

　　操作上，張衛國建議投資者堅持波段低吸的策略，降低收益預期，關注超跌成長中小市值個股，板塊關注：裝備業、消費升級、資產注入、新能源等，相關個股推薦：沈陽機床(000410)、萬好萬家(600576)、長城電工(600192)、中航光電(002179)、旭光股份(600353)、中信海值(000099)。

　　本報記者 鄒平 實習生 馮婷