“中青旅是能同時受益2008年奧運會和2010年世博會的上市公司。”安信證券在此前的一份研究報告中這樣評價。中青旅北京本部的旅行社業務充分受益2008年奧運會；烏鎮景區憑借優越的地理位置，也將在上海世博會受益。

　　當然，目前看得更為清晰，并且更值得期待的仍是北京奧運會對公司的影響。

　　奧運帶來的“漣漪效應”

　　2008年春節黃金周首次出現游客人數和旅游收入不升反降現象。《2008年春節黃金周旅游統計報告》顯示，全國31個省、自治區、直轄市春節黃金周共接待游客8737萬人次，同比下降5.2%；實現旅游收入393億元，同比下降6.2%。這是我國2000年實施第一個春節黃金周以來首次出現減速的現象。

　　多重因素導致旅游收入下滑，雪災是主因。中投證券認為，除雨雪災害性天氣外，2008年春節黃金周放假時間調整也對人們的旅游安排造成了一定的負面影響。“五一”黃金周的取消也使得出境游對境內游產生了一定的替代效應。

　　中投證券同時指出，災害影響僅為短期現象，對全年影響十分有限。春節黃金周旅游收入占旅游總收入平均比重，是三個黃金周中貢獻最小的一個。國內大多數城市及其景區第一季度也屬于旅游淡季。帶薪休假制度的試行和增加的四個長周末，極有可能使得本次雪災被抑制的國內旅游需求，在其他月份得到較大程度的釋放。

　　興業證券劉璐丹認為，盡管近期雨雪天氣給旅游業帶來不利影響，但全年的行業快速增長已成定局。

　　奧運作為相關個股走勢演進的重要催化劑，仍將在某一時點以某種方式對旅游板塊產生重大影響。安信證券據此建議，在階段性的投資機會把握上，可關注明顯受益于奧運會的旅游上市公司。

　　奧運會的舉行以及產業向縱深發展，將為旅游行業中優秀上市公司提供持續的增長動力，而且，隨著牛市逐步進入下半場，市場波動加劇，在大盤藍籌走勢日益受到外圍市場扯動的情況下，旅游作為消費類非周期性行業，更易受到長線資金的關注。

　　短線來看，有賽事的城市中，酒店業受奧運直接刺激，其出租率、房價雙雙走高，北京地區市場定價的星級酒店房價將為平時的3～5倍，經濟型酒店房價則由于原價低具備更大增長空間。長期而言，奧運能為景區景點帶來“漣漪效應”；奧運后會展游、度假休閑游的快速起步和興盛則將使景區、酒店以及有實力的旅行社、公司全面受益。

　　劉璐丹在其研究報告中指出，作為旅行社行業龍頭的中青旅，近年來在旅游主業上完成了一系列戰略布局。旅行社將以進入門檻較高的高端業務，如出入境游、會議獎勵旅游為未來重點發展方向。

　　中青旅會獎旅游也將借奧運商機更上一層樓，吸引國際一流企業，集聚高端客戶資源，安信證券同時認為。

　　而中青旅山水商務型時尚酒店業務到2008年奧運會前，在北京的門店將達到3家，其中一處位于北四環的門店毗鄰奧運場館，奧運期間預訂的房價有望達到每間1000元/天以上，成為公司盈利新的增長點。

　　奧運會后仍具長期價值

　　有分析認為，旅游行業“短期看奧運機遇，長期看消費升級”，因此在北京奧運結束后，以中青旅為龍頭的旅游股仍具長期投資價值。

　　平安證券在推薦中青旅時，并不是因為其受益北京奧運，而是更看好其行業龍頭地位，認為中青旅作為國內第二大旅行社服務提供商，有可能成為未來行業整合者。

　　也有分析認為，公司將旅行社品牌優勢向酒店、景區等旅游相關行業的延伸戰略十分清晰，而品牌優勢也在不斷轉化為經營優勢和業績優勢。同時，中青旅也是會獎旅游行業的領導者，這使公司一直保持了高于行業平均水平的毛利率。

　　國都證券認為，中青旅的山水酒店也將進入跨越式發展階段。今年年底山水酒店將達到20家以上。公司計劃在開店數量達到一定規模后適當發展加盟店，未來山水酒店的開店步伐將進一步加快。

　　而奧運會之后，還有上海世博會。安信證券也提出，烏鎮景區經營業務高速發展，思路清晰的旅游目的地模式管理，面向會獎旅游、休閑度假旅游的高端目標市場定位，提升烏鎮長期發展空間，它憑借優越的地理位置，也將在上海世博會充分受益，屆時景區的接待游客人數在2010年以前將保持快速增長。

　　興業證券甚至認為，烏鎮對于中青旅的意義遠不止于一個獲利豐厚的景區。至少為公司未來在景區業務上的擴張和發展提供了經驗，可作連鎖化景區開發。

　　（本文分析人士觀點不代表本報觀點，投資者據此操作，風險自負）