今日公布1月CPI宏調政策取向料不會改變

　　新快報綜合報道國家統計局昨日公布的最新統計，今年1月份我國工業品出廠價格指數（PPI，也稱生產者價格指數）同比上漲6．1％，其中食品類價格上漲超過10％。原材料、燃料、動力購進價格同比上漲8．9％（見右表）。6.1%的增速快于2007年12月的5.4%，創3年來新高。

　　統計顯示，受原材料及燃料上漲的影響，去年下半年以來，我國工業品出廠價格上漲相對較快，但2007年全年，工業品出廠價格同比上漲3．1％，漲勢僅比上年上升0．1個百分點。我國2007年全年PPI較上年同期增長3.1%，增速快于2006年全年的3.0%，但低于2005年的4.9%和2004年的6.1%。

　　繼今年首月的信貸和外貿數據上周發布后，昨日起國家統計局將陸續發布1月份的PPI、CPI（居民消費價格指數）等重要經濟數據。越來越多的數據表明，當前以“雙防”為重點的宏觀調控政策取向將不會改變。

　　分析人士認為，如果PPI、CPI繼續高位運行，固定資產投資、工業增加值數據同樣表現強勁的話，那么期盼“從緊”政策適度靈活“放松”的觀點便缺乏數據支持。

　　央行主辦的《金融時報》昨日也說，針對陸續出臺的一月份金融統計數據、外貿進出口數據與CPI預期等情況——堅持從緊貨幣政策基調不能改變。該報還稱，“從緊”并非意味著“一刀切”。當前，要加大對抗災重建必要的信貸支持和對春耕的信貸支持。有關專家認為，財政政策在災后重建中顯然應發揮更大作用。財政政策與貨幣政策一“松”一“緊”搭配實施正當其時。

　　“從緊”松動預期動搖

　　基于對世界經濟前景不明確的擔憂，以及受到突如其來的冰雪災害的影響，此前市場普遍預測，1月份宏觀數據或許將呈現熱中有冷的特征，CPI繼續高位運行、物價上漲壓力加大是熱的方面，而出口增速回落甚或大幅回落則是趨冷的一面。

　　也正緣于此，市場曾產生一種預判，即管理層會注意到影響國內經濟運行的暫時性因素，從而適當放松此前確定的“從緊”的貨幣政策。但在上周，這種預期開始動搖。上周四央行發布的貨幣信貸數據顯示，今年1月份新增貸款一舉突破8000億元，創下有統計顯示以來的月度新增貸款最高紀錄。M2也在去年12月份短暫回落后，沖至18.94%的高點，刷新自2006年5月份以來近19個月的紀錄。

　　海關總署上周五公布，1月份我國實現貿易順差194.9億美元，增長22.6%。當月進出口總值達1998.3億美元，同比增長27.1%。其中出口1096.6億美元，增長26.7%；進口901.7億美元，增長27.6%，同時一般貿易進出口增長強勁。

　　據《上海證券報》報道，多位市場人士表示，新增貸款和貿易順差兩組數據“相當地超預期”。原因固然是多方面的，但信貸反彈，尤其是企業信貸急增6681億元，說明投資很好。出口增速比市場一致預期高7.2個百分點，說明至少目前外貿也還健康。加之去年以來消費的升溫，可見目前拉動經濟的“三駕馬車”都沒有出現明顯疲態。

　　一月CPI看高至7.5%？

　　中國銀行全球金融市場部日前發布最新一期研究報告，預計1月份CPI上漲幅度將可能創本輪物價上漲新高，同比增長會達到7.5%左右。但報告強調，中國正在經歷的此輪通脹仍將會“有驚無險”。報告預計，今年全年的CPI漲幅為4.8%，與2007年持平。

　　中信證券宏觀分析師陳濟軍預計，1月份CPI漲幅將達到7.5%，刷新去年11月份6.9%的漲幅紀錄�！笆秤糜汀⒇i肉價格恢復到災前水平可能需要較長時間，不利影響至少將延續到上半年�！倍�法國巴黎百富勤公司發布的最新一期研究報告更為悲觀，他們預計今年1月份中國CPI漲幅可能會達到8%，今年第一季度則會超過6%。

　　雖然各界對于1月份CPI漲幅是7.5%還是8%存在分歧，但CPI再創新高卻已幾乎在各家機構中達成一致。

　　事實上，國務院應急指揮中心和國家發改委新聞發言人李樸民上周五明確表示，雖然雨雪災害對中國特別是南方地區的經濟、社會發展帶來比較大的影響，但中國宏觀調控政策不會發生變化，以“雙防”為重點的宏觀調控政策取向不會改變。

　　不過，中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳認為，由于國際環境的不確定性仍需進一步觀察，加之雪災的直接和間接影響也需要進一步評估，所以全年的政策基調可能仍要待3月份全國“兩會”前后方可確定。