社評(píng)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一月份的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI，分別創(chuàng)出6.1 %和7.1%的高位。由于春節(jié)因素的存在，CPI的進(jìn)一步上漲在市場(chǎng)分析人士的預(yù)料之中，但是因?yàn)閲?guó)際油價(jià)的下跌，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為一月份的PPI應(yīng)該低于2007年12月5.4%的水平。從公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，食品類價(jià)格的高漲卻再次推動(dòng)PPI創(chuàng)出新高。

　　值得注意的是，從去年10月份開始，CPI與PPI出現(xiàn)一種同步上揚(yáng)的趨勢(shì)，之前存在于生產(chǎn)者價(jià)格與消費(fèi)者價(jià)格傳導(dǎo)通道中的阻礙已經(jīng)被打通，消費(fèi)品價(jià)格上漲的緩沖區(qū)似乎已經(jīng)不可能出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)幾年的區(qū)間。在多恩布什的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，PPI被認(rèn)為是一種先行的價(jià)格指數(shù)，而CPI的反應(yīng)則有一定的滯后期，但是滯后多久卻是學(xué)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。3個(gè)月是一個(gè)流行的說(shuō)法，但這只是學(xué)界在經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)驗(yàn)室中推測(cè)的理論數(shù)據(jù)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)中滯后期卻是一個(gè)難以捉摸的數(shù)字。

　　從中國(guó)的情況來(lái)看，2007年3月以前PPI指數(shù)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的高于CPI指數(shù)，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制始終不暢，市場(chǎng)上甚至有通貨緊縮的傳言。原因在于我國(guó)商品生產(chǎn)企業(yè)在要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)的缺失，對(duì)于原材料、能源等上游產(chǎn)品上，定價(jià)權(quán)或掌握在國(guó)家壟斷部門或掌握在國(guó)外資源生產(chǎn)國(guó)，對(duì)于價(jià)格的漲跌國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商只有接受的份。在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買方優(yōu)勢(shì)明顯，價(jià)格彈性使得生產(chǎn)企業(yè)不敢妄動(dòng)價(jià)格。成本上漲的壓力只能通過(guò)自身消化，但是這種消化并不是無(wú)限制的，它是對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的透支并必將在以后的某個(gè)時(shí)點(diǎn)報(bào)復(fù)性反彈。在2007年3月CPI指數(shù)終于在PPI處于低位時(shí)反超，并將領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)一直保持至今。

　　價(jià)格上漲的信號(hào)從生產(chǎn)者傳導(dǎo)到消費(fèi)者歷時(shí)數(shù)年，通道一旦打通如我們分析的那樣，CPI呈現(xiàn)一個(gè)報(bào)復(fù)性的上漲，在2007年9月CPI與PPI指數(shù)的差距達(dá)到最大值。從某種意義上，我們可以將傳導(dǎo)機(jī)制的不暢理解為企業(yè)為緩解通貨膨脹做出的努力，當(dāng)然這種努力并不是主觀上的意愿，而是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)而造成的結(jié)果。這一通道打開之后，生產(chǎn)成本的價(jià)格波動(dòng)不會(huì)再像從前一樣經(jīng)過(guò)一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間的傳導(dǎo)，企業(yè)自身對(duì)于通貨膨脹的熨平作用降低。當(dāng)企業(yè)的能力耗盡或者說(shuō)企業(yè)漲價(jià)的契機(jī)來(lái)臨之后，政府的宏觀調(diào)控如何化解通貨膨脹的壓力成了擺在經(jīng)濟(jì)管理部門面前的一道難題。現(xiàn)行的以貨幣政策為主的調(diào)控手段對(duì)于此輪價(jià)格上漲的作用有限，原因在于此次成本推動(dòng)型通貨膨脹對(duì)于收緊流動(dòng)性的政策并不敏感。并且，市場(chǎng)上流動(dòng)性密集于資本市場(chǎng)等投資領(lǐng)域，對(duì)于緊縮的貨幣政策資本市場(chǎng)和房市的影響更大，而對(duì)于此輪價(jià)格上漲的主力食品和原材料的抑制作用并不明顯，似乎現(xiàn)在所能采用的只有價(jià)格管制一方了，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成型的國(guó)家里價(jià)格管制只能是按下了葫蘆起來(lái)了瓢。

　　價(jià)格管制當(dāng)然不是解困良方，現(xiàn)在的價(jià)格上漲趨勢(shì)早在幾年前就已現(xiàn)端倪，由于傳導(dǎo)機(jī)制不暢成本的上升一直沒(méi)有形成全面的價(jià)格上漲，這種滯后一方面給與緩沖另一方面也造成了監(jiān)管滯后。現(xiàn)在CPI指數(shù)高漲已顯示出前期長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格壓抑的結(jié)果，而與此同時(shí)PPI指數(shù)也創(chuàng)出37月以來(lái)的最高點(diǎn)。在現(xiàn)有的價(jià)格上漲趨勢(shì)無(wú)法逆轉(zhuǎn)的前提下，政府對(duì)于PPI指數(shù)上漲，以及消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的上漲前景應(yīng)該盡早采取措施。充分利用商品生產(chǎn)企業(yè)提供的緩沖期調(diào)整生產(chǎn)資料的供給，控制信貸規(guī)模和投資項(xiàng)目的上馬，直接從商品供求關(guān)系上考慮解決物價(jià)上漲問(wèn)題的辦法。在保證資本市場(chǎng)穩(wěn)定的同時(shí)做到通貨膨脹的控制。