今年1月份以來的大跌行情，在去年12月份已經埋下了種子。

　　來自Wind資訊對深交所最新數據的統計顯示，去年12月中，機構突然動手對其重倉持有的主要行業--金融和地產大規模減持。盡管A股市場在年前出現可觀的反彈，但機構動手減持金融地產股的決心卻似乎更為堅定。

　　金融地產股減持最集中

　　深交所披露的有關數據顯示，機構當月減持金融保險行業達到5.86個百分點，占機構總持有量的九分之一。機構減持房地產行業達到5.84個百分點，占機構總持有量的十分之一。減持后，機構持有的金融股比例已經退至43%，回到3個季度前的水平。

　　如此勢頭凌厲的大比例減持，使得金融保險行業和房地產業成為當月機構減倉最堅決的行業。而且，這樣的月度減持水平也是兩個行業過去一年中的峰值。這顯然表明了，機構的態度在當時已經出現明顯轉變。

　　進入防御狀態

　　回顧過去一年的投資變動，機構由進攻轉向防御的傾向更加明顯。

　　在當年的前十個月中，機構不斷增持各類行業，包括采掘、金屬非金屬、房地產等行業更是成為當年度機構增持的主要對象。

　　但在10月前后，這樣的投資方針出現了明顯的變動。根據統計，在全部22個行業中，有8個行業在10月份出現投資拐點，其中就包括市值最大的金融保險、房地產行業等。另有4個行業在10月份前出現拐點，包括機構持有量非常大的金屬非金屬、批發零售等。

　　只有10個行業機構一路增持到年末，這其中主要是食品飲料、木材家具等消費品、機械設備等中國優勢行業和農林牧漁、石化塑膠等受益于價格變動的行業。而后者，可能是投資者值得關注的重點所在。上證