本報評論員 唐學鵬

　　讓法國興業集團遭受72億美元損失(約合49億歐元)的普通交易員科維爾是一個巨大的謎。這個在其他人眼里看來異常害羞內向的31歲小伙制造了有史以來最大的一樁金融欺詐案，其代價是法興不得不出售股權緊急融資55億歐元予以"救急"。

　　科維爾，這位高智力的金融罪犯幾乎用1年多的時間持續而樂此不疲地經營著他的犯罪行為。科維爾在法興原本是從事最基本的對沖歐洲股市的股指期貨交易。但私下，他越權建立了大量違規頭寸，他利用過去在后臺部門(即銀行負責信貸分析、審批、風險管理、計算交易盈虧等部門)的豐富經驗，精心設計虛構交易，隱藏了這一巨額的違規頭寸，騙過了外部和內部審計部門一年多的重重審查。他作案持久性可以算得上是一個奇跡，也令金融市場大為震驚，除了背地里暗自夸耀他縝密和智力以外，人們對金融系統的稽查和審計越來越懷疑，幾乎正在演變為系統性的信心崩潰。而科維爾"搗鼓"的大量違規頭寸被查出之后，法興快速將其沽售，因為規模的巨大，以至于有人猜測這一行為促使全球股市的放量暴跌，并間接催生了美聯儲的緊急大幅降息。

　　盡管很多市場人士正在竭力將"科維爾事件"夸大和虛飾為一場西方銀行體系的整體性內控危機，同時這一夸大也能慰藉中國的銀行界，因為中國的銀行系統出現過大量的金融竊賊，內控失察事例比比皆是，并累積著"風險管控薄弱"的名聲。而"科維爾案"有助于拉近他們的心理坐標，因為法興是<風險>(RISK)雜志2007年最佳風險管理獎的獲得者，被視作穩健和謹慎的銀行典范，使得他們產生一種"外國月亮也有不圓，遑論中國?"的感慨。

　　我們認為，"科維爾案"不應該被過度和聳人聽聞的詮釋，也許它就是一個"孤立但豐富的事件"。這一豐富性同科維爾巨大的性格"謎團"有關。同其他著名的金融欺詐罪犯，例如弄垮巴林銀行的李森、讓日本大和銀行遭受巨大損失的井口俊英不同，科維爾的犯罪動機并不是源自私利，他沒有用自己的個人賬戶進行牟利，他根本無法在交易中為自己獲利，而其他罪犯都是"損公肥私"。科維爾的動機甚至讓法興高層感到異常迷惑。

　　實際上，我們認為，科維爾的舉動不僅夾雜著某種微妙而扭曲的心理，同時也是對金融組織科層哲學的一種"反動"。科維爾畢業于普通的法國里昂第二大學，獲金融市場運營管理碩士學位，這在名校精英云集的法興只能算得上是"邊腳料"。一直以來，建立于拿破侖三世時代、具有崇高金融聲望的法興一直是銀行精英文化和保守主義的混合物，它內控程序復雜，投資策略謹慎，管理層級森嚴，而且對底層交易員的智力深感懷疑。據說，科維爾曾經向上級提過一些投資建議，但都遭到駁斥和冷遇，科維爾曾說，"我覺得法興的高管們非常懦弱。"而一位法興的高管在科維爾事發后，感到難以置信，口氣輕薄地說，"我認為，科維爾一直很平凡，只是做一些小交易，他根本不是明星"。

　　帶著這種對"金融歧視圈"的仇恨和憤懣，科維爾試圖用一種天才的方式來懲罰它。他運籌一年堆積天量頭寸，騙過內部和外部的嚴格審查，擊碎了法興"內控嚴謹的神話"(跟李森巴林銀行不同，破產前的巴林的內控一直很差);他力圖用激進的沽空手段來賺取利潤，法興大多奉行"做多哲學"，而科維爾更喜歡"熊的哲學"，并希望最終將這一成功展現在法興銀行的戶頭上;令人吃驚的是，科維爾希望通過最后一筆做空法興來完成最后的賬戶勝利。毫無疑問，這一可能的勝利具備很強的諷刺性:它不僅欺騙了法興(內控)，違背了法興(哲學)，并且通過沽空法興，獲得豐厚的利潤，圓滿地嘲笑了法興。但是，科維爾在計劃的最后一環失手了。這是一個天才引發了一場災難來"報答"一種宏大的歧視的故事，這是個人心靈史，不是那種喋喋不休的分析家嘴角邊上的宏大敘事。