隨著次貸危機(jī)嚴(yán)重后果的不斷披露，業(yè)界普遍對(duì)2008年全球信用市場(chǎng)的前景持悲觀態(tài)度。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為流動(dòng)性緊縮的狀況可能將持續(xù)，而美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性也不會(huì)低。日前標(biāo)準(zhǔn)普爾首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家ＤａｖｉｄＷｙｓｓ發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，如果再也沒有別的經(jīng)濟(jì)因素惡化，美國經(jīng)濟(jì)將有望避免進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退。因此美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率為40％。Ｗｙｓｓ表示美國經(jīng)濟(jì)目前的表現(xiàn)仍好于他的預(yù)期，增長(zhǎng)放緩的幅度并不大�！懊绹�經(jīng)濟(jì)過去四個(gè)季度的平均增長(zhǎng)率為2．6％。從對(duì)該數(shù)據(jù)的分析可以看出，除去地產(chǎn)業(yè)，美國經(jīng)濟(jì)各部門的增長(zhǎng)步伐實(shí)際上較過去幾年有所加速。我們認(rèn)為未來幾個(gè)季度才是真正的考驗(yàn)。目前我們預(yù)計(jì)2007年第四季度和2008年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率均低于1％�！薄暗侥壳盀橹�，美國地產(chǎn)業(yè)萎縮所帶來的沖擊基本上為貿(mào)易逆差的改善和資本支出（特別是非住宅項(xiàng)目建設(shè)支出）的強(qiáng)勁表現(xiàn)所抵消。我們注意到，近期的合約數(shù)據(jù)顯示非住宅項(xiàng)目建設(shè)出現(xiàn)放緩跡象，主要原因是建設(shè)活動(dòng)集中于2007年以及商業(yè)住宅抵押貸款市場(chǎng)日益疲軟。”“另一方面，貿(mào)易逆差的改善步伐或?qū)⒎啪�。未來兩個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將表明美國經(jīng)濟(jì)是將要進(jìn)入衰退期還是僅僅出現(xiàn)增長(zhǎng)非常緩慢的局面。我們認(rèn)為如果再也沒有別的經(jīng)濟(jì)因素惡化，美國經(jīng)濟(jì)將有望避免進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退。但我們也認(rèn)為出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率為40％。”他特別強(qiáng)調(diào)。“市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)擔(dān)心的是美元疲軟以及美國與歐洲之間利差縮小將產(chǎn)生合力，推動(dòng)投資者將資金撤出美國，轉(zhuǎn)而投資于其他資產(chǎn)，也就是加大歐元和日元的投資力度，減小美元的投資力度。這種現(xiàn)象已然出現(xiàn)，也是美元下跌的原因之一。這也將引發(fā)經(jīng)濟(jì)步入惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)。如果任其發(fā)展，最終將推動(dòng)美國債券收益率上升，才能吸引到能夠幫助降低貿(mào)易逆差的資金。”Ｗｙｓｓ還預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)大量的收購活動(dòng)，因標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)內(nèi)公司的現(xiàn)金水平接近歷史高點(diǎn)，“以目前匯率水平來看，如果用歐元或加拿大元計(jì)算美國企業(yè)的價(jià)值，那么在外國企業(yè)眼中將非常便宜。大型的跨國和美國企業(yè)將大舉收購小型美國公司�！薄笆袌�(chǎng)則普遍認(rèn)為基本金融工具將以較快的速度卷土重來。而對(duì)于更為復(fù)雜的次級(jí)債和結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品，市場(chǎng)可能需要花費(fèi)數(shù)年時(shí)間才能扭轉(zhuǎn)目前的頹勢(shì)。這與垃圾級(jí)債券在上個(gè)世紀(jì)90年代初遭遇的情況類似。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)用了兩年時(shí)間才認(rèn)識(shí)到這種債券的利弊�！彼�最后表示。[][41]