在仍然堅持從緊貨幣政策的大背景下，由于國內受災地區和非受災地區、受災企業和非受災企業的并存，金融主管部門在對災區信貸投放“網開一面”的同時，應加強對重建資金的監管，防止新增信貸資金“溢出”到高耗能、高污染行業，避免為過熱的資本市場和房地產市場推波助瀾，使流動性泛濫卷土重來。

　　銀監會曾要求各銀行業金融機構要全力以赴做好災后恢復重建的金融服務工作，并提出，對信用良好，僅因災造成償債能力下降的企業和農戶，要予以必要扶持，原則上信用評級不降低，貸款展期、延期不罰息。對災后恢復重建所需貸款，要簡化程序，加快審批，同時實行優惠利率。

　　銀監會對災區重建所需的信貸投放給出了相當優惠的條件，而且明確表示這次的信貸優惠是一次“定向行動”，但是“定向行動”要防止演變為一場全面的流動性擴張。從“災區”的規模來看，根據民政部的統計數字，本輪雪災波及21個省，中國的經濟發達地區和落后地區大部分被卷入此次雪災，如果都被納入“災區”范疇，21個省擴張信貸規模，控制流動性過剩將面臨不小的壓力。

　　盡管實行了從緊的貨幣政策，銀行信貸規模甚至罕見地每季度審核一次，但是今年1月新增貸款依然創出歷史天量，中國人民銀行發布的金融統計數據顯示，1月金融機構人民幣貸款增加8036億元，同比多增2373億元。呼吁更大強度的從緊貨幣政策的聲音已經不絕于耳。

　　但災區重建需要放松信貸控制也是刻不容緩的大事，一頭嚴控，一頭放松，這為資金的騰挪運作提供了理論上的操作空間。資金總是逐利的，雖然銀監會要求新增信貸資金只能定向投放于災區的受災企業，然而以農業為例，一筆新增的信貸資金投入資本市場和房地產市場與投入農業基礎設施相比，收益率可能存在天壤之別，有理由相信只要交易成本夠低，本該用于災后重建的信貸資金可能會“串貨”流入收益率更高的非受災企業，從災區流入非災區，而國家宏觀調控的一些高能耗、高污染企業由于“溢出”的救災信貸資金而起死回生。（作者為本報綜合新聞中心記者）