四川新聞網-成都商報訊

　　2月的濟南依舊寒氣襲人，三聯商社的彩旗在冷風中獵獵作響。在濟南最繁華的泉城路商圈，三聯商社的大門前依然人流如織。但隨著2700萬股股權易手，這家著名的家電連鎖企業，即將迎來新主人。

　　從1985年下海經商開始，張繼升和他的三聯已經走過了23年。23年是個很長的時間概念，長到足以讓一個人在綻放出耀眼光芒后，又歸于黯淡。

　　濟南之行，記者追逐的，正是這個從平凡到耀眼，而后歸于黯淡的財富故事。

　　本報記者 李偉銘 濟南報道

　　敗因調查{1}

　　重組鄭百文

　　留下后患

　　2003年，三聯商社通過重組鄭百文借殼上市，成為中國第一家專業家電連鎖上市公司，比蘇寧、國美都要早好幾年。但三聯集團是在付出巨大的時間、金錢代價后，才完成這次重組的。

　　1985年，張繼升以濟南市社科院老師的身份，接手了負債累累的濟南無線電三廠。他利用廠房和工人，加上多方努力找來的200多萬元農民投資，以及來自科研機構的智力資本，三方按照股份制的形式組建了三聯———這就是三聯集團的前身。

　　說到三聯商社，就不能不提到臭名昭著的鄭百文。公開資料顯示，在1999年破產的鄭百文有效資產不足6億元，虧損卻超過15億元，拖欠銀行債務則高達25億元。

　　早在2000年12月，三聯集團即宣布入主鄭百文，但鄭百文重組歷經3年才最終成功。2003年7月18日，鄭百文改名三聯商社重新上市。三聯商社將賴以起家的家電零售業務搬到了上市公司，總計2.5億元的資產置換，幫助鄭百文實現了重組后第一年的開門紅。2003年三聯商社年報顯示，當年公司實現主營業務收入17.8億元，實現主營業務利潤9367萬元，完成凈利潤3113萬元，與上年相比分別增長41.82%、27.21%和49.65%。

　　然而輝煌太過短暫，僅僅一年時間，三聯商社的業績便持續“縮水”。記者查閱公司近幾年年報發現，2004年～2006年，公司主營業務收入分別為22.9億、20.8億和17.9億，凈利潤分別為3562萬、2371萬、116萬。短短3年時間，三聯商社收入、凈利潤都出現大幅下滑，這也直接導致其股價一蹶不振。

　　“集團幾乎投入了所有的資金與資源，才保住了鄭百文的上市資格。然而當集團想要賣出所持流通股時，股價卻又一直低迷。”三聯集團一位管理層說，鄭百文留給三聯商社的，自始至終都是沉重的負擔。

　　敗因調查{2}

　　固守山東 錯過最好擴張時機

　　從開店的范圍上看，三聯商社至今仍然沒有離開山東一步。在河南、河北、黑龍江等地區開設的連鎖店均不是直營店。業內普遍認為，三聯商社固守山東與三聯集團掌門人張繼升有很大關系。

　　零售主業步步萎縮

　　三聯商社最大的旗艦店地處濟南市中心泉城路，這里屬于當地的繁華商業圈。連續幾天記者在該店看見，前來買家電的顧客絡繹不絕，特別是周末的人氣更加旺盛。

　　但旺盛的人氣并不能挽救三聯商社的頹勢。自從國美、蘇寧等家電巨頭紛紛殺進山東跑馬圈地后，三聯商社原來的地位很快被動搖，原本的市場份額逐漸被外來者蠶食。蘇寧從2003年進入濟南，至今連鎖店已經擴張到5家，而在整個山東則是25家分店。國美的數量更多。“我們在濟南已有8家直營店，周邊還有7家。不過青島的分店已經超過了10家。”2月20日，濟南國美廣宣部經理楊光告訴記者。

　　今年1月1日，大商電器也采取與百貨商場聯手的方式殺入濟南。顯然，“買家電，到三聯”早已不是濟南市民惟一的選擇。

　　利潤稀薄的特許加盟店

　　與國美、蘇寧等家電連鎖巨頭相比，三聯商社的開店方式也不相同，其連鎖店由直營店和特許加盟店共同組成。

　　數據顯示，三聯商社有近200家門店，但這些門店絕大部分都以加盟和特許連鎖的形式存在。記者在濟南街頭發現，這些加盟和特許店大多只有一個門面，經營規模小得可憐，跟國美、蘇寧的直營店無法相提并論。

　　這些加盟店并沒有帶給公司多大好處。三聯商社2006年中報顯示，當年上半年獲得的特許權使用費只有區區20多萬元，而2003年上半年的特許權使用費有近200萬元。

　　押寶“第三方物流”

　　在2001～2005年中國家電流通業發展的黃金時期，當國美、蘇寧等家電零售巨頭紛紛在全國范圍跑馬圈地時，張繼升卻按兵不動。

　　“三聯不是不能跑馬圈地，而是壓根兒就沒想。”據從三聯跳槽到另一家家電巨頭的原三聯管理層王棟（化名）回憶，在集團的一次內部會議上，張繼升說：“現在有些企業在全國跑馬圈地，到處開店，在此我們不去論人家的是與非、成與敗，但我認為至少不符合三聯現在的發展思路。”

　　早在2001年，三聯家電如日中天的時候，張繼升就大膽斷言，勞動密集型的家電銷售將是“沒落的產業”，遲早會被更先進的如電子商務淘汰。張繼升把主要精力放在了他認為更先進的“第三方物流”上。然而結果并非如他所愿，而三聯商社也錯過了最好的擴張時機。

　　“放在幾年前，三聯商社的資源和實力并不比國美、蘇寧差，但關鍵時刻走錯了一步。時過境遷，三聯想回頭追也趕不上了。”王棟說。

　　敗因調查{3}

　　“多元化”成為資金無底洞

　　傳說鼎盛時期的三聯集團涉足了170個產業。“三聯的每一個板塊看起來都很不錯，但綜合起來，要想把所有板塊都做好，難度太大。”2000年下半年，瀛海威創始人張樹新如此忠告三聯———三聯今天的黯淡似乎驗證了張樹新的預言。

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