陸綺雯

　　巴菲特出手了。2月12日，巴菲特表示，其名下企業伯克希爾·哈撒韋已向美國三大債券保險公司Ambac、MBIA和FGIC提出，愿意為其承保的價值8000億美元的市政債券提供再保險。據稱，巴菲特將出資50億美元接手這部分業務。

　　次貸危機使承保了高達2.4萬億美元債券資產的美國三大債券保險商陷入水深火熱。MBIA去年第四季度遭受了23億美元的創紀錄虧損，三家企業在抵押相關證券方面的損失累計更是高達約50億美元。摩根大通分析師警告說，巨虧可能使得這些公司擁有的AAA最高信用評級隨時被剝奪，進而導致其承保的巨額債券遭降級，一旦其承保的債券價值持續下滑，或會招致410億美元的巨額損失。對于已經麻煩纏身的美國經濟乃至全球經濟來說，這樣的打擊如果發生，不單是雪上加霜可以形容的了。

　　股神的一舉一動早已被看作風向標，此番施以援手，即刻穩定了市場信心，當天美國股市大漲100多點，花旗、美國運通、摩根大通等金融股的表現相當不錯。不過，Ambac股價仍暴跌15.1%，MBIA也狂瀉15.3%，難道“巴菲特效應”失靈了？

　　仔細分析一下巴菲特的“援助計劃”，只愿意接手市政債券，而不包括其他高風險金融工具，市政債券被認為是最優質的資產，占到美國債券保險市場的三分之一，而其他高風險金融工具則是這次給債券保險企業帶來最大損失的一塊業務。也就是說，巴菲特開出的藥方充其量只是治療“咳嗽”，而不能“退燒”。

　　歐洲市場周三的下跌表現也顯現對巴菲特的質疑，雖然前一天大漲3%，但周三開盤即下跌1%。有輿論認為，巴菲特此舉是為了伯克希爾公司聚斂更多錢財。資料顯示，市政債券保險業務已經連續14年帶來可觀利潤，如果巴菲特的提議達成交易，那么伯克希爾公司將一躍成為美國最大的市政債券再保險商。難怪三家債券保險公司中的兩家對此并不領情，已經表明了拒絕建議的態度。

　　因此，千萬不要把股神的提議解讀成純粹的救市義舉，也并非是市場轉好的信號。巴菲特是股神，但他首先是伯克希爾的老板。而全球金融是一個龐大而復雜的體系，次貸風暴襲卷美國，進而給全球經濟蒙上陰影，不是一個人、一句話、一個動作就可以解開一個個死結的。

　　美國總統布什周三簽署了一項為期兩年、總額達1680億美元的刺激經濟方案，引發全球股市暫時回暖。但次貸危機何時才能了結，美國經濟是否能避免衰退，還需一段時間來觀察。