中國石化(600028.SH)300億元可分離債將于明日發行，這將是單一公司的分離債發行首次突破百億元大關 本報攝影記者/王曉東隨著市場各方對金融衍生工具認識的不斷深入，認股權和債券分離交易的可轉換公司債券(下稱“可分離債”)這一融資新工具正越來越受到市場各方重視，上市公司也越來越偏愛這一再融資方式。

　　中國石化(600028.SH)300億元可分離債將于明日發行，這將是單一公司的分離債發行首次突破百億元大關。與中國石化同于明天發行分離債的還有上港集團(600018.SH)，其發行規模為24.5億元。

　　目前，已完成可分離債發行并上市交易的上市公司先后有馬鋼股份(600808.SH)、攀鋼鋼釩(000629.SZ)等9家，融資規模從數億元到幾十億元不等，此前單一公司可分離債最高融資紀錄為武鋼股份(600005.SH)于2007年3月創下的75億元。而另有贛粵高速(600269.SH)、中遠航運(600428.SH)2家公司已完成分離交易可轉債的發行工作，即將掛牌上市。

　　一位專業從事衍生品套利交易的投資者在昨日接受《第一財經日報》采訪時表示，由于對上市公司而言，可分離債這一融資方式具有一次審批二次融資的特點，可謂事半功倍，受到融資方的歡迎是很自然的。但從另一方面來看，認股權證行權價的設定也要求上市公司要做好業績，否則股價低于行權價的話二次融資就可能會失敗。從目前的情況來看，這種方式正日漸成為市場較為流行的再融資方式，比按市價公開增發的再融資方式無疑要更合理，對上市公司的要求也高得多。

　　目前，還有包括中國平安(601318.SH)、江西銅業(600362.SH)等多家上市公司也公告了發行可分離債的有關計劃。

　　中國石化表示，本次可分離債募集資金將分別用于川氣東送工程、天津100萬噸/年乙烯項目、鎮海100萬噸/年乙烯項目及償還先期投入的銀行貸款；本次發行權證行權部分的募集資金，將用于天津100萬噸/年乙烯項目、鎮海100萬噸/年乙烯項目、武漢乙烯項目、償還先期投入的銀行貸款或補充流動資金。上港集團本次發行擬募集資金將全部用于上海港羅涇港區二期工程。(張志斌)