借貸利率飆升熱錢蜂擁進入緊縮政策引發民間金融生態巨變

　　6次加息、10次提高存款準備金率，去年以來持續從緊的貨幣政策效果開始顯現，民間金融生態也隨之發生巨變。

　　從長三角到珠三角，眾多中小企業開始感受到資金緊缺的嚴冬；越來越多的上市公司也感到貸款的難度正在增加。

　　在高利貸作用下，更多的資金進入借貸市場，而實業資金則更多地撤出生產投資。這種變化，讓關心中小企業發展的人們憂心忡忡。

　　貨幣政策從緊背景下，資金已經成為影響企業可持續發展的生死攸關問題。

　　去年下半年以來，貨幣政策進一步收緊，民間金融生態也隨之發生巨變。從長三角到珠三角，從溫州到深圳，民間借貸利率一路水漲船高，不少地區甚至達到了月利10分的程度，數量眾多的中小企業身陷融資困局。

　　民間借貸利率逼近歷史高點

　　“現在的民間借貸利率又逼近了上次歷史高點，有的借貸利率超過10%，民間的資金非常充沛，但缺乏正常的流動渠道。”溫州中小企業發展促進會會長周德文在杭州參加浙江人代會期間憂心忡忡地說。在他看來，高利貸已經成為影響當地中小企業整體可持續發展的生死攸關問題。

　　眾所周知，溫州是全國民營企業最發達的地區之一。根據相關數據，溫州目前有民營經濟為主體的中小企業約17萬家。據2006年統計，其中工業產值超億元企業有532家。

　　民營企業數量眾多產生了巨量資金拆借流動需要，也提供了相應的資金市場。周德文介紹，截至2007年10月，溫州全市本外幣存款余額超過3410億元，居民儲蓄存款余額1504億元，民間資金總量超過2000億元。

　　“溫州中小企業借貸，基本上不會考慮銀行，一般都是在民間借貸市場上尋求資金。”溫州大展進出口有限公司董事長徐慧說。頻繁的民間借貸讓溫州成為國內民間借貸資本最發達的地區，多年來被看作是全國資金市場變化的風向標。

　　但是自從2007年下半年以來，這個風向標開始劇烈震動。“錢越來越難借，利率更是越來越高。”一位制鞋廠老板感慨。

　　起初，這樣的變化并沒有引發普遍擔心。但是到了2007年12月份的時候，民間借貸利率已經高到了地方政府不得不組織多個部門協調調研、并尋求解決方法的地步。

　　12月中旬，有溫州市發改委、中小企業促進會等地方政府主管部門、民間協會代表約20人參加的一場研討會在溫州市奧林匹克飯店召開。會議氣氛熱烈，不同部門之間甚至出現爭執。這次研討會的內容就是研究改革企業配套服務體制，其中的重中之重就是解決利息高企、資金昂貴問題。

　　溫州：民間借貸月利超10分

　　“月利8分，9分是很普遍的現象了。”徐慧說。令人擔憂的是，盡管地方政府一直在著力解決這個問題，但問題卻仍然出現惡化的趨勢。“過去一個月來，民間借貸利率沒有降低，而是仍在持續上漲，現在聽說有些借貸的月利已經超過了10%。”周德文說。

　　官方統計數據雖然和民間人士介紹情況相差很大，但拆借利率也呈相似的上升趨勢。根據人行溫州中心支行的統計數據，截至11月份，民間借貸月利率達11.07‰，12月份這一數據已經達到11.64‰，距2005年1月歷史最高位12.112%，僅一步之遙。

　　月利11.64‰，折合月利1分多，這和接受采訪的人士介紹的8分、9分，甚至超過10分的月利相差多倍。一位當地人士介紹，官方統計數據是根據對幾百戶定點借貸監測單位得出的數據，因此與實際情況存在一定差距。

　　高達10%借貸月利，這恐怕讓不少外地企業難以置信，但這是溫州民間借貸利率目前的真實現狀。

　　深圳：地下錢莊10分鐘可籌集百萬

　　利率攀升的不光是溫州的民間借貸市場，珠三角的深圳金融市場也在悄然發生變化。但在深圳，資金流向不是表現為金融資本和實業之間的相互流動，更多地體現為地下錢莊的盛行。

　　“你收到過地下錢莊發送的無擔保貸款短信吧，現在他們的生意可火了。”深圳金匯源典當總經理彭貴洲說。從去年下半年，宣稱無擔保貸款、月利三分的地下錢莊短消息的確多起來了，記者在上個月就收到了至少三條地下錢莊發來的短信。按圖索驥，記者聯系上了三家地下錢莊。

　　“月利三分，無需抵押。個人貸款上限50萬，企業貸款上限200萬。借款時間可以2個月，最長兩年。”一家地下錢莊很坦率。“如果你需要，持身份證、戶口本見面驗證，十分鐘就可以把100萬打到你賬面上。”另一家地下錢莊則表示，他們有足夠你需要的現金，交易雙方可以在銀行簽約，并可以立刻把錢轉到借貸者的賬戶。在這些地下錢莊手中，資金量不是問題。

　　彭貴洲介紹，根據他在同行借貸市場上了解到的消息，深圳的民間借貸市場目前尚沒有溫州那樣飆升，但水平也比以前提高。李貴洲說，“目前2分、3分的月利息是低一些的，4分到5分的月利息也是正常的。”但是像在溫州一樣，借款利率會隨著借款雙方熟悉信任程度以及金額、時間等因素發生變化，并且變化的幅度可能很大。

　　銀根緊縮影響微觀金融生態

　　借貸雙方的談判只是借貸利率變化的技術性因素。對本輪民間利率高企的原因，接受采訪的人士大多認為是由緊縮貨幣政策引起。浙江金融職業學院教授應宜遜說，自從2007年底銀行開始嚴格執行緊縮性貨幣政策、嚴厲控制貸款發放以來，民間的借貸利率就開始走高。

　　據介紹，在信貸緊縮政策下，為保持優質客戶資金供應，銀行會把中小企業貸款份額擠掉，因此中小企業只能去向民間資金借貸，這就推動了民間資金的利率升高。周德文也認為，緊縮放貸加劇了中小企業資金缺乏。徐慧則分析，銀行資金緊張，民間資金在年關也要回籠，因此出現了資金緊張、借貸利率沖高的現象。

　　這一解釋得到了統計數據的支持。根據銀行監測數據，溫州民間近年的借貸利率歷史最高位是2005年1月的12.112‰，隨后在2006年上半年經歷了一輪利率大幅下跌，從2007年下半年又迅速反彈，再次逼近2005年的高位。

　　值得注意的是，在民間借貸利率變化時，銀行貸款發放呈現出相反的趨勢。2006年上半年溫州民間利率大跌時，銀行的制造業貸款有了快速增加。而本輪利率上升過程中，銀行信貸緊縮，中小企業貸款受限減少，民間信貸卻一路飆升。不難發現，銀行貸款發放數量，對民間借貸利率有著直接的影響。

　　信保機構轉做放貸銀行

　　令資金觀察人士擔憂的是，在這樣的借貸行情下，民間金融生態正在快速發生變化，秩序混亂的問題越來越嚴重。

　　據應宜遜介紹，不少信用擔保企業在高利息的風險下已經調整了業務：不再對中小企業進行借貸擔保，轉而自己直接放貸。眾所周知，信保機構應該是中小企業貸款的擔保機構，但在溫州目前的信貸利率下進行貸款擔保，風險已經太大了，而放貸卻可以坐享高利潤。

　　不光信保企業投入了這個市場，也有不少典當企業將資金悄然投入信貸市場。浙江、廣東部分典當行近期資金快速釋放，不少典當行的可用資金額度已經所剩無幾，不排除其中一些資金流入了借貸市場。

　　應宜遜透露，甚至不少個人也把住房做了抵押貸款，然后將抵押款投入了民間借貸市場。

　　來源：證券時報