牟齡

　　截至日前，大部分上市銀行披露了2007年業績快報。從披露的數據看，大型銀行2007年凈利潤較上年同期增幅多在40%以上，基本在市場預期之內；中型銀行則明顯看高一檔，增幅在60%以上，其中多家銀行凈利潤的增幅超過了100%。總體而言，2007年銀行業績仍然延續了近年來高速增長的發展態勢。但是，進入2008年，市場環境變數明顯增多，以往的高速增長能否繼續持續，或許前景不容盲目樂觀。

　　上周，瑞銀發布銀行展望報告，認為從緊政策并不會導致中國銀行業發展勢頭趨向疲軟，并預測2008年銀行整個業務收入增長依然比較強勁，行業利潤增長可以超過35%。其主要依據是認為銀行息差可能會繼續擴大。因為信貸額度增長受控，一方面，導致銀行資金向優質客戶傾斜，貸款質量提高，從而降低信貸成本；另一方面，銀行議價能力會進一步增強，資金定價會走高，會有相當一部分信貸資產用新的基準利率來重新定價，從而對銀行息差產生正面影響。

　　如果僅從銀行層面看，高速增長的大勢不會逆轉。但是，在今年經濟環境不斷有新情況出現的情況下，實際上2008年銀行面臨的不確定性因素是在增加的。從國內看，CPI依然逐月走高，通脹壓力仍然很大，需要堅持緊縮的貨幣政策；而從整個外圍的經濟環境看，由于次貸危機和美國經濟有放緩趨向，將有可能影響到其他國家的經濟增長。所以，整體宏觀經濟形勢并不十分明朗。

　　進一步看2007年銀行業績大幅增長的原因，歸納起來不外乎兩個，一是貸款規模增長較快；二是中間業務收入大幅增長。但是，去年對銀行業績兩大利好的因素，實際上在今年都發生了變化或正在發生變化。從前者看，信貸緊縮是今年的即定政策，無論今后隨著經濟形勢的變化，緊縮的程度是會松一些，還是會更嚴一些，2007年貸款大幅增長的狀況都將不再，因此也肯定要對銀行業績有所影響。因為目前銀行畢竟主要還是靠新增貸款和利差收入，貸款減少了，利潤自然下降。從后者看，近一時期資本市場的劇烈震蕩，對市場的預期已經產生了很大的分歧，資本市場的不確定性在加大。對銀行來說，正是由于去年資本市場的紅火，使其在手續費和傭金上有大筆進賬，去年的好日子今年是否還能接著過，從最近股市的表現看更是一個大大的問號。另外，中型銀行負債增長乏力，儲蓄存款出現負增長的情況多有發生，一些銀行流動性已相當緊張，流動性風險同樣不容忽視。因此，面對種種可能的變數，商業銀行不能不冷靜觀察，多方應對。

　　進入2008年，涉及銀行股權投資的消息接踵而至，一是交通銀行戰略入股常熟農商行；二是中國銀行收購中銀基金股權；三是中國銀監會和中國保監會簽署加強銀保深層次合作備忘錄，允許商業銀行和保險公司開展相互投資試點。特別是保險市場，是銀行涉足混業經營以來最渴望進入的領域，在新年開年就有了巨大突破，委實出人意料。銀行忙于股權投資，積極布局綜合經營，反映出銀行其實已經在為應對多變的市場環境開始加快動作。

　　近一兩年，宏觀調控越發頻繁和凌厲，銀行每每身陷其中，政策性風險增加。為了穩定良好的業績以及發展的可持續性，銀行必須尋求更多不受調控影響、或影響相對較小的業務，一來分散風險，包括經濟周期的風險；二來開拓一個新的業務增長點，增加盈利渠道。近一階段，銀行信貸收緊，金融租賃、信托、汽車金融卻相對十分活躍，業務需求越來越多，從另一方面說明分散經營對銀行十分必要，正所謂“東方不亮西方亮”。

　　當然，商業銀行熱衷股權投資，更多的是著眼于長期利益的考量，從短期利益看還是有些遠水難解近渴。據中銀國際預測，2008年交行從多種經營中獲取的利潤占比會有明顯增長，到2009年，預計將占總利潤的2.5%。顯然，布局綜合經營畢竟難建一日之功。因此，對于今年面臨的市場變數和經營壓力，保持發展勢頭，銀行最便捷的方法可能更多的還是會調整結構，激活存量，通過其它業務來提升效益，完成利潤目標。

　　從近期幾家中型銀行年終會議傳出的信息看，在從緊的環境下，迫于盈利壓力，為擴大利差，銀行在一些應對舉措上相當一致：首先是主動調整資產結構，增加中長期貸款，信貸資源的分配重點向風險較低、收益較好的重點行業、優質大中型企業、特定優質中小企業和個貸業務傾斜�？偟脑瓌t就是，控制總量、調整結構、提高收益。再是，擴張票據貼現規模。在信貸規模緊張的情況下，目前票據貼現利率急劇攀升，已超出一般貸款利率，最高達10%。所以，銀行會加大票據業務操作，加快周轉，提高票據業務的收益。三是下大力氣調整信貸存量結構，提高綜合收益率，積極開展賣斷式信貸資產轉讓，在優化資產結構的同時，釋放存量以支持優質客戶的增量需求。據相關報道，在去年四季度貸款緊縮時，就已有不少國有銀行和股份制銀行利用貸款資產轉讓業務獲得貸款額度，估計今年這項業務會被進一步放大。

　　總之，2008年市場總體環境要比去年復雜很多，銀行在對經濟走向和發展趨勢的把握上，進一步增強前瞻性至關重要。與此同時，要注重在外部變化的沖擊下，給銀行經營帶來的風險。包括由于信貸緊縮，引發存量資產中新增不良貸款的增加；整個證券市場以及住房市場價格的劇烈波動有可能導致存款趨勢和存款結構的變化，從而對銀行資金成本造成大的壓力；在綜合經營方面，與過去單一銀行業務相比，風險控制的復雜程度大大提高，銀行也需要在各方面早做準備。