【新華社上海2月18日電】（記者 潘清）2008年以來，在外部環(huán)境、資金面等多重因素的共同作用下，Ａ股市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)巨幅波動(dòng)。基金專家提醒，今年證券市場(chǎng)不確定因素增加，投資者應(yīng)適度下調(diào)預(yù)期投資回報(bào)率，并更謹(jǐn)慎地選擇投資產(chǎn)品。

　　海富通基金管理公司副總裁、投資總監(jiān)陳洪表示，展望2008年，中國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)沒有太大變化，但由于外部經(jīng)濟(jì)的不確定性加大，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　陳洪說，鑒于人民幣升值、流動(dòng)性過剩，以及奧運(yùn)會(huì)即將舉辦、經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)和企業(yè)效益改善等等因素，投資者有理由繼續(xù)看好中國(guó)資本市場(chǎng)的未來發(fā)展前景。

　　但和2006年開始的單邊上揚(yáng)市場(chǎng)不同的是，2008年的市場(chǎng)不確定因素正在增加，從而導(dǎo)致市場(chǎng)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。這些不確定因素包括：美國(guó)次債問題的進(jìn)一步擴(kuò)散，帶來對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)潛在衰退的預(yù)期；國(guó)內(nèi)股市受到各種宏觀調(diào)控緊縮政策的影響，經(jīng)濟(jì)增速和上市公司盈利增速可能會(huì)有所放緩；中國(guó)股票市場(chǎng)的整體估值水平相對(duì)偏高。

　　陳洪表示，由于寬幅振蕩、波動(dòng)劇烈，2008年的中國(guó)股市將呈現(xiàn)明顯的熱點(diǎn)快速轉(zhuǎn)換和行業(yè)輪動(dòng)的特征，與去年相比，市場(chǎng)熱點(diǎn)的持續(xù)性較低，很少有行業(yè)會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性的上升。在這種背景下，注重波段操作和選股，適當(dāng)提高行業(yè)集中度，將幫助投資者有效提高投資收益。

　　在投資策略方面，陳洪認(rèn)為，面對(duì)外部經(jīng)濟(jì)不確定性加大、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控基調(diào)升溫、周期類股票估值相對(duì)偏高的新形勢(shì)，2008年看好估值合理、景氣趨勢(shì)相對(duì)明確的一些行業(yè)，以及資產(chǎn)注入與整體上市、奧運(yùn)和節(jié)能減排等投資主題。