>>名詞解釋

　　可轉債可轉債全稱為可轉換公司債券，就是指在一定條件下可以被轉換成公司股票的債券。可轉債具有債權和期權的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息，也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。可轉債對投資者而言是保證本金的股票。

　　本報訊（記者王亞寧）近日以來，越來越多的上市公司日益青睞債券融資渠道。僅以深圳公司為例，今年1月21日，中國平安發出公告，將發行412億元的分離交易可轉債。1月25日，中興通訊先后發出可轉債融資的公告，中興通訊此次發行40億元認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。對此現象，業內人士認為，可轉債的發行對于發行公司來講，是一個融資成本相對較低的融資渠道，對于投資者來講，也是一個低成本的投資工具，更有安全保障，但難成潮流。

　　快速便捷受歡迎

　　數據顯示，年初迄今，公告擬發行的可轉債規模已達到上千億元，這是去年發行可轉債規模的數倍。“之所以越來越多的上市公司選擇發行可轉債融資，主要原因是相對于增發而言，成本更低，審批和操作的程序也更簡單。”一證券從業人士告訴記者。

　　上月底，中興通訊發布公告稱，公司將發行40億元（4000萬張）認股權和債券分離交易的可轉換公司債券。2月4日，該公司在深圳舉行分離交易可轉換公司債券發行搖號抽簽儀式。中興通訊的相關人士表示，公司之所以選擇發債融資的渠道，看重的正是它“速度快，效果好”的特點。

　　或與國家推進債市政策有關

　　南京證券固定收益部副總經理孫守用表示，平安的瘋狂吸取資金也與發行可轉債有密切關系。“評論認為這是平安海外并購的需要，但由于中間412億元的可轉債是本次天量融資的重要部分，很難講平安的巨量融資與國家推進債市建設沒有關系。”

　　昨日，一證券研究人員表示，監管層將在今年大力推動債市發展，公司發行越來越多的可轉債應該與國家的政策有密切關系。

　　事實上，去年下半年，央行副行長吳曉靈公開表示，未來應加大證券市場的結構調整力度，促進債券市場尤其是公司債市的發展。此后，證監會主席尚福林在去年的中國金融論壇上表示，要加快債券市場建設，加強政策協調，盡快擴大公司債規模，增加固定收益類產品的供應，多渠道提高直接融資比重，切實增強服務國民經濟發展的能力。

　　該研究人員向記者表示：“發展債市有利于完善資本的市場結構，與監管層的意圖不謀而合。”

　　投資安全但難成潮流

　　孫守用告訴記者，上市公司之所以選取發行可轉債，與當下的大環境有密切關系。“股市泡沫促使監管層面迅速做出反應，相比以前發債只能由少數企業專享的現象，現在發債門檻的降低和發債企業的增多，不能不說與監管層的動向有關。”

　　業內人士表示，發行可轉債不會增加公司的企業資產負債數目。可轉債能夠計入債務市場融資總額，也符合國家推進債務市場的相關要求。“對于投資者而言，債券是一種更有安全保障的投資產品。”一債券從業人士告訴記者。

　　“債市適合穩健的投資者去投資，”孫守用說，“但是，很難講投資債市會成為潮流，畢竟和股市相比，債市的收益還很薄弱。”他同時表示，“隨著近來可轉債的大規模發行，可轉債也存在虧損可能，風險同樣存在。但是不排除熊市到來的時候，大家進入債市淘金”。