鼠年Ａ股交易進(jìn)入第二周，但股指震蕩不斷，令投資者一時(shí)看不清方向。“目前進(jìn)股市風(fēng)險(xiǎn)大于收益，加倉不是安全之選。”一些銀行理財(cái)師向客戶發(fā)出了這樣的提醒。

　　記者從多家銀行了解到，春節(jié)前后，市民選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)呈現(xiàn)出較大的趨同性，即購買保本類、固定收益類銀行產(chǎn)品、貨幣基金、債券基金的意愿明顯增強(qiáng)，流動(dòng)性強(qiáng)的短期、超短期理財(cái)產(chǎn)品備受歡迎。

　　股市走弱避風(fēng)港在哪

　　Ａ股股指自6100多點(diǎn)高峰下行，跌幅已經(jīng)超過兩成。但是，底在哪里？市場仍沒有較一致的看法。從市場表現(xiàn)看，投資者仍處于觀望狀態(tài)。

　　民生銀行深圳分行有關(guān)人士分析，進(jìn)入鼠年，股票市場的震蕩表現(xiàn)可能更為劇烈。投資者不僅要擔(dān)心宏觀調(diào)控政策的影響，還要緊盯國際市場的變化；而且，今年的股市不會(huì)再上演普漲的格局，更可能表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市，只賺指數(shù)不賺錢將成為常態(tài)，股市投資難度加大是預(yù)料中的事。同時(shí)，與ＣＰＩ上漲比較，資金存銀行仍然是負(fù)利率收益，不做投資理財(cái)就會(huì)眼睜睜地看到自己的財(cái)富縮水。“問題不在于投不投資，而在于面對各種不確定性，如何配置資產(chǎn)，審時(shí)度勢回避高風(fēng)險(xiǎn)投資，進(jìn)行多領(lǐng)域多品種投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。”

　　交行深圳分行理財(cái)經(jīng)理汪興認(rèn)為，股市仍呈現(xiàn)震蕩格局，國際股市仍不明朗，中小投資者如果已經(jīng)撤出股市，就不應(yīng)急于重返；如果持倉較重，反彈減倉仍是應(yīng)取的策略；當(dāng)前態(tài)勢下，大部分資金以投向穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品為宜，如購買債券基金、貨幣基金、固定收益類產(chǎn)品、保本產(chǎn)品等；如果屬于穩(wěn)中求進(jìn)的投資者，可以通過定額定投方式申購股票基金。

　　穩(wěn)健產(chǎn)品成一時(shí)之選

　　在前期單邊牛市中，收益率略高于銀行同期存款利率的保本型、固定收益型理財(cái)產(chǎn)品少人問津。自去年10月股市調(diào)整以來，這些產(chǎn)品逐漸為市民關(guān)注，而今已成為相當(dāng)部分市民家庭投資組合中的一個(gè)重要組成部分。

　　光大銀行深圳分行個(gè)人業(yè)務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，由于資本市場震蕩劇烈，該行已根據(jù)投資者的反應(yīng)，停售了與資本市場聯(lián)結(jié)緊密的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，更注重開發(fā)與商品掛鉤的創(chuàng)新產(chǎn)品，以避免銀行產(chǎn)品與股市等資本市場同步劇烈震蕩，增強(qiáng)產(chǎn)品的穩(wěn)健性、安全性。該行目前正發(fā)售的固定收益類產(chǎn)品年化收益率為5％至6％，在保障安全的前提下，收益高于同期存款利率，受到投資者的青睞。

　　近期，華夏銀行深圳分行的“慧盈”系列保本產(chǎn)品加快了新品推出頻率，市場反響熱烈，屢次出現(xiàn)爭購場面。其正在發(fā)售的創(chuàng)盈9號(hào)信托理財(cái)產(chǎn)品，年預(yù)期收益8％，投資穩(wěn)健，頗受市民歡迎。

　　據(jù)了解，春節(jié)前后，貨幣基金、債券基金這些收益穩(wěn)定，投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)較小的投資品也是市民選擇的重點(diǎn)。民生銀行理財(cái)師建議，投資者可在資產(chǎn)配置方面加大債券型基金這類波動(dòng)性小的投資品種。

　　轉(zhuǎn)債申購產(chǎn)品悄然興起

　　以往，“打新”是銀行自有產(chǎn)品中的重鎮(zhèn)，但隨著涌入資金的大幅增加及股市的低迷，“打新”收益已經(jīng)今非昔比，而且，新股申購政策隨時(shí)可能發(fā)生變化，因此，去年普遍創(chuàng)下17％左右年化收益率的“打新”產(chǎn)品在今年很可能風(fēng)光不再。

　　中信銀行一方面將“打新”產(chǎn)品管理費(fèi)下調(diào)五成，另一方面在業(yè)內(nèi)率先推出了投資轉(zhuǎn)債申購新型穩(wěn)健型產(chǎn)品——轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型新股申購計(jì)劃，收益有望超越單純的新股申購。

　　分離式轉(zhuǎn)債是公司債券和認(rèn)購權(quán)證分開交易的轉(zhuǎn)債，其中公司債可持有到期，也可在二級(jí)市場交易，而認(rèn)購權(quán)證可選擇到期行權(quán)，也可在二級(jí)市場賣出。獲準(zhǔn)發(fā)行分離債的上市公司大多質(zhì)地優(yōu)良，加上股本權(quán)證的稀缺性，使得市場給予分離式債券權(quán)證非常高的溢價(jià)，而機(jī)構(gòu)投資者只需支付20％的保證金，即可參與新的分離式轉(zhuǎn)債申購，這和新股申購需要100％的資金相比有明顯的杠桿效應(yīng)。

　　轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型新股申購計(jì)劃主要為申購分離式可轉(zhuǎn)債并在二級(jí)市場上賣出中簽的債券和配發(fā)的權(quán)證贏取收益。在有分離式可轉(zhuǎn)債發(fā)行的時(shí)候，資金主要用于一級(jí)市場申購分離式可轉(zhuǎn)債；沒有分離式可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)資金用于申購新股和普通可轉(zhuǎn)債。業(yè)內(nèi)人士分析，其收益率可以大大超過單純的新股申購。中信銀行深圳分行專業(yè)人士介紹，轉(zhuǎn)債增強(qiáng)型新股申購計(jì)劃正在發(fā)行中，該分行原計(jì)劃發(fā)行1000萬元，經(jīng)向總行申請?jiān)黾宇~度，現(xiàn)已售出1個(gè)億，市場的熱烈程度可想而知。

　　短期理財(cái)受到市場追捧

　　春節(jié)前后，投資短期化也是理財(cái)領(lǐng)域的一大新趨勢。幾年期、一年期的產(chǎn)品銷售出現(xiàn)阻滯，半年期、三個(gè)月期的產(chǎn)品走俏，十幾天、一兩個(gè)月的產(chǎn)品也大行其道。

　　光大銀行深圳分行有關(guān)人士介紹，該行最近最好銷的產(chǎn)品就是8天期、14天期、1至3個(gè)月的固定收益類產(chǎn)品，它們主要投資于票據(jù)理財(cái)，年化收益率多在6％上下（超短期理財(cái)年收益在3％以上）；投資標(biāo)的安全，收益遠(yuǎn)高于同期存款利息，流動(dòng)性強(qiáng)，機(jī)會(huì)成本低。這類短期產(chǎn)品被不少資金大戶看中，正成為大資金在股市震蕩期的一大避風(fēng)港。來自交行、工行、中信銀行、民生銀行等商業(yè)銀行的信息也顯示，短期理財(cái)產(chǎn)品正成為當(dāng)前銀行銷售的熱點(diǎn)。