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雙重夾擊考驗美國刺激經(jīng)濟(jì)增長措施http://www.sina.com.cn 2008年02月19日 09:05 中國經(jīng)濟(jì)時報
■新華社記者 劉洪 為避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退,布什政府和美國聯(lián)邦儲備委員會近來出臺了一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長的計劃與措施。但美國金融市場仍在繼續(xù)動蕩,投資者對這些措施仍持觀望態(tài)度,而“雙重夾擊”則成為這些措施能否成功的重要考驗。 所謂“雙重夾擊”,主要是指經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險和通貨膨脹上行風(fēng)險。在美國次貸危機(jī)持續(xù)惡化、市場衰退恐慌彌漫之際,挽救美國經(jīng)濟(jì)成為壓倒一切的問題。布什政府的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計劃和美聯(lián)儲的降息決定,主要都是針對經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險,希望以此刺激消費和投資,從而避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。 但積極措施也有其負(fù)面作用。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心,大幅降息等刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施是以犧牲經(jīng)濟(jì)的長期健康為代價的,只能起到短期促進(jìn)作用。美國此前的科技股泡沫就是前車之鑒,導(dǎo)致此次次貸危機(jī)的房地產(chǎn)泡沫更是一個直接的教訓(xùn)。 更為復(fù)雜的是,此次次貸危機(jī)的發(fā)生正趕上國際油價高企、美國通脹抬頭,而持續(xù)降息和刺激消費的措施都有可能促使通脹進(jìn)一步加劇,處理不慎,美國就有可能重蹈上世紀(jì)80年代初經(jīng)歷的“滯脹”局面。 美國政府顯然也意識到這種困境。在1月份美聯(lián)儲兩次大幅降息時,美聯(lián)儲發(fā)布的聲明都強(qiáng)調(diào),估計通脹壓力在未來幾個季度里可得到緩解,但“認(rèn)為必須繼續(xù)密切監(jiān)控通脹發(fā)展情況”。 美聯(lián)儲主席伯南克2月14日在國會作證時也坦言,當(dāng)前能源和食品價格仍在持續(xù)上漲,這種通脹趨勢如果加劇,將使美聯(lián)儲的回旋余地大為減少,“美聯(lián)儲未來應(yīng)對(經(jīng)濟(jì))增長不佳的政策靈活性將受損”。 在國際市場油價仍在每桶90美元以上高位運(yùn)行、全球食品價格居高不下的情況下,美聯(lián)儲進(jìn)一步降息前也必須對其副作用考慮再三。去年9月開啟新一輪降息周期后,美聯(lián)儲曾因通脹壓力一度考慮暫緩降息,但隨即引起市場恐慌,美聯(lián)儲最后被迫繼續(xù)降息。但這種“被動跟進(jìn)”又引來外界對美聯(lián)儲“屈服于市場壓力”的批評。 利率變動是美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的最重要手段。但面對當(dāng)前的通脹壓力和市場的恐慌心理,降不降息以及降多大幅度正成為美聯(lián)儲面臨的一個相當(dāng)微妙且影響深遠(yuǎn)的難題。 在美聯(lián)儲必須謹(jǐn)慎行事的同時,布什政府的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計劃也未必會一帆風(fēng)順。參議員理查德·謝爾比就說,次貸危機(jī)的影響仍未得到控制,即使每個消費者都花掉他們拿到的600美元退稅,也只不過是杯水車薪。 當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)形勢異常敏感,任何一個新方案出臺前都需要反復(fù)權(quán)衡。在經(jīng)濟(jì)下行和通貨膨脹上行兩大風(fēng)險的“雙重夾擊”下,美國政府和美聯(lián)儲要作出正確決策都將困難重重。
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